JPMorgan-Analysten, einschließlich Rosenbaum, verzeichneten den Rekordzufluss ausländischer Kapitalien in US-Anleihen

Ausländische Investoren zeigen ein beispielloses Interesse am US-Unternehmensanleihenmarkt. Laut JPMorgan Chase erreichten die Kaufzahlen amerikanischer Unternehmensschuldverschreibungen in den letzten drei Jahren ihren Höchststand. In einem Bericht analysierten die JPMorgan-Analysten Nathaniel Rosenbaum und Sylvie Mantri ausführlich die Faktoren, die diesem kräftigen Kapitalzufluss zugrunde liegen.

Rekordhohe Nettozuflüsse im Januar

Laut den durch Jin10 bereitgestellten Daten belief sich das durchschnittliche tägliche Volumen der Nettozuflüsse ausländischen Kapitals im Januar auf 332 Millionen Dollar. Dies ist der höchste Wert seit Februar 2023. Obwohl die Aktivität im letzten Monatsteil etwas nachließ — die durchschnittlichen Tageszuflüsse sanken auf 240 Millionen Dollar, was 59 % weniger als in der Vorwoche ist — bleibt der monatliche Trend insgesamt äußerst positiv.

Rosenbaum und seine Kollegen wiesen darauf hin, dass trotz der lokalen Verlangsamung die allgemeine Kapitalbewegung in Richtung einer Erhöhung der Exposition gegenüber US-Schuldinstrumenten zeigt.

Attraktivitätsfaktoren amerikanischer Anleihen

Die Nachfrage ausländischer Investoren wird durch mehrere Schlüsselfaktoren gestützt. Die stabilen Renditen amerikanischer Unternehmensanleihen bleiben auf dem globalen Markt wettbewerbsfähig. Gleichzeitig macht die Senkung der Kosten für Währungsabsicherungen Investitionen in dollar-denominierte Vermögenswerte für den internationalen Kapitalfluss attraktiver.

Geopolitische Faktoren und das Risiko des Dollars

Finanzkreise beobachten die Kursentwicklung der US-Währung genau. Eine potenzielle Schwächung des Dollars könnte eine groß angelegte Abhebung ausländischer Kapitalanlagen aus den USA auslösen. Derzeit zeigt die Situation jedoch, dass ein solches Szenario noch nicht eingetreten ist. Trotz Schwankungen im Währungskurs bleiben ausländische Investitionen in Unternehmensanleihen stabil, was darauf hindeutet, dass die Schwäche des Dollars noch kein Auslöser für bedeutende Kapitaltransfers ist. Dies lässt vermuten, dass die wichtigsten Halter die fundamentalen Vorteile amerikanischer Schuldtitel für ausreichend halten, um ihre Investitionen fortzusetzen.