Blasen auf dem Markt: Verstehen, um Ihre Investitionen zu schützen

Wenn es um Blasen geht, fühlen sich viele Menschen unwohl – sei es die Wirtschaft, Investoren oder Unternehmer – denn Finanzkrisen und der massive Verlust von Vermögenswerten bedeuten eine Phase, in der die Preise von Vermögenswerten unverhältnismäßig steigen und dann schnell zusammenbrechen. Was ist die wahre Natur einer Blase? Welche Warnsignale gibt es? Und wie kann man sich schützen? Lasst uns gemeinsam einen Blick darauf werfen.

Wann platzt eine Blase? Warnzeichen, auf die man achten sollte

Einfach gesagt: Wenn die Preise von Aktien, Immobilien, Bitcoin oder anderen Vermögenswerten über den tatsächlichen Wert steigen, ist das ein erstes Anzeichen. Das Ergebnis ist, dass die Euphorie der Investoren die Preise nur noch nach oben treibt. Wenn das Vertrauen zu bröckeln beginnt, platzt die Blase.

Diese Blasen entstehen oft durch:

• Spekulation: Investoren kaufen in der Hoffnung auf weitere Preissteigerungen, nicht für den tatsächlichen Gebrauch
• Niedrige Zinsen: Erleichtern die Kreditaufnahme für Investitionen
• Herding-Effekt: Wenn viele andere Gewinne machen, will man auch schnell rein
• Zu häufig positive Nachrichten: Kontinuierliche gute Meldungen lassen glauben, die Preise steigen weiter

Warnzeichen sind u.a.: Schnelle Preissteigerungen, ungewöhnlich hohes Handelsvolumen, und wenn bekannte Investoren plötzlich verstärkt in den Vermögenswert investieren.

Der Unterschied zwischen echtem Wert und Blase

Bei Investitionsentscheidungen ist es wichtig, den „inneren Wert“ (intrinsic value) zu kennen. Für Aktien bedeuten diese Faktoren:

• Unternehmensumsatz
• Nettogewinn
• Cashflow
• Vergleich mit Wettbewerbern

Wenn Aktienpreise innerhalb weniger Monate um 50–100 % steigen, ohne fundamentale Gründe, ist das ein erstes Signal für eine Blase.

Auch bei Immobilien gilt: Die Preise sollten im Einklang mit dem durchschnittlichen Einkommen der Region stehen. Wenn die Preise weit darüber hinaus schießen, ist das ein Zeichen, dass die Blase wächst.

Lektionen aus den Krisen in den USA und Asien

Die Geschichte lehrt viel, besonders aus zwei bedeutenden Ereignissen:

Die Subprime-Krise 2008 (2008)

Damals kam es zu einer massiven Ausweitung von Hypotheken an Kreditnehmer mit geringer Bonität, den sogenannten „Subprime Borrowern“. Viele kauften nicht zum Eigengebrauch, sondern spekulierten auf steigende Preise.

Banken und Finanzinstitute bündelten diese Kredite in komplexe Derivate, die weltweit verkauft wurden. Die Immobilienpreise stiegen schnell, doch die fundamentale Bewertung stimmte nicht. Als die Kreditnehmer ihre Schulden nicht mehr bedienen konnten, brach das System zusammen. Der Wert der Derivate sank dramatisch, Banken weltweit verloren über 15 Billionen US-Dollar – eine globale Finanzkrise war die Folge.

Die Asienkrise 1997 (2540)

Thailand erlebte eine ähnliche Situation: Hohe Zinsen, eine überhitzte Wirtschaft, ausländisches Kapital, das in Immobilien floss. Viele kauften große Landflächen auf Kredit, doch es gab viel unverkaufte Flächen. Die Immobilienpreise stiegen übermäßig.

Am 2. Juli 1997 wurde der Baht abgewertet, die Auslandsschulden der Investoren explodierten. Als sie ihre Schulden nicht mehr begleichen konnten, platzte die Blase. Immobilienwerte sanken schlagartig, die Krise breitete sich auf Nachbarländer aus.

Wo können Blasen entstehen? An den Märkten für Aktien, Immobilien und mehr

Nicht nur bei Immobilien können Blasen entstehen. Verschiedene Vermögenswerte sind gefährdet:

Aktienblasen

Preise steigen weit über die tatsächliche Unternehmensleistung hinaus, z.B. bei Dotcom-Blasen oder aktuellen Tech-Aktien wie KI-Unternehmen.

Immobilienblasen

Preise steigen über das, was die Durchschnittsbevölkerung sich leisten kann. Historisch gesehen sind Immobilienblasen die schwerwiegendsten für die Wirtschaft.

Währungsblasen

Bitcoin und andere Kryptowährungen sind Beispiele: Der Wert stieg von 1 USD auf 69.000 USD (2021) und dann auf 99.000 USD (2023). Die treibende Kraft ist hier oft nur die Erwartung, nicht die Nutzung.

Rohstoffblasen

Gold, Öl und Industriemetalle können ebenfalls Blasen bilden, wenn die Wirtschaft gut läuft und viel Geld im Umlauf ist, was die Preise in die Höhe treibt.

Warum entstehen Blasen? Wirtschaftliche und psychologische Faktoren

Externe wirtschaftliche Faktoren

• Niedrige Zinsen: Geld ist billig, Kredite sind leicht zu bekommen
• Gute Konjunktur: Vertrauen wächst, Einkommen steigen
• Neue Technologien: Internet, KI – Hoffnung auf wirtschaftlichen Wandel
• Knappheit an Vermögenswerten: Begrenzter Raum, wenig Angebot, Preise steigen

Psychologische Faktoren der Investoren

Hier liegt die eigentliche Ursache:

1. FOMO (Fear of Missing Out)
Man sieht, wie andere Gewinne machen, und will auch schnell rein, ohne genau zu prüfen, egal wie teuer es ist.

2. Herding-Mentalität
Wenn viele das Gleiche tun, folgt man oft blind, ohne kritische Überprüfung.

3. Bestätigungsfehler (Confirmation Bias)
Man sucht nur nach positiven Nachrichten, die die eigene Erwartung stützen, negative ignoriert man.

4. Irrationale Euphorie
Übermäßige Aufregung führt dazu, dass man glaubt, „diesmal ist alles anders“, obwohl die wirtschaftlichen Grundlagen das Gegenteil sagen.

5 Schritte, die vor dem Platzen einer Blase sichtbar werden

Wenn man die Warnsignale kennt, kann man eine Blase frühzeitig erkennen:

Schritt 1: Displacement (Verdrängung)

Neue Technologien, Innovationen oder politische Maßnahmen treten auf, z.B. Internet bei Dotcom oder neue Kreditarten vor 2008.

Schritt 2: Boom

Kapital fließt in Massen, Investoren aller Art, Preise steigen stark.

Schritt 3: Euphoria (Euphorie)

Alle glauben, sie können schnell Gewinne machen. Preise steigen weiter, ohne fundamentale Unterstützung.

Schritt 4: Gewinnmitnahmen

Intelligente Investoren verkaufen, weil sie erkennen, dass die Preise zu hoch sind. Das Handelsvolumen steigt, die Preise stagnieren oder fallen.

Schritt 5: Panik

Verunsicherung führt zu Massenverkauf, Preise fallen rasant, alle versuchen, noch zu verkaufen.

Strategien zum Schutz: Wie man Verluste beim Platzen der Blase vermeidet

Blasen sind Teil des Marktzyklus und lassen sich kaum vollständig vermeiden. Aber man kann sich schützen:

1. Eigene Motivation prüfen

Vor Investitionen fragen: Warum investiere ich?

• Verstehe ich das Asset?
• Spekuliere ich oder investiere ich langfristig?
• Folge ich nur der Masse aus Angst, etwas zu verpassen?

Wenn die meisten Antworten „Ja“ sind, sollte man vorsichtig sein.

2. Diversifikation

Nicht alles auf eine Karte setzen. Passen Sie Ihre Anlagen an:

• Aktien: 30–40%
• Immobilien: 30–40%
• Anleihen, Rohstoffe: 20–30%

Wenn eine Blase platzt, helfen andere Anlagen, Verluste auszugleichen.

3. Spekulation begrenzen

Bei Anzeichen einer Blasenbildung sollte man nur einen kleinen Anteil investieren, nicht alles.

4. Cost-Averaging-Strategie

Statt alles auf einmal zu investieren, regelmäßig kleine Beträge anlegen, z.B. monatlich. Das glättet den Durchschnittspreis.

5. Notfallreserve

3–6 Monate Lebenshaltungskosten in bar halten. Das ermöglicht:

• Bei Marktrückgängen günstig nachzukaufen
• Bei plötzlichem Verkauf keine übereilten Entscheidungen

6. Marktstudium

Finanzberichte lesen, Wirtschaftsnachrichten verfolgen, Experten fragen. Je mehr man versteht, desto besser kann man Blasen vermeiden.

7. Stop-Loss-Orders

Setzen Sie eine Verkaufsgrenze, z.B. bei 10–15% Kursverlust. Das schützt vor großen Verlusten.

Zusammenfassung: Blasen sind ein natürlicher Teil des Marktes

Blasen entstehen durch:

• Externe Faktoren: Niedrige Zinsen, Innovationen, gute Wirtschaft
• Investorengedanken: Angst, Euphorie, Herding, eigene Emotionen
• Abweichung vom Wert: Preise folgen nicht den fundamentalen Daten, sondern den Stimmungen

Die Geschichte (z.B. 2008, 1997) zeigt, dass viele Menschen durch unzureichende Vorsicht große Vermögensverluste erleiden.

Wie man sich schützt, hängt von der eigenen Entscheidung ab: Mit Bedacht investieren, Risiken streuen, den Markt beobachten und auch mal „Nein“ sagen können, wenn etwas verdächtig erscheint.

Der beste Umgang mit Blasen ist, die eigene Euphorie im Zaum zu halten und sich daran zu erinnern, dass es immer Chancen gibt. Im Markt gibt es ständig Möglichkeiten, Geld zu verdienen – man muss nicht immer auf der Rakete nach oben sein.