Stablecoins: Das Handelsvolumen im Februar betrug 7,2 Billionen US-Dollar und übertraf damit erstmals die US Automatic Liquidation Exchanges

Die neuesten Daten der Blockchain-Analyseplattform Artemis zeigen, dass das 30-Tage-rollierende Adjusted-Handelsvolumen von Stablecoins im Februar 7,2 Billionen USD erreicht hat und damit erstmals das entsprechende Volumen des US-Netzwerks Automatic Clearing House (ACH) von 6,8 Billionen USD übertroffen hat. Das ist ein historischer Meilenstein für eine Anlageklasse, die noch keine 12 Jahre existiert – ACH ist das zentrale Rückgrat des US-Zahlungssystems und für die Abwicklung von rund 93% der Gehaltszahlungen in den USA zuständig.

Historische Bedeutung über ACH hinaus: Wesentliche Unterschiede zwischen zwei Zahlungssystemen

(Quelle: Artemis)

Das ACH-Netzwerk ist die wichtigste Zahlungsinfrastruktur im US-Finanzsystem. Es wird gemeinsam mit der Federal Reserve vom US-amerikanischen National Automated Clearing House (Nacha) verwaltet, und 93% der US-Gehaltszahlungen werden darüber abgewickelt. Die Bedeutung, dass Stablecoins dieses System übertreffen, liegt nicht nur in der absoluten Zahl des Handelsvolumens, sondern auch in den grundlegenden Unterschieden zwischen den beiden Systemen.

ACH ist abhängig von Bankzulassungen, arbeitet innerhalb der Geschäftszeiten und unterliegt Beschränkungen durch nationale Grenzen; Stablecoins hingegen können 24/7 rund um die Uhr in jeder Ecke der Welt betrieben werden, ohne dass eine Genehmigung durch irgendeine Zwischeninstanz erforderlich ist, und ohne Einschränkungen durch Wochenenden und Feiertage.

Es ist zudem bemerkenswert, dass die Daten von Artemis MEV-Arbitrage-Aktivitäten und interne Trades innerhalb zentralisierter Börsen ausgeschlossen haben – ein vergleichsweise konservativer und vergleichbarer Maßstab für einen horizontalen Vergleich, keine einfache Aufsummierung von Gesamtmengen.

Der explosive Wachstumskurs von Stablecoins: Mehr als 10-fache Zunahme des Angebots in sechs Jahren

Der Stablecoin-Markt hat in den vergangenen sechs Jahren eine nahezu exponentielle Expansion erlebt:

2020: Das gesamte Stablecoin-Gesamtangebot liegt bei weniger als 30 Milliarden USD

1. Quartal 2026: Das gesamte Angebot erreicht 315 Milliarden USD, das sind 8 Milliarden USD mehr als im 1. Quartal 2025

Marktanteil auf einem historischen Höchststand: Stablecoins machen 75% des gesamten Krypto-Handelsvolumens im 1. Quartal 2026 aus und erreichen damit ein Allzeithoch

Monatliches Handelsvolumen setzt weiterhin Rekorde: 7,2 Billionen → 7,5 Billionen im März, der Trend ist weiter nach oben gerichtet

Der Content-Direktor von GSR, Frank Chapparo, sagte offen, dass Unternehmen in Banken oder FinTech, die das explosionsartige Wachstum von Stablecoins ignorieren, „am Ende sein werden“, und wies darauf hin, dass das Wachstum des Angebots von 30 Milliarden auf 300 Milliarden bereits ein Signal ist, dem sich die Branche nicht entziehen kann.

Regulatorische Katalysatoren und das Ziel von 2 Billionen USD im Jahr 2028

Das anhaltende Wachstum des Stablecoin-Markts erhält klare Unterstützung durch Regulierung und auf institutioneller Ebene. Der „GENIUS Act“ (GENIUS-Gesetz) wird von dem Markt als zentraler regulatorischer Katalysator angesehen, der die Übernahme von Stablecoins durch Institutionen vorantreibt; derzeit befindet er sich bereits in der Beratung im Senat, und das regulatorische Umfeld in den USA wird weiter heißer.

Analysten von Standard Chartered prognostizieren, dass die Gesamtmarktkapitalisierung von Stablecoins bis 2028 auf 2 Billionen USD steigen wird – mehr als 530% gegenüber derzeit 315 Milliarden USD. Wenn diese Prognose eintritt, wird das Stablecoin-Marktskalieren in den absoluten Größenordnungen der traditionellen Finanzwelt „systemische Bedeutung“ erreichen, etwa vergleichbar mit dem M2-Angebot einiger wichtiger Währungen.

Häufige Fragen

Deutet das Handelsvolumen, mit dem Stablecoins das ACH-Netzwerk übertreffen, darauf hin, dass sie bereits ein größeres Zahlungssystem sind?

Dieser Vergleich benötigt Kontext. Die Daten von Artemis sind rollierende 30-Tage-Werte, die einen Teil spekulativer Trades ausschließen, und werden mit dem durchschnittlichen Tageshandelsvolumen von ACH horizontal verglichen. Beide haben zwar einen gewissen Überschneidungsbereich, sind aber nicht vollständig identisch: ACH dient hauptsächlich dem grenzüberschreitenden Transfer zwischen Banken innerhalb der USA, während das Handelsvolumen von Stablecoins mehrere Szenarien umfasst, darunter grenzüberschreitende Zahlungen, DeFi-Trades und institutionelle Abwicklungen. Aber dass eine Anlageklasse, die noch keine 12 Jahre existiert, mit dem wichtigsten Zahlungsnetzwerk der USA mithalten kann, ist in der Tat ein bedeutender Meilenstein mit weitreichender Relevanz.

Warum machen Stablecoins 75% des gesamten Krypto-Handelsvolumens aus?

Stablecoins (hauptsächlich USDC und USDT) spielen im Krypto-Markt zwei zentrale Rollen: Erstens als Abrechnungswährung für Trades und als Zwischenzustand (Trader transferieren Stablecoins häufig als „Parkplatz“, wenn sie in und aus verschiedenen Krypto-Assets wechseln), und zweitens als Liquiditätsinstrument für Cross-Chain- und Cross-Platform-Interaktionen. Diese beiden Funktionen treiben eine sehr hohe Umschlagshäufigkeit an, wodurch Stablecoins im gesamten Handelsvolumen des Krypto-Markts eine dominierende Stellung einnehmen.

Worauf stützt sich die Prognose von Standard Chartered auf 2 Billionen USD für 2028?

Zu den wichtigsten Treibern gehören die schnellere institutionelle Übernahme nach der Umsetzung regulatorischer Rahmenwerke wie des „GENIUS Act“, der Trend, dass globale Großbanken eigene Stablecoins emittieren, sowie die fortlaufende Expansion von grenzüberschreitenden Zahlungen und der DeFi-Ökosysteme. Das Ziel von 2 Billionen USD steht für ein Wachstum von über 530%, doch als historisches Gegenstück gibt es bereits die Vorgeschichte: Das Stablecoin-Angebot ist von 30 Milliarden USD im Jahr 2020 auf 315 Milliarden USD im Jahr 2026 gestiegen – über das 10-fache. Das verleiht dieser Prognose eine gewisse historische Glaubwürdigkeit.