Grayscale sagt, Zcash könnte die Zukunft privater digitaler Währungen sein: Ist ZEC unterbewertet?

Grayscale sagt, Zcash könnte unterbewertet sein, da die Nachfrage nach Privatsphäre wächst. So könnte ZEC in einer KI-getriebenen Finanzwelt mehr Bedeutung bekommen.

Grayscale Research bringt einen Fall für Zcash vor.

Das Asset-Management-Unternehmen sagt, privates digitales Geld könnte deutlich wertvoller werden.

Das geschieht, während KI-gestützte Überwachung und Blockchain-Aktivität weiter zunehmen. Grayscale weist darauf hin, dass ZEC heute nur 0,3% des Kryptosektors ausmacht.

Dennoch ist das Unternehmen der Ansicht, dass der Markt das, was Zcash tatsächlich bietet, zu niedrig bewertet.

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Zcash-Privatsphäre-Technologie hebt es von anderen Kryptos ab

Die meisten Blockchains sind standardmäßig transparent.

Bitcoin macht beispielsweise jede Transaktion und jeden Kontostand öffentlich sichtbar. Das hilft bei Audits, legt Nutzer aber auch stärker offen, als viele es für möglich halten.

Zcash funktioniert anders. Es verwendet geschützte Transaktionen, um den Absender, den Empfänger und den Betrag zu verbergen. Grayscale beschreibt das als eine Funktionsweise, die eher wie echtes Bargeld ist als wie ein typisches digitales Asset.

Andere Privacy-Tools verschleiern vor allem Transaktionsflüsse auf einem ohnehin sichtbaren Ledger. Zcash jedoch schützt die Transaktionsdaten selbst. Das ist laut Grayscale Research ein bedeutender technischer Unterschied.

Das Unternehmen stellt fest, dass Zcash Zero-Knowledge-Proofs nutzt, um Überweisungen zu validieren, ohne sensible Details offenzulegen. Nutzer können außerdem selektiven Zugriff über Viewing Keys teilen. Das gibt Zcash eine Compliance-Geschichte, die einige andere Privacy-Coins nicht haben.

1/ $ZEC und der Fall für privates digitales Geld

Finanzielle Privatsphäre ist besonders dann wichtig, wenn Technologie verändert, wie Geld fließt.

Das geschah mit der Digitalisierung der Banken. Das geschah wieder mit dem Internet. KI + Stablecoins könnten die nächste Phase sein. 🧵⬇️ pic.twitter.com/H7Ur46QN9e

— Grayscale (@Grayscale) 31. März 2026

Geschützter Einsatz wächst, während Zcash in eine neue Phase eintritt

Zcash startete 2016 und ist damit fast ein Jahrzehnt alt. Für einen Großteil dieser Zeit waren seine geschützten Funktionen schwierig zu verwenden.

Frühe Transaktionen waren langsam und speicherintensiv, was die Verbreitung begrenzte.

Mehrere Upgrades änderten das. Das Sapling-Upgrade im Jahr 2018 machte geschützte Transaktionen deutlich schneller. Das NU5-Upgrade im Jahr 2022 entfernte die Anforderung eines Trusted Setups für neue geschützte Pools vollständig.

Stand März 2026 machen geschützte Transaktionen ungefähr 86,5% der gesamten Zcash-Aktivität aus. Das geschützte Angebot liegt nun bei etwa 31,1% des im Umlauf befindlichen ZEC.

Grayscale sagt, diese Zahlen zeigen, dass die Privatsphärennutzung im Netzwerk real und messbar ist.

Foundry, einer der größten Krypto-Mining-Pools, kündigte außerdem Pläne für einen in den USA ansässigen institutionellen Zcash-Mining-Pool im April 2026 an. Grayscale sieht das als Zeichen einer breiteren Reifung des Ökosystems rund um das Netzwerk.

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ZEC-Bewertung wirkt klein im Verhältnis zu seinem Privatsphäre-Potenzial

Grayscale bewertet derzeit den Kryptosektor mit 1,6 Billionen US-Dollar.

Bitcoin hält etwa 90% dieser Zahl. ZEC steht bei rund 4 Milliarden US-Dollar und repräsentiert damit nur 0,3% des gesamten Segments.

Laut Grayscale würde ZEC, wenn es nur 5% dieses Marktes erobern würde, einen 18-mal höheren Wert haben. Das Unternehmen formuliert das nicht als Vorhersage, sondern als Spiegelbild dafür, wie wenig der Markt derzeit Privatsphäre bewertet.

Grayscale macht zudem klar, dass echte Risiken existieren.

Rechtliche Unsicherheit rund um geschützte Transaktionen bleibt ein Anliegen. Das Ausführungsrisiko im Zusammenhang mit künftigen Protokoll-Upgrades wie Tachyon und Crosslink spielt ebenfalls eine Rolle.

Auch Quantencomputing ist ein längerfristiges Anliegen.

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Dennoch kommt Grayscales Forschung zu dem Schluss, dass der Markt offenbar nur eine geringe Wahrscheinlichkeit dafür einpreist, dass Privatsphäre wichtiger wird.

Das Unternehmen schlägt vor, dass der Wetteinsatz nicht darin besteht, dass Zcash Bitcoin ersetzt, sondern dass privates digitales Geld bislang noch nicht vollständig erkannt wurde.