El ciclo de 2025 ha traído algunas diferencias notables en el mercado.
Antes, Bitcoin (BTC) solía registrar fuertes aumentos de precio tras cada halving, con los cuatro primeros ciclos post-halving impulsados por la escasez de oferta y el desequilibrio entre oferta y demanda. Sin embargo, 2025 rompió esta regla, ya que BTC terminó el año con una caída del 6%.
Esta divergencia también es claramente visible en el mercado de altcoins. El índice TOTAL3 (capitalización de mercado excluyendo BTC y ETH) ha experimentado su cuarto año consecutivo de disminución en comparación con Bitcoin, cerrando una “temporada de altcoins” que se ha ido desvaneciendo en los últimos cuatro años.
Fuente: TradingView Esto refleja claramente la creciente influencia de BTC en todo el mercado.
Desde un punto de vista técnico, esto es un desarrollo lógico. El índice de dominancia de Bitcoin (BTC.D) ha mantenido una tendencia de crecimiento constante durante cuatro años, pasando de aproximadamente el 40% en 2022 a más del 60% en 2025. Esto significa que la capitalización de BTC ha aumentado en un 100%, lo que equivale a unos 900 mil millones de dólares.
Es importante destacar que, en ese mismo período, la capitalización total del mercado alcanzó 1,11 billones de dólares, lo que indica que casi el 80% del nuevo capital ha fluido hacia BTC, consolidando su posición de liderazgo. En este contexto, ¿sigue siendo la “temporada de altcoins” un fenómeno esperado?
Mirando hacia atrás al ciclo de crecimiento de 2021 – Señales importantes del mercado de altcoins
En retrospectiva, el ciclo de 2021 fue realmente una temporada destacada de altcoins.
En el gráfico de 12 meses, la capitalización de BTC aumentó un 64% y, por primera vez, superó la marca histórica de 1 billón de dólares. Sin embargo, TOTAL3 (capitalización excluyendo BTC y ETH) fue aún más sobresaliente, con un aumento del 541%.
El resultado fue que el Altcoin Season Index alcanzó su punto máximo, señalando una temporada de altcoins explosiva con un flujo de capitales fuerte hacia el amplio mercado de altcoins. Sin embargo, desde entonces, BTC ha ido tomando el control. Entonces, ¿qué ha cambiado realmente?
Fuente: TradingView (TOTAL3) La respuesta radica en el aumento significativo en la tasa de financiamiento para altcoins.
En otras palabras, las posiciones largas apalancadas están sobrecargadas. Aunque esto puede parecer positivo, en realidad hace que los altcoins caigan en un ciclo de alta volatilidad, donde incluso un pequeño movimiento puede desencadenar una ola de liquidaciones masivas.
Sumado a esto, el índice BTC.D no deja de subir, lo que hace que los altcoins sean más vulnerables ante grandes movimientos del mercado. En este escenario, la divergencia entre Bitcoin y altcoins no es casualidad, sino una prueba de que 2021 quizás fue la última verdadera “temporada de altcoins”.
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