Los Reguladores de EE.UU. Reconocen el Estado No Valores de XRP en la SEC, Reglas Históricas de Criptomonedas de la CFTC

XRP obtiene una posición regulatoria más clara al ser explícitamente incluido entre las mercancías digitales en la nueva orientación de la SEC, alineándose con activos criptográficos importantes como bitcoin y ether, mientras refuerza un cambio hacia una supervisión basada en funciones que podría transformar la forma en que los inversores evalúan riesgos, impulsores de valor y posicionamiento en el mercado a largo plazo.

XRP listado entre mercancías digitales en la nueva orientación federal sobre criptomonedas

Una dirección regulatoria más clara para XRP está tomando forma a medida que las autoridades estadounidenses redefinen cómo se evalúan los activos criptográficos bajo las leyes federales de valores. En un cambio histórico, la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) y la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC) emitieron el 17 de marzo de 2026 un comunicado interpretativo que sitúa a XRP dentro de un marco de clasificación basado en funciones.

A diferencia de enfoques anteriores que dependían en gran medida de acciones de cumplimiento, la interpretación actual se centra en cómo opera un activo criptográfico y de dónde proviene su valor. En este contexto, una mercancía digital se describe como un activo criptográfico cuyo valor está impulsado por el funcionamiento de su red subyacente y las fuerzas de oferta y demanda del mercado, en lugar de depender de esfuerzos gerenciales. Tales activos no otorgan derechos financieros como participación en beneficios, flujos de ingresos u propiedad en una entidad, aunque aún pueden tener ciertos usos funcionales o técnicos dentro de sus ecosistemas.

Dentro de ese marco, XRP se lista directamente entre los activos considerados mercancías digitales. La orientación conjunta de la SEC y la CFTC establece:

“Ejemplos de mercancías digitales incluyen Aptos (APT); Avalanche (AVAX); Bitcoin (BTC); Bitcoin Cash (BCH); Cardano (ADA); Chainlink (LINK); Dogecoin (DOGE); Ether (ETH); Hedera (HBAR); Litecoin (LTC); Polkadot (DOT); Shiba Inu (SHIB); Solana (SOL); Stellar (XLM); Tezos (XTZ); y XRP (XRP).”

El documento además explica: “Una mercancía digital en sí misma, como se describe en este comunicado, no es un valor porque no posee las características económicas de un valor. Una mercancía digital no constituye ninguno de los instrumentos financieros enumerados en la definición de ‘valor’ porque, entre otras cosas, no representa una forma digitalizada de dichos instrumentos, incluyendo un contrato de inversión.” Esta inclusión indica que los reguladores asocian el comportamiento de precios de XRP con el uso de la red y la dinámica del mercado abierto, en lugar de derechos contractuales vinculados a un emisor central.

La clasificación de XRP se alinea con fallos judiciales

El debate sobre la clasificación de XRP se ha desarrollado durante varios años, con el CEO de Ripple, Brad Garlinghouse, afirmando constantemente que el token en sí no es un valor, incluso cuando sigue siendo central en el ecosistema y las operaciones de Ripple. Argumentaba que XRP funciona de manera independiente de la empresa, con su valor impulsado por la dinámica del mercado en lugar de los esfuerzos gerenciales de Ripple, posicionándolo más cerca de una mercancía a pesar de su papel destacado en la estrategia de Ripple. Esa postura ganó impulso durante una administración anterior marcada por acciones de cumplimiento, que recibieron críticas de participantes de la industria que buscaban estándares regulatorios más claros y consistentes.

Un momento clave ocurrió en julio de 2023, cuando la jueza Analisa Torres emitió una sentencia dividida que distinguió entre diferentes tipos de transacciones con XRP. El tribunal determinó que XRP en sí no es inherentemente un valor, pero también encontró que ciertas ventas institucionales con acuerdos contractuales cumplían los criterios para contratos de inversión. En contraste, las ventas programáticas en bolsas públicas no se consideraron transacciones de valores porque los compradores carecían de un vínculo directo con los esfuerzos de Ripple.

Bajo la interpretación de 2026, los reguladores avanzan hacia la formalización de esas distinciones. XRP se trata como un activo no clasificado como valor cuando funciona como una mercancía digital y no está vinculado a un contrato de inversión, alineándose con la visión de que su valor proviene de la funcionalidad de la red y las fuerzas del mercado en lugar de control centralizado. Al mismo tiempo, la orientación refuerza que la estructura y promoción de una transacción siguen siendo críticas, lo que significa que las ofertas relacionadas con XRP aún podrían estar sujetas a las leyes de valores si generan expectativas vinculadas a actividades gerenciales.

Al emitir conjuntamente esta interpretación con la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities, los reguladores señalan un cambio hacia una supervisión similar a la de las mercancías para activos como XRP. El enfoque reduce la énfasis en disputas de cumplimiento y, en cambio, establece condiciones bajo las cuales los activos criptográficos caen dentro o fuera de la jurisdicción de valores, proporcionando un camino regulatorio más definido para los participantes del mercado.

Comentando sobre la orientación de la SEC y la CFTC, el director legal de Ripple, Stuart Alderoty, comentó en la plataforma social X:

“Siempre supimos que XRP no era un valor, y ahora la SEC ha dejado claro qué es: una mercancía digital. Agradecemos al Grupo de Trabajo de Cripto por trabajar para ofrecer la claridad que los mercados, inversores e innovadores han esperado durante mucho tiempo.”

FAQ 🧭

• ¿Qué significa para los inversores que XRP no sea un valor?

Reduce la incertidumbre legal y apoya una participación más amplia en el mercado y el acceso institucional.

• ¿Cómo impacta la clasificación de la SEC y la CFTC en la valoración de XRP?

El valor de XRP ahora está más claramente vinculado al uso de la red y a las dinámicas de oferta y demanda, en lugar de la actividad del emisor.

• ¿Puede XRP seguir involucrado en violaciones de valores?

Sí, ciertas transacciones estructuradas o promocionales relacionadas con XRP aún pueden estar sujetas a las leyes de valores.

• ¿Por qué es importante la alineación con bitcoin y ether?

Ubica a XRP dentro de una categoría de mercancía reconocida, fortaleciendo su legitimidad y posicionamiento en el mercado.