Gate Research: La volatilidad implícita continúa en niveles altos, por lo que resultan más atractivas las estrategias estructurales de perfil neutral o alcista

Dinámica del mercado de opciones

Los datos más recientes muestran que la volatilidad implícita de BTC se sitúa en el 49 % y la de ETH en el 73,37 %, ambas en niveles elevados, lo que refleja expectativas persistentes de volatilidad futura.

Desde la perspectiva de la asimetría, hacia el 22 de noviembre, tanto BTC como ETH registraron un repunte puntual en la asimetría de 25 delta, con la asimetría a 7 días cayendo hasta cerca de –11 puntos de volatilidad, lo que indica un aumento en la demanda de cobertura a corto plazo. Al mismo tiempo, la asimetría de BTC a largo plazo se acentuó significativamente, señalando una mayor demanda de protección ante caídas a medio y largo plazo. Por el contrario, la estructura de ETH a largo plazo permaneció estable, sin que aumentara el interés por coberturas bajistas.

La volatilidad realizada (RV) de BTC subió hasta aproximadamente el 63,77 %, llevando la prima de riesgo de volatilidad (VRP = IV − RV) a terreno negativo en –17 puntos de volatilidad, lo que sugiere que el mercado valora la volatilidad futura a precios bajos. La RV de ETH ascendió a cerca del 87 %, con una VRP de –17,92 puntos de volatilidad. En un contexto de mayor apetito por el riesgo, la volatilidad implícita parece relativamente infravalorada, lo que da ventaja a quienes emplean estrategias basadas en volatilidad.

Estructuras de operación de bloque

Esta semana, los flujos predominantes de operación de bloque en opciones de BTC y ETH se orientaron hacia posiciones neutrales a alcistas:

• BTC:
  Compra de BTC-261225-100000-C, compra de BTC-261225-118000-C, venta de BTC-261225-106000-C, venta de BTC-261225-112000-C — con un tamaño nocional aproximado de 10 000 BTC y una prima pagada aproximada de 5,84 millones de dólares. Esta estructura expresa la expectativa de que BTC expire entre 106 000 y 112 000, cubriéndose frente a movimientos extremos en ambos sentidos.

• ETH:
  Compra de ETH-261225-5000-C, con un total de 11 000 ETH y una prima pagada de unos 88 000 dólares, lo que refleja una toma de posiciones de cara a un posible repunte de final de año.

Actualización de la plataforma

Del 3 de noviembre a las 00:00 hasta el 30 de noviembre a las 00:00 (UTC+8), Gate Options ha lanzado una nueva campaña de descuento en comisiones. Las tarifas de opciones de BTC y ETH pueden llegar hasta el 0,025 %, con una estructura escalonada que reduce las comisiones según el volumen negociado. El objetivo de esta iniciativa es mejorar la liquidez del mercado, fortalecer la participación de operadores profesionales e institucionales y reforzar la profundidad y actividad en el mercado de opciones de la plataforma.

Para más información, consulte: https://www.gate.com/options/BTC\_USDT