¡El ETF 00940 cumple dos años desde su cotización! Aún no ha vuelto a subir al precio de emisión de 10 yuanes, pero el oro ya se ha duplicado

Hace dos años, hoy (1 de abril), 700 mil personas se apretaban por meter dinero en 00940 y en cinco días se recaudaron 175.2 mil millones de millones. Dos años después, hoy, a un precio de mercado de 9.58 yuanes, el rendimiento con dividendos es +3.3%. En este periodo, el oro subió 107%, 0050 se duplicó aproximadamente, qué triste.
(Antecedentes: El 3 de enero, el CEO Samson Mow impulsa en el Yuan Legislativo una propuesta: el Banco Central de Taiwán debería comprar reservas de bitcoin equivalentes al 1% del PIB; respaldar que el ETF entre en funcionamiento primero)
(Añadido de contexto: ¿Puede aguantar el rebote de las acciones de EE. UU.? En el cierre del Q1, subió 3% el último día, pero en un mes cayó 5%)

El 1 de abril de 2024, el día de la salida a cotización del ETF de alto dividendo en Taiwán con valor (00940) de Yuanta, se ubicó justo en la jornada por debajo de los 10 yuanes del precio de emisión. Mucha gente piensa que no pasa nada, para invertir a largo plazo. Dos años después, hoy, a un precio de mercado de 9.58 yuanes, el valor neto es de 9.39 yuanes; todavía sigue por debajo del precio de emisión.

Si se calcula sumando los dividendos acumulados durante estos dos años, de 0.75 yuanes, el rendimiento total con dividendos sería aproximadamente +3.3%. El número de +3.3% en dos años en sí no se ve tan mal, pero si lo comparas con otros ETF, con acciones tecnológicas o con el oro, entonces sí se ve realmente feo.

Con el mismo dinero, ¿qué pasaría si lo hubieras puesto en lugares distintos hace dos años?

El 1 de abril de 2024, el precio internacional del oro estaba cerca de 2,251 dólares por onza. Hoy cerró en 4,683 dólares. El aumento fue del 107%, más del doble. Si solo compras una libreta de depósito de oro y la dejas ahí sin moverte, la ganancia es 32 veces la de 00940.

El índice ponderado de Taiwán entonces estaba cerca de 20,400 puntos; ahora está por encima de 31,723 puntos, subiendo 55%. El mercado subió a la mitad; si en aquel entonces hubieras comprado un ETF que siguiera al mercado y te hubieras quedado “en pausa”, ya estaría bien. Durante estos dos años, el 0050 también hizo un split de 1 a 4, y calculado por una rentabilidad anualizada de 40.48%, el rendimiento total por mantenerlo dos años se acerca al 97%, casi para duplicar.

¿NVIDIA? En el mismo periodo subió 93.8%. Aunque no entiendas qué son los chips de IA, con solo seguir la tendencia y comprar la cara de Jen-Hsun Huang ganas.

Bitcoin, de hecho, 00940 es el compañero de infortunio: hace dos años rondaba los 69,700 dólares; ahora está alrededor de 66,510 dólares; al “cruzar la cima” apenas pierde 4.3%. Pero Bitcoin en el medio llegó a alcanzar un máximo histórico de 126,000 dólares; al menos hay historia para contar. La historia de 00940 es pasar de 10 yuanes a 8.35 yuanes, y luego ir volviendo lentamente hasta 9.58 yuanes, aún sin “recuperar la conciencia”.

Dos años con dividendos +3.3%, anualizado alrededor de 1.6%. En el mismo periodo, la tasa promedio de un año de los depósitos a plazo fijo de los bancos de Taiwán también está por encima de 1.5%; descontando gastos de administración y costos de transacción, comprar 00940 probablemente no sea mejor que poner el dinero en depósitos a plazo fijo del banco.

Se fueron 530 mil personas

En la etapa inicial de cotización, los beneficiarios llegaron a acercarse a 0.998 millones de personas; fue la cifra más exagerada en la historia de los ETF en Taiwán. Las tías que hacían fila compraban con prisa depósitos a plazo, los jóvenes seguían la moda con créditos hipotecarios, e incluso el presidente del banco central, Yang Jinlong, salió a advertir sobre el “efecto manada”. Antes de salir a cotizar, incluso ya había gente que formó un “club de auto-rescate de 00940”; en tres días se unieron más de diez mil.

Dos años después, el número de beneficiarios quedó en cerca de 0.465 millones; ya hay más de 530 mil personas que asumieron la pérdida o se fueron con stop loss. En ese momento, el tamaño del fondo se redujo a 828 mil millones, sigue siendo un ETF grande, pero el brillo ya se había desvanecido.

El problema está en la estructura. En estos dos años, el mercado taiwanés pudo subir hasta más de 31,000 puntos; el mayor impulsor es TSMC. Pero la estrategia de selección de “valor con alto dividendo” de 00940, por naturaleza, no elige acciones de crecimiento con dividendos bajos como TSMC. TSMC subió como la espuma; mientras tanto, 00940 lo miraba desde al lado: el “resultado de alto dividendo” ni obtuvo dividendos lo suficientemente altos (una vez que el pago mensual cayó hasta 0.03 yuanes, con una tasa de dividendos anualizada de menos de 4%), y tampoco siguió la diferencia de precio con el mercado.

00940 no es un ETF malo; su problema nunca fue el diseño del producto en sí, sino la motivación con la que lo compraron los inversionistas. Detrás de la cifra de 175.2 mil millones recaudados, ¿cuánta gente realmente entiende la estrategia de “valor con alto dividendo”? ¿Cuánta gente solo entró porque “10 yuanes está barato”? En realidad, en un mercado bajista de acciones, el alto dividendo es donde hay un valor más grande.

Feliz cumpleaños, 00940.

＊Este artículo solo es para referencia y no constituye asesoramiento de inversión. Tampoco es nuestra intención dañar a los inversionistas de 00940; que todos se rían y ya está.