Glassnode Flags BTC Demand Exhaustion – ¿Qué sigue?

Glassnode informa que la agotamiento de la demanda de BTC cerca de los 70K dólares, mientras Willy Woo dice que el mercado bajista de Bitcoin sigue en la Fase 1.

Los datos del mercado de Bitcoin muestran un aumento en el estrés a medida que los analistas rastrean tendencias de volatilidad, liquidez y demanda.

Nuevos informes indican que el mercado bajista de Bitcoin aún puede estar en desarrollo, mientras que las métricas en cadena apuntan a una demanda debilitada cerca de niveles clave de precio.

Se observa una fase inicial en el mercado bajista de Bitcoin

El analista en cadena Willy Woo dijo que Bitcoin sigue en la “Fase 1” de un mercado bajista más amplio. Afirmó que la volatilidad en aumento marcó el cambio hacia una tendencia a la baja.

Según Woo, la volatilidad actúa como una señal de tendencia central para los analistas cuantitativos. Señaló que la volatilidad ha seguido en aumento, lo que confirma una debilidad continua.

Encuentro útil enmarcar los mercados bajistas de BTC en 3 fases:

Fase 1 – El inicio, donde la liquidez de BTC ya se ha desplomado (esto ocurrió en el tercer trimestre de 2025) y el precio comienza a seguir a la baja. BTC es un activo pequeño, por lo que es hiper sensible a la liquidez. Debido a esto, tiende a liderar…

— Willy Woo (@willywoo) 18 de febrero de 2026

Woo explicó que la volatilidad suele alcanzar su pico durante las etapas medias o finales de un ciclo. Añadió que picos secundarios menores pueden aparecer cerca de un fondo macro.

Estos picos, dijo, tienden a alinearse con la capitulación del mercado. Sin embargo, enfatizó que la volatilidad por sí sola no define toda la estructura del mercado bajista de Bitcoin.

También se refirió a los modelos internos de liquidez y flujo de inversores. Woo afirmó que estos modelos actualmente se alinean con las lecturas de volatilidad. Dividió el mercado bajista en tres fases.

La Fase 1 comenzó en el tercer trimestre de 2025, cuando las condiciones de liquidez se deterioraron y los precios cayeron.

Fase 2 y Riesgo en el Mercado General

Woo dijo que la Fase 2 podría comenzar cuando las acciones globales se vuelvan bajistas. Describió las acciones como mercados más lentos que confirman condiciones de aversión al riesgo con el tiempo.

Bitcoin, afirmó, reacciona más rápido porque es más pequeño y más sensible a los flujos de capital.

La Fase 3 comenzaría una vez que la liquidez se estabilice y los flujos de capital alcancen su pico. Woo afirmó que la capitulación final suele ocurrir durante esta etapa.

Explicó que los inversores suelen salir de sus posiciones en ese momento. Las condiciones de liquidez comienzan a recuperarse gradualmente.

Al preguntarle sobre su previsión anterior de precio de Bitcoin de 200,000 a 300,000 dólares en 2021, Woo reconoció el error.

Dijo que los mercados de derivados alteraron el comportamiento del ciclo. Añadió que las estructuras del mercado más amplias requerían modelos analíticos ampliados más allá de los datos en cadena.

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Glassnode señala agotamiento de la demanda de BTC cerca de los 70K dólares

La firma de análisis blockchain Glassnode reportó signos de agotamiento de la demanda cerca del nivel de 70,000 dólares.

La firma dijo que cada intento de recuperar ese precio desde principios de febrero enfrentó resistencia. Las ganancias realizadas que superaron los 5 millones de dólares por hora aún llevaron a rechazos.

Desde principios de febrero, cada intento de recuperar los 70 mil dólares ha encontrado agotamiento de la demanda, incluso con >5 millones de dólares/hora en ganancias realizadas netas que provocan rechazo.
Contrasta con la fase eufórica del tercer trimestre de 2025, cuando la realización de ganancias se disparó a 200–350 millones de dólares/hora.
El régimen actual de liquidez escasa hace que un… pic.twitter.com/7XxWBWl7t2

— glassnode (@glassnode) 19 de febrero de 2026

Glassnode comparó la actividad actual con el tercer trimestre de 2025. Durante ese período, las ganancias realizadas oscilaban entre 200 millones y 350 millones de dólares por hora.

La firma afirmó que las condiciones de liquidez ahora son escasas. Como resultado, parece difícil un movimiento sostenido hacia el rango de 70,000 a 80,000 dólares.

Los datos de Glassnode sugieren una menor fuerza de compra en niveles más altos. Combinado con la creciente volatilidad y la reducción de la liquidez, los datos indican un estrés continuo.

Los participantes del mercado siguen monitoreando las métricas de demanda y los flujos de liquidez en busca de señales de estabilización.