Circle-Umsatz steigt um 77 %, da USDC die Lücke zu RLUSD vergrößert

(MENAFN- Crypto Breaking) Circle meldete starke Ergebnisse im vierten Quartal und vergrößerte die messbare Lücke im regulierten Stablecoin-Markt. Das Unternehmen verzeichnete ein deutliches Umsatzwachstum, und die USDC-Umlaufmenge erreichte neue Höchststände. Währenddessen operiert Ripple mit RLUSD aus einer deutlich kleineren Basis, was die Verschiebung der Skalendynamik bei dollar-gestützten Tokens verdeutlicht.

USDC erweitert Umsatzbasis und On-Chain-Fußabdruck

Circle Internet Group steigerte im vierten Quartal 2025 den Gesamtumsatz und die Reserveeinnahmen um 77 % im Jahresvergleich. Das Unternehmen erwirtschaftete 770 Millionen US-Dollar, wobei Reserveeinnahmen 733 Millionen US-Dollar ausmachten. Zudem stiegen die Reserveeinnahmen im Vergleich zum Vorjahr um 69 %, obwohl die Renditen moderater wurden.

Das durchschnittliche Umlaufvolumen von USDC verdoppelte sich in diesem Zeitraum, was eine höhere Gesamtsumme an Reservebeständen unterstützte. Die Reserveerträge sanken jedoch auf 3,8 %, was einem Rückgang um 68 Basispunkte entspricht. Dennoch kompensierten die größeren Bestände die niedrigeren Renditen, sodass die Gesamteinnahmen weiter wuchsen.

Vertriebskosten ohne Umsatz stiegen um 136 % auf 309 Millionen US-Dollar, doch die Margen verbesserten sich auf 40 %. Der Nettogewinn aus fortgeführten Geschäften erreichte 133 Millionen US-Dollar, und das bereinigte EBITDA stieg um 412 % auf 167 Millionen US-Dollar. Dadurch stärkte Circle sein operatives Profil bei gleichzeitiger Skalierung des Vertriebs.

USDC schloss 2025 mit 75,3 Milliarden US-Dollar Umlaufvolumen ab, was einem jährlichen Anstieg von 72 % entspricht. Zudem erreichte das On-Chain-Transaktionsvolumen im vierten Quartal allein 11,9 Billionen US-Dollar. Diese Zahl stellte einen Anstieg um 247 % dar und unterstrich die zunehmende Nutzung an Börsen und Zahlungsplattformen.

Circle gibt USDC als regulierten, dollar-gestützten Stablecoin aus und hält Reserven in Bargeld und kurzfristigen Instrumenten. Das Unternehmen positioniert USDC als eine compliance-fokussierte Alternative im Stablecoin-Sektor. Das Wachstum des Umlaufs erhöht somit direkt die Reserveeinnahmekapazität und die berichtete Ertragskraft.

RLUSD operiert aus kleinerer Kapitalbasis

Ripple führte RLUSD ein, um seine Präsenz bei Stablecoins im globalen Zahlungs- und Börsenmarkt auszubauen. Die Marktkapitalisierung von RLUSD liegt jedoch bei 1,56 Milliarden US-Dollar. Das tägliche Handelsvolumen beträgt etwa 124 Millionen US-Dollar, was im Vergleich zu USDC das Reserveeinkommen begrenzt.

Im Gegensatz zu Circle ist Ripple privat gehalten und veröffentlicht keine detaillierten Quartalsfinanzberichte. Daher sind direkte Profitabilitätsvergleiche durch verfügbare Offenlegungen eingeschränkt. Dennoch schafft die unterschiedliche Umlaufmenge einen klaren quantitativen Unterschied.

Die Wirtschaftlichkeit von Stablecoins basiert auf Reservebeständen und aktuellen Renditen, wobei größere Bestände in der Regel höhere Einnahmen generieren. Da RLUSD nur einen Bruchteil der Größe von USDC hat, bleibt seine Reservebasis kleiner. Dadurch sind operativer Hebel und berichtete Ertragskapazitäten hinter USDC zurück.

Ripple integriert RLUSD in sein umfassenderes Zahlungssystem und nutzt etablierte Börsenbeziehungen. Das Unternehmen hat sich einen Ruf im grenzüberschreitenden Abwicklungssystem aufgebaut, und RLUSD erweitert dieses Modell um Dollar-Liquidität. Aktuelle Daten zeigen jedoch, dass die Akzeptanz deutlich niedriger ist als bei USDC.

Marktbeobachter spekulierten zuvor über mögliche Konsolidierungen im Stablecoin-Segment, inklusive Berichte über potenzielle Übernahmegespräche. Bisher hat keine bestätigte Transaktion die Wettbewerbslandschaft verändert. Stattdessen spiegeln die aktuellen Verhältnisse organisches Wachstum und unterschiedliche Ausgangspunkte wider.

USDCs Dominanz basiert auf Umlaufgröße, Reserveökonomie und transparenter Berichterstattung. Während RLUSD im globalen Rahmen von Ripple operiert, basiert es auf einer kleineren Kapitalbasis. Die Wettbewerbsdifferenz ergibt sich daher aus messbaren Unterschieden bei Angebot und Einkommen, nicht aus strukturellen Kapazitätsbeschränkungen.

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