Chaos Labs Sale como administrador de riesgos de Aave, citando una disputa de gobernanza y la incertidumbre de Aave V4

Chaos Labs, la firma de gestión de riesgos que ha fijado el precio de cada préstamo iniciado en Aave desde 2022 y ha gestionado el riesgo en todos los mercados Aave V2 y V3, anunció el 6 de abril de 2026 que se aparta como el gestor oficial de riesgos del protocolo tras más de tres años.

El fundador Omer Goldberg citó un desacuerdo de fondo con Aave Labs sobre cómo debe gestionarse el riesgo a medida que la plataforma se prepara para implementar Aave V4, más flexible, junto con la falta de rentabilidad, las salidas recientes de otros contribuyentes clave BGD Labs y Aave Chan Initiative (ACI), y una responsabilidad legal indefinida para los gestores de riesgos DeFi tras un fallo de oráculo de $27 millones en Aave en marzo.

Desalineación fundamental en la gestión del riesgo para Aave V4

Goldberg señaló que la decisión de marcharse no se tomó con prisa, pero que la relación ya no refleja cómo Chaos Labs cree que el riesgo debe gestionarse. Aave V4, que se lanzó oficialmente solo una semana antes, representa una revisión importante de la plataforma, al introducir un nuevo sistema de liquidez tipo hub-and-spoke que expande Aave hacia nuevos mercados y casos de uso. Si bien el CEO de Aave Labs, Stani Kulechov, ha presentado V4 como una oportunidad para llevar Aave al mundo real, Goldberg indicó que la actualización presenta riesgos significativos a corto plazo.

V3 seguirá requiriendo soporte hasta que V4 absorba por completo sus mercados y su liquidez, un proceso que Kulechov ha pedido para acelerar, pero que Goldberg advirtió que podría tardar meses o incluso años. “La carga de trabajo durante la transición no se reduce a la mitad. Se duplica”, dijo Goldberg, señalando que Chaos Labs es el último contribuyente técnico que queda después de que BGD y ACI se apartaran, lo que significa que su carga de trabajo estaba destinada a aumentar. Asumir nuevas responsabilidades requiere nueva infraestructura, herramientas, simulaciones y toda la carga operativa de pasar de cero a uno en una base de código que aún no ha sido puesta a prueba en el campo.

Kulechov respondió que se espera que el despliegue de Aave V4 esté controlado y se prolongue por razones de seguridad, añadiendo que V3 permanece plenamente operativo sin migración forzada ni fecha límite.

Retos de rentabilidad y desacuerdos presupuestarios

Chaos Labs había estado operando con pérdidas durante los últimos tres años. Goldberg reveló que Aave Labs ofreció un presupuesto incrementado de $5 millones para retener a Chaos Labs y cerrar su brecha presupuestaria. El presupuesto de Chaos Labs era de $3 millones en 2025, y sus necesidades mínimas estimadas para supervisar tanto V3 como V4 eran de $8 millones, lo que representa el 5,6% de los ingresos del protocolo de Aave. Esto no incluye otros riesgos operativos y legales, que son más difíciles de valorar.

Goldberg reconoció que incluso si se resolviera la cuestión económica, la desalineación sobre cómo debe priorizarse y gestionarse el riesgo en Aave seguiría, y que eso no es algo que un aumento de presupuesto por sí solo pueda solucionar.

El fallo de oráculo pone de relieve la zona gris de responsabilidad legal

La salida se produce después de un incidente de marzo de 2026 en el que un oráculo de Chaos Labs mal configurado en Aave provocó liquidaciones erróneas de aproximadamente $26,9 millones en posiciones que utilizaban Ether con garantía tokenizado (staked). El agente de riesgo CAPO informó una razón de precios inexactamente baja, lo que empujó a varias cuentas por debajo de los umbrales de health-factor antes de que los parámetros se corrigieran manualmente. Aunque no se incurrió en mala deuda y los usuarios afectados debían ser reembolsados, el episodio puso de manifiesto la zona gris legal para los gestores de riesgos DeFi que toman decisiones a nivel de protocolo que pueden mover decenas de millones de dólares en segundos, pero que operan sin un salvavidas regulatorio explícito ni regímenes de responsabilidad claramente definidos.

Goldberg advirtió que, actualmente, los gestores de riesgos DeFi operan sin un marco regulatorio claro ni un salvavidas si algo se rompe, una preocupación que contribuyó a la decisión de Chaos Labs de salir.

La turbulencia de gobernanza se intensifica en el mayor protocolo de préstamos de DeFi

Chaos Labs es el tercer contribuyente central que se aparta de Aave en los últimos meses. El 20 de febrero de 2026, BGD Labs, el equipo de desarrollo detrás de la base de código de Aave V3, anunció que no buscaría la renovación y que dejaría de contribuir una vez que expirara su contrato. El 3 de marzo de 2026, Aave Chan Initiative (ACI), el equipo central de gobernanza del protocolo, anunció que cerraría sus operaciones y saldría de Aave, con el fundador Marc Zeller citando una lucha prolongada por el poder y advirtiendo que una votación reciente le dio a Aave Labs “el mayor presupuesto en la historia de un DAO”.

Estas fracturas llegan cuando Aave sigue dominando aproximadamente el 30-40% del mercado de préstamos de DeFi y casi una cuarta parte del TVL del sector, después de haber superado recientemente los $50 mil millones en valor total bloqueado. El protocolo ha procesado aproximadamente $3,33 billones en depósitos acumulados y cerca de $1 billón en préstamos.

Propuestas de gobernanza y financiación de Aave Labs

Como parte de su reciente propuesta “Aave Will Win”, Kulechov sugirió convertir Aave Labs en una subsidiaria de un DAO para abordar el acalorado debate de gobernanza desencadenado por la decisión unilateral de Aave Labs de desviar una corriente de ingresos de un DAO a una billetera corporativa. La propuesta dirigiría todos los ingresos del protocolo al Aave DAO y trasladaría la IP relacionada con Aave a una entidad controlada por el DAO, y Aave Labs buscaría $50 millones de auto-financiación.

Goldberg declaró que el DAO tiene todo el derecho de decidir qué valora y qué quiere pagar, y que su trabajo es simplemente decidir si los términos funcionan para Chaos Labs. En este caso, no lo hacen. A pesar de no estar de acuerdo sobre el camino a seguir, Goldberg dijo que cree que Aave Labs está haciendo lo que considera que es lo mejor para Aave.

FAQ

¿Por qué Chaos Labs se apartó como gestor de riesgos de Aave?

Chaos Labs citó un desacuerdo fundamental con Aave Labs sobre cómo debería gestionarse el riesgo, especialmente mientras Aave V4 se pone en marcha. Otros factores incluyen la falta de rentabilidad (Chaos operó con pérdidas durante tres años), las salidas recientes de otros contribuyentes clave BGD Labs y ACI, y una responsabilidad legal indefinida para los gestores de riesgos DeFi tras un fallo de oráculo de $27 millones.

¿Cuál fue el incidente del fallo de oráculo que involucró a Chaos Labs en Aave?

En marzo de 2026, un oráculo de Chaos Labs mal configurado en Aave provocó aproximadamente $26,9 millones en liquidaciones erróneas de posiciones de Ether con garantía tokenizado después de que el agente de riesgo CAPO informara una razón de precios inexactamente baja. No se incurrió en mala deuda y los usuarios afectados fueron reembolsados, pero el incidente puso en evidencia la zona gris legal para los gestores de riesgos DeFi.

¿Qué otros contribuyentes clave han abandonado Aave recientemente?

BGD Labs, el equipo de desarrollo detrás de Aave V3, anunció el 20 de febrero de 2026 que no renovaría su contrato. Aave Chan Initiative (ACI), el equipo de gobernanza, anunció el 3 de marzo de 2026 que cerraría operaciones y se marcharía. La salida de Chaos Labs el 6 de abril hace que sea el tercer gran contribuyente en abandonar en medio de la turbulencia de gobernanza.