cómo abrir posiciones cortas en crypto

La venta en corto de criptomonedas es una estrategia especulativa que permite obtener beneficios cuando se anticipa una caída en el precio de las criptomonedas. Este método de operativa, arraigado en los mercados financieros tradicionales, se ha popularizado especialmente en el entorno de las criptomonedas, caracterizado por su alta volatilidad. El núcleo de la venta en corto es “vender caro y comprar barato”, invirtiendo el proceso habitual: se toman prestados activos para venderlos al precio actual, con la expectativa de recomprarlos más adelante a un precio inferior, devolviendo los activos prestados y obteniendo la diferencia. Con la evolución de la infraestructura para operar criptomonedas, han surgido diversos mecanismos de venta en corto que se han convertido en herramientas clave para la gestión de riesgos y la implementación de estrategias de operativa por parte de los participantes del mercado.

¿Cuáles son los aspectos clave de cómo vender en corto criptomonedas?

1. Operativa con margen/Venta en corto apalancada:

   • Se pide prestada criptomoneda a una plataforma de intercambio, se vende de inmediato y se recompra después a precios más bajos para devolver el préstamo y beneficiarse de la diferencia
   • Es necesario pagar intereses por el préstamo y asumir riesgos de llamadas de margen o cierre forzoso de posiciones
   • Disponible en plataformas de intercambio principales como Binance, Bybit, OKX y otras

2. Venta en corto con futuros perpetuos:

   • Se abre una posición corta mediante contratos perpetuos sin necesidad de pedir prestado el activo
   • Incluye mecanismos de tasas de financiación por los que largos y cortos intercambian comisiones periódicamente, lo que puede generar costes adicionales en posiciones a largo plazo
   • Permite alto apalancamiento, pero incrementa el riesgo de cierre forzoso de posiciones

3. Venta en corto con contratos de futuros:

   • Se obtiene una posición corta vendiendo contratos de futuros con fechas de vencimiento concretas
   • Ofrece fechas de liquidación determinadas, evitando el pago continuo de tasas de financiación
   • Es idóneo para quienes tienen previsiones de precio en periodos específicos

4. Fondos cotizados (ETF/ETP) inversos:

   • Se invierte en productos cotizados diseñados para replicar de forma inversa la evolución de precios de criptomonedas
   • Son accesibles para inversores tradicionales que no pueden participar directamente en mercados de criptomonedas
   • Ejemplos: productos como ProShares Short Bitcoin Strategy ETF (BITI)

5. Estrategias con opciones:

   • Se compran opciones de venta (put) para protegerse ante caídas
   • Se venden opciones de compra (call) para obtener primas
   • Se construyen estrategias complejas como spread bajista para optimizar la relación riesgo-beneficio

¿Cuál es el impacto de mercado de la venta en corto de criptomonedas?

La venta en corto es fundamental para el ecosistema del mercado de criptomonedas. En primer lugar, aporta liquidez, facilitando que compradores y vendedores encuentren contrapartes y reduciendo el deslizamiento. En segundo lugar, contribuye a la formación de precios, permitiendo expresar expectativas bajistas y ayudando a que los precios reflejen con más precisión el consenso del mercado. Además, los mecanismos de venta en corto ofrecen herramientas de cobertura para gestionar la exposición al riesgo en posiciones largas.

En una perspectiva más amplia, la venta en corto puede ayudar a evitar la formación de burbujas al permitir que los participantes actúen sobre activos sobrevalorados. Sin embargo, una presión de venta en corto concentrada durante episodios de pánico puede acelerar las caídas, desencadenando cierre forzoso de posiciones en cascada y bucles de retroalimentación.

Aunque los equipos de proyectos de criptomonedas suelen ver la presión de venta en corto de forma negativa, un mercado de venta en corto saludable refleja la madurez del sector, muestra diversidad de opiniones y garantiza profundidad suficiente.

¿Cuáles son los riesgos y desafíos de la venta en corto de criptomonedas?

1. Pérdidas ilimitadas:

   • Teóricamente, las pérdidas al vender en corto pueden ser ilimitadas, ya que no hay límite para cuánto pueden subir los precios
   • Las subidas históricas de Bitcoin han generado pérdidas enormes para quienes tenían posiciones cortas

2. Riesgo de short squeeze:

   • Si los precios suben con rapidez, muchas posiciones cortas se ven obligadas a cubrirse comprando, lo que impulsa aún más el precio al alza
   • Eventos similares al fenómeno de GameStop en 2021 también han ocurrido en el mercado de criptomonedas

3. Costes de préstamo:

   • Mantener posiciones cortas suele implicar pagar comisiones de préstamo o tasas de financiación
   • Estos costes pueden aumentar considerablemente en mercados muy alcistas

4. Riesgos de la plataforma:

   • La seguridad de la plataforma de intercambio, problemas de liquidez o cambios repentinos en las reglas representan riesgos importantes
   • Hay precedentes de plataformas de intercambio que han sufrido sobrecarga de sistemas o han impuesto restricciones de operativa en situaciones de mercado extremas

5. Incertidumbre regulatoria:

   • Las políticas regulatorias sobre derivados de criptomonedas y mecanismos de venta en corto varían según el país
   • Cambios regulatorios inesperados pueden afectar la ejecución de estas estrategias

6. Complejidad técnica:

   • Implementar estrategias de venta en corto suele ser más complejo que comprar directamente
   • Es necesario comprender los requisitos de margen, los mecanismos de cierre forzoso de posiciones, las tasas de financiación y otros conceptos asociados

La venta en corto de criptomonedas sirve tanto como herramienta para la gestión de riesgos como oportunidad de obtener beneficios en mercados bajistas. Sin embargo, debido a la volatilidad y complejidad técnica de los mercados de criptomonedas, se debe conocer a fondo los riesgos, establecer sistemas estrictos de control y ajustar el tamaño de las posiciones según la tolerancia al riesgo antes de operar en corto. Para la mayoría de inversores minoristas, resulta más prudente emplear la venta en corto de forma moderada como cobertura de cartera que como especulación direccional pura.