¡La ratio de pérdidas y beneficios de Solana bajó de 1! Se acerca la ola de liquidación de 1560, y la señal del mercado bajista está parpadeando

En las últimas 24 horas, el monto liquidado en Solana alcanzó los 15.6 millones de dólares. Según datos de Glassnode, la relación promedio de ganancias y pérdidas reales a 30 días de Solana ha permanecido por debajo de 1 desde mediados de noviembre, un nivel que generalmente se asocia con comportamientos bajistas. Una lectura por debajo de 1 indica que los traders han tenido más pérdidas que ganancias, lo que refleja un deterioro en el sentimiento del mercado y una disminución en la liquidez.

La relación de ganancias y pérdidas cae por debajo de 1: Solana entra en modo bajista

(Fuente: Glassnode)

Los datos clave de Glassnode revelan la gravedad de la situación actual de Solana. La relación promedio de ganancias y pérdidas reales a 30 días ha permanecido por debajo de 1 desde mediados de noviembre, un indicador que refleja la proporción entre ganancias realizadas y pérdidas realizadas en las transacciones en la cadena. Cuando esta relación está por debajo de 1, significa que el monto total de pérdidas al vender supera el de ganancias, una señal típica de mercado bajista.

La persistente debilidad en la relación de ganancias y pérdidas refleja múltiples presiones. Primero, el precio de Solana ha caído desde su pico inicial del año, atrapando en pérdidas a muchos inversores que entraron en niveles altos. Segundo, la contracción de la liquidez del mercado ha aumentado la volatilidad de los precios, forzando a los inversores a detener pérdidas en niveles desfavorables. Tercero, la popularidad del trading con apalancamiento ha amplificado este efecto; cuando el precio cae y activa liquidaciones forzadas, se produce una reacción en cadena que presiona aún más a la baja el precio.

El equipo de investigación on-chain Altcoin Vector describe el entorno actual como una «reinicialización completa de la liquidez». Este patrón ha marcado en el pasado el inicio de un nuevo ciclo de liquidez y anticipa un fondo de mercado. Los analistas señalan que, si la estructura es similar a la de abril, la liquidez podría comenzar a recuperarse en aproximadamente 4 semanas, y a principios de enero podría surgir un nuevo impulso de crecimiento. Esta evaluación se basa en análisis de ciclos históricos, ya que las crisis de liquidez de Solana en el pasado generalmente duraban entre 4 y 6 semanas antes de entrar en una fase de rebote.

Sin embargo, «fondo» no significa una recuperación inmediata. Antes de que la liquidez se restablezca por completo, el mercado podría oscilar en niveles bajos durante un período de «consolidación», formando una fase de «suelo». Los inversores deben tener paciencia y esperar señales claras de reversión, en lugar de intentar comprar en el fondo de forma ciega.

Oleada de liquidaciones y aumento del riesgo de apalancamiento amplifican la volatilidad

En las últimas 24 horas, el monto total liquidado en el mercado de criptomonedas alcanzó los 432 millones de dólares, de los cuales Solana representó 15.6 millones de dólares, convirtiéndose en el tercer activo con mayor liquidación después de Bitcoin y Ethereum. Aunque esta cifra no alcanza a los principales, considerando la capitalización de mercado de Solana, esta proporción de liquidaciones es bastante significativa.

Detrás de esta oleada de liquidaciones está la proliferación del trading con apalancamiento. Solana, por su alto rendimiento y bajos costos de transacción, ha atraído a numerosos especuladores, muchos de los cuales utilizan apalancamientos de 5x a 20x para operar en largos y cortos. Cuando el precio se mueve bruscamente, estas posiciones apalancadas alcanzan rápidamente los niveles de liquidación, y las liquidaciones automáticas en los exchanges agravan aún más la volatilidad, creando una «espiral de liquidaciones». Es importante destacar que, a pesar de que el precio de Solana subió un 3.2% durante el día, el monto liquidado sigue siendo alto, lo que indica una volatilidad extrema y pérdidas tanto para compradores como para vendedores.

Los tres principales desafíos que enfrenta Solana actualmente

Agotamiento de liquidez: La relación de ganancias y pérdidas sigue por debajo de 1, el mercado carece de nuevos compradores y el mecanismo de descubrimiento de precios falla.

Proliferación del apalancamiento: Las posiciones apalancadas, en medio de la volatilidad, activan liquidaciones frecuentes, agravando la inestabilidad del mercado.

Crisis de confianza en expansión: La persistente debilidad de precios y los datos negativos erosionan la confianza de los holders a largo plazo.

A corto plazo, la disminución de la rentabilidad, la reducción de la liquidez y el alto apalancamiento hacen que Solana sea vulnerable a movimientos bruscos. Cualquier incertidumbre macroeconómica o riesgo sistémico en el mercado de criptomonedas podría desencadenar ventas adicionales.

Cobertura estructural mediante salidas de ETF y exchanges

A pesar de la presión, Solana no está completamente aislada. La continua salida de fondos de los exchanges centralizados reduce la oferta disponible, mientras que la demanda de los compradores de ETF sigue creciendo. Según datos de SoSoValue, en lo que va de esta semana, los ETF de Solana en spot han registrado una entrada neta de 17.72 millones de dólares, casi igualando los 20.30 millones de la semana pasada.

Este soporte estructural es de gran importancia. La salida de fondos de los exchanges indica que los inversores están retirando Solana a sus wallets personales, lo cual suele ser una señal de acumulación a largo plazo. Cuando la oferta disponible disminuye, incluso si la demanda se mantiene constante, la presión bajista se reduce. La entrada continua en los ETF proporciona una demanda institucional más estable, menos susceptible a las fluctuaciones a corto plazo.

Pye Finance, que obtuvo una financiación semilla de 5 millones de dólares, también aporta confianza al ecosistema de Solana. La ronda fue liderada por Variant y Coinbase Ventures, con participación de Solana Labs, Nascent, Gemini y otros. Pye está construyendo un mercado de bonos para validadores y stakers en Solana, permitiendo a estos extraer y mantener sus fondos de staking y recibir recompensas. Esta innovación ayuda a liberar la liquidez bloqueada de SOL y a mejorar la eficiencia del capital en el ecosistema.

Los analistas consideran que el panorama a mediano y largo plazo para Solana sigue siendo algo optimista, especialmente si se eliminan las incertidumbres macroeconómicas y la liquidez del mercado se recupera. Sin embargo, en la etapa actual, la volatilidad persistirá, y los inversores deben actuar con cautela.