¿Está actualmente Bitcoin en una etapa de burbuja?
【TL;DR】
- El actual aumento de Bitcoin no es una burbuja especulativa, sino un crecimiento saludable respaldado por fundamentos.
- La inversión institucional, la economía macroeconómica y el efecto de reducción a la mitad están impulsando conjuntamente al mercado hacia un nuevo ciclo alcista.
- Los indicadores técnicos muestran que el mercado de Bitcoin aún no está sobrecalentado y sigue dentro de un rango de valoración razonable.
Introducción: ¿El aumento de Bitcoin es una nueva burbuja o un nuevo ciclo?
Cada vez que Precio de Bitcoin Cuando sube mucho, se escucha una voz familiar en el mercado: ‘¡La burbuja de Bitcoin está a punto de estallar!’ No es la primera vez, ni será la última. En los últimos diez años, Bitcoin ha experimentado múltiples subidas y caídas abruptas, y cada vez que el precio alcanza un nuevo máximo, siempre va acompañado de una gran cantidad de discusiones sobre la burbuja criptográfica.
Pero la realidad es que Bitcoin no solo no ha desaparecido, sino que está cada vez más maduro, atrayendo la atención de capitales globales e inversores institucionales. El mercado está experimentando cambios profundos, con patrones de comportamiento de los inversores, liquidez de los fondos y tasas de adopción institucional diferentes a las de hace unos años.
Entonces, ¿el actual aumento de Bitcoin realmente significa una burbuja? ¿Se enfrentará a un colapso repentino como en 2017 y 2021? ¿O es este crecimiento de mercado respaldado por fundamentos sólidos y pertenece a un ciclo alcista normal? En este artículo, se analizará la situación actual del mercado de Bitcoin desde perspectivas como la oferta y la demanda, la adopción institucional, la economía macroeconómica, los datos técnicos, etc., llegando a la conclusión clara de que el actual aumento no es una burbuja especulativa, sino un crecimiento saludable impulsado por fundamentos.
Tres elementos clave demuestran que Bitcoin no ha entrado en la etapa de la burbuja
1. Efecto de reducción a la mitad de Bitcoin: impacto estructural en la oferta del mercado
El mecanismo de suministro de Bitcoin es el núcleo de su modelo económico. Cada cuatro años, la recompensa por bloque se reduce a la mitad, lo que disminuye en un 50% la emisión de nuevos Bitcoins y, por lo tanto, reduce la oferta adicional en el mercado. Esto hace que la relación entre la oferta y la demanda tienda constantemente hacia la escasez.
Al revisar la historia, cada vez que Bitcoin se reduce a la mitad, el precio experimenta un fuerte aumento en los próximos 1-1.5 años:
• 2012 reducción a la mitad → Mercado alcista en 2013, Bitcoin subió de $10 a $1,000+
• 2016 reducción a la mitad → Mercado alcista en 2017, Bitcoin subió de $400 a $20,000
• 2020 reducción a la mitad → Mercado alcista en 2021, Bitcoin alcanzó un máximo de $69,000
En abril de 2024, Bitcoin experimentó su cuarta reducción a la mitad, lo que significa que 2025 podría ser el período principal de explosión alcista. Los datos históricos muestran que el impacto del suministro provocado por la reducción a la mitad no se reflejará de inmediato en el precio, sino que se liberará aproximadamente un año después. El actual aumento de precios es una respuesta razonable del mercado a este cambio cíclico, y no una burbuja irracional.
2. La entrada de inversión institucional: un mercado más maduro
A diferencia de las últimas oleadas alcistas, la mayor diferencia en el mercado de Bitcoin radica en la participación profunda de los inversores institucionales. Esto es fundamentalmente diferente a la burbuja especulativa impulsada por los minoristas en 2017.
(1) El lanzamiento del ETF de Bitcoin
En el año 2024, se aprobó oficialmente un ETF de Bitcoin en el mercado al contado, lo que representa un gran avance en el mercado de criptomonedas y facilita a las instituciones financieras tradicionales la asignación de Bitcoin. La aparición del ETF:
• Reducción del umbral de inversión, más fondos institucionales pueden asignarse directamente a Bitcoin
• Aporta una corriente estable de fondos, reduciendo el riesgo de fluctuaciones bruscas en el mercado
• Mejora la conformidad del mercado, Bitcoin se está convirtiendo gradualmente en una de las principales clases de activos
(2) Aumento de la tenencia de Bitcoin por parte de empresas cotizadas
• MicroStrategy (Strategy) se ha convertido en el mayor titular de Bitcoin a nivel empresarial en el mundo, mostrando una fuerte convicción en el valor a largo plazo de Bitcoin.
• Empresas como Tesla, Square, entre otras, también han adquirido Bitcoin, lo que indica un aumento en la aceptación de activos digitales por parte de las empresas.
• Otras empresas e instituciones continúan aumentando sus tenencias, mientras que gigantes financieros tradicionales como BlackRock, Fidelity, entre otros, también están ampliando significativamente su presencia.
La participación profunda de las instituciones ha reducido el componente especulativo del mercado, aumentando la estabilidad a largo plazo, en marcado contraste con los típicos mercados de burbujas.
3. Contexto macroeconómico: la propiedad de refugio seguro de Bitcoin
Bitcoin no es solo un activo especulativo, sino que, en el contexto de la incertidumbre económica global, cada vez se considera más como el “oro digital”.
• La presión inflacionaria global sigue existiendo: en los últimos años, los bancos centrales de varios países han estado llevando a cabo una flexibilización monetaria a gran escala, lo que ha aumentado el riesgo de depreciación de la moneda. La oferta fija de Bitcoin (límite de 21 millones de monedas) le otorga características antiinflacionarias.
• Impacto de la liquidez del dólar: si la Reserva Federal comienza a bajar las tasas de interés en 2025, la liquidez global aumentará, lo que podría dar lugar a una nueva ola de fondos hacia Bitcoin.
• Bitcoin como herramienta global de almacenamiento de valor: más inversores de diferentes países lo consideran como un medio para contrarrestar la incertidumbre financiera.
Estos factores han dado forma conjuntamente a Bitcoin como un activo de refugio seguro, lo que lo diferencia de los activos de burbuja que dependen de especulaciones a corto plazo, y en su lugar posee propiedades financieras a largo plazo.
Análisis técnico de datos: el mercado no ha entrado en la zona de burbujas
Además de los fundamentos, también podemos verificar si Bitcoin está en un estado de burbuja a través de indicadores técnicos.
Modelo de ley de potencias (Modelo Power-Law): Bitcoin todavía está en una trayectoria de crecimiento saludable
El modelo de ley de potencia es un modelo matemático basado en la tendencia de crecimiento a largo plazo de Bitcoin, que muestra: Precio de Bitcoin Fluctuará a lo largo de una curva de crecimiento a largo plazo.
El precio actual de Bitcoin sigue en línea con el crecimiento de este modelo y no se ha alejado mucho de la línea de tendencia como en las fases de burbuja de 2017 y 2021.
En otras palabras, el aumento de Bitcoin es parte de la tendencia a largo plazo en lugar de ser una burbuja de mercado a corto plazo.
MVRV Z-Score: El mercado aún no está sobrecomprado
El Z-Score MVRV es un indicador importante para medir si el mercado de Bitcoin está entrando en una etapa de burbuja.
• Cuando el Z-Score es mayor a 8, generalmente significa que el mercado está sobrorado (etapa de burbuja).
• Cuando el Z-Score está entre 2 y 6, el mercado se encuentra en una zona de valoración razonable.
Según los datos actuales, el MVRV Z-Score todavía se encuentra dentro de un rango saludable, lejos de los niveles alcanzados durante las burbujas anteriores del mercado. Esto indica que el aumento del Bitcoin no es un especulación irracional, sino que se basa en una estructura de mercado sólida.
Conclusiones y reflexiones
El entorno actual del mercado es completamente diferente a los períodos de burbuja de 2017 y 2021. El aumento de Bitcoin no es impulsado por la pura locura del mercado, sino que ha sido respaldado por cambios en la oferta y la demanda, la adopción institucional, tendencias macroeconómicas y actualizaciones tecnológicas.
Para los inversores, este es un momento del mercado que vale la pena observar. Dependiendo de las preferencias de inversión, se pueden elegir diferentes estrategias:
- Inversores a largo plazo: comprar en las caídas y mantener (HODL), evitando perder ganancias a largo plazo debido a la volatilidad a corto plazo.
- Traders a corto plazo: pueden participar en operaciones de rango con posiciones pequeñas, pero deben ser cautelosos y no dejar que las emociones afecten sus decisiones comerciales.
- Nuevos participantes: adoptar una estrategia de acumulación por lotes, evitando invertir todo de una vez y reduciendo el riesgo de la volatilidad a corto plazo del mercado.
El mercado de Bitcoin sigue teniendo una tendencia alcista a largo plazo, pero es mejor mantener la calma, evitar comprar en niveles elevados y no vender de forma precipitada por pánico, esta es la mejor estrategia para hacer frente a la volatilidad del mercado.
