Odaily Planet Daily News Wintermute publicó en X que está claro que ya estamos en un mercado bajista, y esto lleva ocurriendo durante un tiempo, especialmente en términos de rendimiento de altcoins, la extrema concentración del rally y el sentimiento del mercado en X. Sin embargo, la diferencia en este mercado bajista es que esta vez no se desencadena por tormentas estructurales como FTX, Luna y 3AC, sino por un proceso de desapalancamiento relativamente natural impulsado por cambios en el entorno macroeconómico y tendencias cíclicas, siendo la fuerza principal la que proviene de los cambios en las posiciones, el apetito por el riesgo y las narrativas del mercado.

Esto es muy crítico. Sin liquidación de bancarrotas ni contagio sistémico, este ciclo podría terminar antes que en mercados bajistas anteriores. La infraestructura es más robusta, la adopción de stablecoins sigue creciendo y el interés institucional no ha desaparecido, pero está tomando un puesto temporal en un segundo plano. Una vez que el entorno mejore, es probable que la atención y el dinero regresen rápidamente, probablemente en la segunda mitad de 2026, cuando la incertidumbre macroeconómica disminuya y la trayectoria de política de la Fed se aclare.

A corto plazo, la posición se ha vuelto significativamente más ligera tras la liquidación, pero la confianza del mercado sigue siendo insuficiente. Tras dos meses de oscilaciones en rango, volvemos a la fase de descubrimiento de precios. Es demasiado pronto para hablar de una tendencia alcista significativa, pero si lo hace, el patrón podría ser más claro que los reveses vistos en mercados bajistas anteriores, porque esta vez, el ecosistema cripto no ha sufrido daños estructurales.

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