El papel de Japón es crítico en la formación de reservas de Bitcoin en EE. UU., muestra el análisis de un ejecutivo de Bitwise.

Adquisición Soberana de Bitcoin por parte de EE. UU.: Una Cuestión de "Cuándo" No "Si"

En una reciente entrevista de CoinStories con Nathalie Brunell, Jeff Park, Jefe de Estrategias Alpha en Bitwise Asset Management, presentó un análisis exhaustivo de las posibles reservas soberanas de Bitcoin, enfatizando que las tenencias de Bitcoin del gobierno de EE. UU. son inevitables—aunque el proceso requerirá una acción legislativa deliberada y coordinación con aliados clave.

"Será inevitable que los gobiernos compren Bitcoin en su balance. Esto es algo que siento muy fuertemente," declaró Park, mientras advertía que los defensores de Bitcoin deberían "ser pacientes" ya que esta transición representa un cambio significativo en la política monetaria que requiere marcos institucionales adecuados en lugar de "una decisión al margen."

Park hizo una distinción crítica entre las acciones ejecutivas y los mandatos del Congreso al establecer reservas nacionales de Bitcoin. Caracterizó las órdenes ejecutivas como "volátiles" y susceptibles de ser revertidas por administraciones posteriores. En contraste, enfatizó que una reserva estratégica legislada "incorporaría el mandato del pueblo", creando una base de política más duradera.

El Factor Japón: Coordinación Monetaria Estratégica

Quizás lo más significativo es que Park posicionó cualquier posible estrategia de reserva de Bitcoin de EE. UU. dentro del contexto de la cooperación monetaria internacional, destacando particularmente el papel crucial de Japón. Describió la relación económica existente entre los Estados Unidos y aliados como Japón como operando bajo un "contrato social" monetario que requeriría coordinación en la diversificación de activos de reserva importantes.

"Sería una ligera traición a ese contrato social si decidieras llenar, digamos, Japón, con todos tus bonos del Tesoro a largo plazo y luego no les avisaras y simplemente compraras Bitcoin por tu cuenta," explicó Park, destacando las sensibilidades geopolíticas involucradas.

Como un indicador práctico del mercado para los inversores que monitorean las tendencias de adopción soberana, Park identificó específicamente a Japón como la nación pionera: "Creo que Japón es el que deberías estar observando... Una vez que empieces a ver a Japón abrazar Bitcoin, entonces creo que estamos listos para que ese diálogo ocurra a nivel de países."

Desafíos de Implementación: Más Allá de las Incautaciones de Activos

El ejecutivo de Bitwise advirtió contra la mala interpretación de las actuales tenencias de Bitcoin por parte del gobierno como una acumulación deliberada de reservas. "La mayoría de las tenencias de tesorería central de los soberanos hasta ahora provienen de incautaciones o confiscaciones", señaló, refiriéndose a las acciones de cumplimiento regulatorio en EE. UU. y China.

Park rechazó expresamente los escenarios que implican la adquisición coercitiva de Bitcoin a nivel nacional, afirmando que utilizar el dominio eminente contra entidades privadas cumplidoras contradice los principios estadounidenses, ya que "EE. UU. generalmente no está de ese lado de la historia."

También observó que la acumulación directa a gran escala a través de mercados abiertos crearía una interrupción significativa en los precios, sugiriendo en su lugar que la innovación institucional podría proporcionar un camino más viable hacia adelante. Trazando un paralelo con las instituciones de financiación de viviendas, Park propuso: "Si piensas en la estructura de Fannie Mae y Freddie Mac... podrías tener todavía una entidad privada que sea capaz de extender crédito para el pueblo estadounidense," sugiriendo que "las empresas de tesorería de Bitcoin pueden ser... privadas, sí, pero alineadas con el tipo de misión nacional."

La Razonamiento de la Política Monetaria

El análisis de Park conecta estas consideraciones de implementación con marcos más amplios de política monetaria posteriores a 2008. Señaló que las prácticas actuales de los bancos centrales han priorizado "reservas abundantes" y la gestión tecnocrática de las tasas de interés, lo que hace que los activos colaterales estratégicamente escasos sean cada vez más valiosos dentro del sistema monetario global.

Dentro de este marco en evolución, Park posicionó las propiedades únicas de Bitcoin como particularmente significativas: "Bitcoin es el activo más escaso y sólido conocido por el hombre y es el pacto social que creo que superará al dólar tal como lo hemos conocido, de una manera que, espero, en el futuro será sinérgica para el excepcionalismo americano."

La conclusión de Park presenta la adquisición soberana de Bitcoin como un desarrollo inevitable, pero con requisitos específicos: autorización del Congreso, coordinación diplomática con aliados—particularmente Japón—y mecanismos de implementación que puedan operar a gran escala sin comprometer los principios fundamentales de derechos de propiedad.

En el momento de la publicación, Bitcoin estaba cotizando a $111,103.