El volumen del mercado de criptomonedas ha caído de nuevo a los niveles del mercado bajista de 2022, el volumen de transacciones de ETH ha disminuido más que el de BTC, y las tarifas de Gas han alcanzado un mínimo histórico.

El volumen de negociación promedio semanal del mercado de criptomonedas cayó a 90 mil millones de dólares, un descenso del 7% con respecto a la media, regresando a los niveles del mercado bajista de 2022; el rendimiento de Ethereum fue peor que el de Bitcoin, con las tarifas de Gas cayendo a un mínimo histórico de 0.12 Gwei.
(Resumen: MicroStrategy se desplomó un 44% desde su pico. 10x Research: La narrativa del Bitcoin apalancado se disipa, tres decisiones clave determinarán el rumbo de BTC este año)
(Información adicional: Las tarifas de Gas de Ethereum alcanzan un mínimo de 5 años, analistas: presagian un fuerte rebote de ETH)

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• El volumen semanal de negociación cae en todos los frentes, BTC y ETH por debajo de la media
• Ethereum merece más atención: las tarifas de Gas caen a mínimos históricos
• La tasa de financiamiento sube, pero la base es demasiado baja, el percentil sigue siendo bajo

El volumen del mercado de criptomonedas se está contrayendo a una velocidad visible. 10x Research publicó en la plataforma X que el volumen de negociación actual del mercado de criptomonedas ha alcanzado un mínimo desde 2022, con un valor de mercado total de 2.3 billones de dólares, un descenso del 1.7% con respecto a la semana pasada. Este número en sí no es particularmente impactante, pero junto con la contracción general del volumen, la señal es clara: la actividad del mercado se está ejecutando al ritmo del mercado bajista de 2022.

El volumen semanal de negociación cae en todos los frentes, BTC y ETH por debajo de la media

Esta semana, el volumen promedio semanal del mercado cayó a 90 mil millones de dólares, un descenso del 7% con respecto a la media histórica. Observando los dos activos principales, el volumen semanal de Bitcoin fue de 38.2 mil millones de dólares, un 5% por debajo de la media; el volumen semanal de Ethereum fue de 18.3 mil millones de dólares, un 18% por debajo de la media, con una caída notablemente más profunda.

Desde una perspectiva más amplia, hasta el 22 de marzo, los principales intercambios de criptomonedas han procesado un total acumulado de 652 mil millones de dólares en transacciones este mes, un descenso del 58% en comparación con el año pasado. Se estima que el volumen de comercio al contado en marzo será de aproximadamente 920 mil millones de dólares, con un total de aproximadamente 3.2 billones de dólares en el primer trimestre de 2026, un 45% menos que el primer trimestre de 2025. En comparación con el volumen de aproximadamente 4 billones de dólares del primer trimestre de 2022, actualmente se encuentra un 20% por debajo: en otras palabras, incluso comparado con ese período que se considera ampliamente como un mercado bajista, la actividad actual del mercado sigue siendo inferior.

Ethereum merece más atención: las tarifas de Gas caen a mínimos históricos

Si el descenso en el volumen refleja simplemente un enfriamiento en la voluntad de negociar, entonces la dirección de los costos de la red de Ethereum refleja directamente el estado de uso en la cadena. Esta semana, la tarifa de Gas de Ethereum fue de 0.12 Gwei, en el percentil 17% de la distribución histórica, lo que significa que en la mayoría del tiempo, las tarifas de la red han sido más altas que ahora. Esto no solo representa un bajo volumen de transacciones de ETH, sino que también indica una contracción simultánea de la actividad en la cadena de todo el ecosistema de Ethereum, con interacciones de DApps, operaciones de DeFi y transferencias de NFT que tienden a estar en pausa.

En comparación con Bitcoin, la situación de Ethereum es más evidente: el volumen de Bitcoin está un 5% por debajo de la media, mientras que el de ETH está un 18% por debajo, con una diferencia de más de tres veces. Esto implica estructuralmente que el grado de inactividad en el mercado de altcoins es mucho mayor de lo que presentan las narrativas principales. Cuando incluso Ethereum, el segundo activo por capitalización de mercado, muestra una contracción tan notable en el volumen, la dinámica de rotación de sectores naturalmente no puede discutirse.

La tasa de financiamiento sube, pero la base es demasiado baja, el percentil sigue siendo bajo

Los indicadores del mercado de derivados son ligeramente contradictorios. La tasa de financiamiento de Bitcoin subió un 4.1% esta semana a 1.5%, pero este número aún se sitúa en el percentil 13% de los últimos 12 meses; los contratos de futuros no liquidados aumentaron 100 millones de dólares a 21.5 mil millones de dólares, lo que representa una ligera expansión. En el caso de Ethereum, la tasa de financiamiento subió un 3.7% a 2.8%, también en el percentil 12% bajo de los últimos 12 meses; los contratos no liquidados aumentaron 100 millones de dólares a 11.8 mil millones de dólares.

El aumento de las tasas junto con un ligero incremento en los contratos no liquidados, en teoría, representa un leve calentamiento del sentimiento alcista. Pero el percentil es la referencia clave: el 13% y el 12% indican que durante casi el 90% del tiempo en el último año, las apuestas alcistas del mercado han sido más agresivas que ahora. Un leve repunte de las tasas desde niveles extremadamente bajos no equivale a un giro alcista del mercado; simplemente indica que el mercado no es tan pesimista como antes.

Las observaciones de 10x Research apuntan a una conclusión coherente: el volumen ha alcanzado mínimos en años, la tasa de uso en la cadena es baja, y aunque la tasa de financiamiento ha subido, sigue oscilando en percentiles históricos bajos. El estado actual del mercado se asemeja más a una espera que a una disposición a invertir. Antes de que surjan catalizadores claros, este silencio probablemente continuará.