Warum die Krypto-Märkte Ende 2024 zusammenbrachen: Gewinnmitnahmen und makroökonomische Bedenken erklärt

Der Kryptowährungsmarkt erlebte im Dezember 2024 einen erheblichen Rückgang, wobei Bitcoin auf Niveaus fiel, die seit dem erstmaligen Überschreiten der $100.000-Marke nicht mehr gesehen wurden. Um zu verstehen, warum die Krypto-Märkte einem so intensiven Verkaufsdruck ausgesetzt waren, ist es notwendig, sowohl die internen Marktdynamiken als auch die breiteren wirtschaftlichen Gegenwinde zu analysieren, die in diesem Zeitraum zusammenkamen.

Langfristige Halter ziehen nach dem massiven Rallye 2024 Gewinne ab

Der Rückgang von Bitcoin auf etwa $92.000 markierte eine Rücknahme von 14 % gegenüber seinem Höchststand im Dezember 2024 bei knapp $108.000. Bemerkenswert an diesem Rückzug war nicht nur die Größenordnung, sondern auch die Quelle des Verkaufsdrucks. Investoren, die Bitcoin über viele Jahre angesammelt hatten, nutzten die Gelegenheit, Gewinne zu realisieren, nachdem der Vermögenswert im Jahr 2024 um mehr als 117 % gestiegen war.

Das Gewinnmitnahme-Verhalten war erheblich: Liquidationen erreichten im Durchschnitt 1,2 Milliarden US-Dollar über einen sieben Tage gleitenden Durchschnitt, was jedoch einen deutlichen Rückgang gegenüber dem Höchststand von 4,0 Milliarden US-Dollar am 11. Dezember darstellte. Der entscheidende Unterschied bei dieser Korrektur war, dass der Großteil des Verkaufs von Langzeit-Haltern stammte – jene, die Bitcoin über mehrere Jahre gehalten hatten – was auf eine strategische Herangehensweise zur Gewinnmitnahme während einer außergewöhnlichen Bullenphase hindeutet.

Dieses Muster offenbarte eine wichtige Marktdynamik: Wenn Kryptowährungen über längere Zeiträume dramatisch steigen, werden in der Regel frühe und geduldige Investoren während Konsolidierungsphasen zu Verkäufern, nicht Panikverkäufer während eines Crashs.

Makroökonomische Gegenwinde verstärken den Verkaufsdruck

Neben den internen Marktmechanismen verstärkten externe wirtschaftliche Faktoren den Abwärtsdruck auf Krypto-Assets erheblich. Der Chicago PMI – ein wichtiger Indikator für die Fertigungs- und Dienstleistungsaktivitäten in der Region Chicago – erreichte seinen niedrigsten Wert seit Mai, was auf Sorgen um eine wirtschaftliche Abschwächung hindeutete.

Die Geldpolitik der Federal Reserve schuf zusätzliche Unsicherheit. Mit der Ankündigung, die Zinssenkungen mindestens bis März 2025 auszusetzen, und unklarer Ausrichtung der Politik in den späteren Monaten des Jahres, sahen sich traditionelle Investoren und Krypto-Märkte gleichermaßen makroökonomischen Gegenwinden gegenüber. Diese politische Unsicherheit wirkt sich in der Regel stark auf risikoreiche Anlagen wie Kryptowährungen aus.

Der breitere Aktienmarkt spiegelte einen ähnlichen Druck wider, wobei der S&P 500, Nasdaq und Dow Jones alle während desselben Zeitraums um mehr als 1 % gefallen sind. Der bevorstehende Präsidentenwechsel im Januar 2025 trug ebenfalls zur Marktunruhe bei, da politische Veränderungen oft zu Neubewertungen der Vermögenswerte in risikoreichen Kategorien führen.

Marktdrehung deutet auf Divergenz bei Kryptowährungen hin

Während Bitcoin und Ethereum modest (1,8 % bzw. 0,7 % innerhalb von 24 Stunden) gefallen sind, zeigten andere digitale Vermögenswerte unterschiedliche Resilienz. Solana zeigte relative Stärke, wobei das SOL/BTC-Verhältnis um 0,35 % stieg, und Altcoins wie Cardano und Dogecoin schnitten deutlich besser ab als Bitcoin, was auf eine taktische Rotation in Richtung höher risikoreicher Assets trotz des allgemeinen Gegenwinds hindeutet.

Der breitere Kryptowährungsmarkt, gemessen am CoinDesk 20 Index (ohne Stablecoins, Meme-Coins und Börsen-Token), sank um 3,74 %. Ripple und Stellar verzeichneten stärkere Verluste von etwa 6 %, während Litecoin mit einem Rückgang von 1,9 % relativ stabil blieb.

Auch Krypto-bezogene Aktien standen unter Verkaufsdruck. MicroStrategy fiel um 7 %, Coinbase um 5,3 %, und große Bitcoin-Mining-Unternehmen wie Riot Platforms und MARA Holdings sanken jeweils um mehr als 7 %, was die vernetzte Natur von Kryptowährungs- und traditionellen Finanzmärkten widerspiegelt.

Was diese Markt-Korrektur für 2025 bedeutet

Laut Marktanalyst Joe Carlasare von Amundsen Davis „hat der Markt 2024 die Erwartungen übertroffen, aber Anzeichen von Erschöpfung signalisierten die Notwendigkeit einer Konsolidierung.“ Er bemerkte, dass die Entwicklung von Bitcoin im Jahr 2025 wahrscheinlich von makroökonomischen Bedingungen abhängen werde: Wenn die USA eine bedeutende Wachstumsverlangsamung vermeiden, sollte Bitcoin gut abschneiden, allerdings mit möglicherweise größerer Volatilität als im Jahr 2024.

Die Dezember-Korrektur zeigte, dass Gewinnmitnahmen durch erfahrene Investoren, verbunden mit legitimen makroökonomischen Sorgen, auch nach längeren Bullenmärkten erhebliche Rücksetzer auslösen können. Deshalb wird der Rückgang von Kryptowährungen verständlicher, wenn man ihn sowohl durch technische Marktzyklen als auch durch externe wirtschaftliche Druckfaktoren erklärt, anstatt ihn auf einen einzelnen Faktor zu reduzieren.