La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) no emitió el que se esperaba que fuera su primer lote de licencias de stablecoin antes del 31 de marzo de 2026, incumpliendo el calendario objetivo señalado previamente por funcionarios; el regulador indicó únicamente que el proceso de licenciamiento está avanzando y que se anunciarán más detalles en su momento.
El registro público mantenido por la HKMA no mostraba emisores de stablecoin con licencia a 2 de abril de 2026, mientras, según se informa, los reguladores presionan a los solicitantes para que perfeccionen aspectos clave de sus solicitudes, como las divulgaciones de activos de reserva, los controles contra el lavado de dinero y los mecanismos de canje.
La HKMA Retrasa Licencias mientras los Reguladores se Enfocan en Detalles de las Solicitudes
El calendario de marzo para licencias de stablecoin había sido establecido con anterioridad por el director ejecutivo de la HKMA, Eddie Yue, quien supuestamente les dijo a los legisladores en febrero que inicialmente solo se aprobaría un número muy reducido de emisores, con revisiones centradas en casos de uso, gestión de riesgos, controles contra el lavado de dinero y activos de respaldo. De acuerdo con la fuente de noticias local Caixin, los retrasos se deben a que los reguladores instan a los posibles emisores a refinar partes clave de sus solicitudes, incluida la forma en que operarían en escenarios de estrés extremo.
La HKMA recibió 36 solicitudes bajo el régimen de stablecoin, que entró en vigor en agosto de 2025 y exige que cualquier firma que emita stablecoins en Hong Kong obtenga primero una licencia. Un portavoz de la HKMA le dijo a Cointelegraph que la autoridad está “impulsando activamente el asunto del licenciamiento y anunciará más detalles en su momento”, sin ofrecer un calendario revisado.
El marco de stablecoin de Hong Kong exige que los emisores respalden completamente los tokens con reservas líquidas de alta calidad, procesen los canjes dentro de un día hábil y mantengan una presencia física en Hong Kong, junto con controles más amplios de Conozca a su Cliente y supervisión de transacciones. El régimen estricto refleja el enfoque cauteloso de la ciudad para la regulación de activos digitales.
Se Espera a los Grandes Bancos en la Primera Onda mientras los Solicitantes de Segundo Nivel se Preparan
Se informó ampliamente que HSBC y una empresa conjunta respaldada por Standard Chartered, Animoca Brands y Hong Kong Telecommunications (HKT) eran los principales candidatos para las aprobaciones iniciales. La empresa respaldada por Standard Chartered estuvo entre las primeras en señalar la intención de presentar una solicitud cuando el marco entró en vigor.
Según Caixin, una segunda ola de solicitantes ya está en marcha, y empresas como Futu Securities y OSL Group —el primer exchange de cripto en Hong Kong con licencia oficialmente— se ven como contendientes fuertes para rondas posteriores. El informe indicó que las expectativas de que los grandes bancos respalden la primera ola se mantienen intactas pese a la ausencia de un calendario actualizado.
El despliegue retrasado se alinea con el enfoque histórico de Hong Kong hacia las regulaciones de cripto y activos digitales. Solo se han emitido doce licencias de exchange de cripto desde que se lanzó el régimen de licenciamiento en 2020, con aprobaciones que llegan en oleadas en lugar de todas a la vez. Solo una plataforma ha recibido licencia hasta ahora en 2026.
El Enfoque Cauto de Hong Kong, Moldeado por Acciones de Aplicación Pasadas
La cautela de Hong Kong al emitir licencias de stablecoin se ha visto influenciada por episodios de aplicación anteriores, incluido el impacto del caso JPEX en 2023, que generó más de 1.600 quejas de usuarios que involucraron activos por HK$1.19 mil millones (aproximadamente $150 millones). La ciudad ha colocado la regulación de stablecoin en el centro de su estrategia para convertirse en un hub global de cripto y fintech.
En octubre de 2025, el Financial Times informó que Ant Group y JD.com habían pausado sus planes de stablecoin en Hong Kong después de que reguladores en la China continental, incluidos el Banco Popular de China y la Administración del Ciberespacio de China, plantearan preocupaciones sobre divisas digitales controladas privadamente. Grandes actores fintech, incluyendo Ant International, habían señalado previamente intenciones de buscar licencias de stablecoin en Hong Kong a medida que la ciudad desplegaba su nuevo régimen.
El incumplimiento de la fecha límite de marzo ocurre mientras Hong Kong continúa desarrollando su marco regulatorio para activos digitales, y funcionarios previamente indicaron que el primer lote de licencias se emitiría antes de que termine el primer trimestre de 2026.
Preguntas Frecuentes
¿Por qué Hong Kong se saltó su objetivo de marzo para licencias de stablecoin?
La HKMA no ha proporcionado una razón específica para el retraso, pero los informes indican que los reguladores están empujando a los solicitantes para que refinen aspectos clave de sus solicitudes, incluyendo divulgaciones de activos de reserva, controles contra el lavado de dinero, mecanismos de canje y escenarios de pruebas de estrés. La HKMA indicó que está impulsando activamente el asunto del licenciamiento y que anunciará detalles en su momento.
¿Qué instituciones se espera que reciban las primeras licencias de stablecoin de Hong Kong?
Se considera ampliamente que HSBC y una empresa conjunta respaldada por Standard Chartered, Animoca Brands y Hong Kong Telecommunications (HKT) son los principales candidatos para las aprobaciones iniciales. Se espera que siga una segunda ola de solicitantes, que incluye Futu Securities y OSL Group, en rondas posteriores.
¿Cuántas solicitudes recibió la HKMA para licencias de stablecoin?
La HKMA recibió 36 solicitudes bajo el régimen de stablecoin, que entró en vigor en agosto de 2025. El regulador no ha divulgado qué solicitantes permanecen bajo revisión activa ni cuántas licencias se emitirán en el primer lote.
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