Grayscale-Bericht: Zcash ist vom Markt „stark unterbewertet“! KI-Überwachung steigert den Bedarf an Privatsphäre, ZEC könnte zur ersten Wahl für digitales Bargeld werden

Laut dem neuesten Bericht des Asset-Management-Giganten Grayscale wird in einer Zeit, in der die Überwachung durch KI immer weiter verbreitet ist, der Wert der finanziellen Privatsphäre vom Markt massiv unterschätzt. Analyst Michael Zhao ist der Ansicht, dass Zcash (ZEC) in ein „neues Kapitel“ eintritt und dass seine Zero-Knowledge-Proof-Technologie (ZKP) es zu einer seltenen „digitalen Cash“-Ersatzoption im digitalen Finanzwesen machen wird. Obwohl ZEC im Jahr 2025 starke Schwankungen erlebte, ist Grayscale zuversichtlich hinsichtlich seiner potenziellen Explosionskraft in der dritten Welle der Privatsphäre.
（Vorgeschichte: Grayscale fordert die SEC heraus: Zcash ist kein Geldwäsche-Tool! Privatsphäre-Coins verdienen eine ETF-Notierung）
（Hintergrund-Ergänzung: Monero bricht 580 US-Dollar und setzt einen neuen historischen Höchststand; der Datenschutz-Coins-Chef wechselt nach dem Governance-Zusammenbruch von Zcash）

Inhaltsverzeichnis

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• Zcash betritt ein neues Kapitel, die Nutzung von Abschirmungstechnologie steigt stark an
• Marktanteil nur 0,3%, das Potenzial für einen Kursanstieg ist riesig
• Regulierungs- und Vollzugsrisiken bleiben ein Sorgenpunkt

Mit dem Eindringen der Künstlichen Intelligenz (AI) in Überwachungssysteme weltweit wird die Knappheit der finanziellen Privatsphäre zu einem Fokus für Investmentinstitutionen. In dem Bericht, den Grayscale am vergangenen Freitag (27. März) veröffentlicht hat, heißt es, dass der Kryptomarkt „Privatsphäre“ in der von KI getriebenen Welt bislang nicht angemessen bepreist, und dass Zcash (ZEC) hier eine Schlüsselposition in diesem Wettstreit um Privatsphäre einnimmt.

Zcash betritt ein neues Kapitel, die Nutzung von Abschirmungstechnologie steigt stark an

Der Research-Analyst Michael Zhao von Grayscale weist darauf hin, dass Zcash zwar bereits seit fast zehn Jahren existiert, sich derzeit aber in einer völlig neuen Entwicklungsphase befindet. Der Bericht zeigt, dass die Nutzung der „Abschirmungstechnologie (Shielding technology)“ von Zcash kontinuierlich zunimmt und bereits neues Kapital in das Ökosystem fließt, um die Entwicklung von Wallets und die Mining-Infrastruktur zu unterstützen.

Zcash nutzt Zero-Knowledge-Proofs (ZKP), wodurch Nutzer Transaktionen auf einer öffentlichen Blockchain verifizieren können, während Absender, Empfänger und Transaktionsbeträge verborgen bleiben. Grayscale ist der Ansicht, dass dieses Design ZEC näher an eine Alternative zu „digitalem Cash“ heranbringt als Bitcoin (BTC) und in einem transparenten Krypto-Ökosystem die notwendige Vertraulichkeit bietet.

Marktanteil nur 0,3%, das Potenzial für einen Kursanstieg ist riesig

Mit Blick auf die Marktentwicklung Ende 2025: ZEC schoss zeitweise auf knapp 700 US-Dollar und schnitt damit deutlich besser ab als der Gesamtmarkt. Der Hauptgrund dafür war, dass Anleger nach Assets mit geringer Marktkapitalisierung suchten, die über differenzierende Use-Cases verfügen. Allerdings verlor diese Rally anschließend an Dynamik und fiel danach deutlich um mehr als 60% zurück.

Grayscale-Daten zeigen, dass ZEC derzeit lediglich etwa 0,3% Marktanteil am Kryptosektor mit einem Gesamtwert von 1,6 Billionen US-Dollar hat. Der Bericht betont, dass dies widerspiegelt, dass der Markt „Privatsphäre“ aktuell eher als Randbedarfs- denn als zentrale Währungseigenschaft betrachtet. Michael Zhao argumentiert: So wie das Internet die Debatte über Privatsphäre neu geformt hat, werden KI und die Transparenz von Blockchains die „dritte Welle der Privatsphäre“ auslösen; zu diesem Zeitpunkt wird der Wert von Privacy-Transaktionen deutlich neu bewertet werden.

Regulierungs- und Vollzugsrisiken bleiben ein Sorgenpunkt

Obwohl der Ausblick positiv ist, warnt Grayscale in seinem Bericht die Investoren auch vor entsprechenden Risiken. Erstens ist da die Unsicherheit des regulatorischen Umfelds: Obwohl Zcash selektive Offenlegungstools bereitstellt, um den Compliance-Anforderungen gerecht zu werden, sind die Einstellungen der Regierungen der einzelnen Länder gegenüber Privacy-Coins nach wie vor unterschiedlich.

Zudem besteht ein Vollzugsrisiko, weil das Netzwerk von komplexen technischen Upgrades abhängt. Und langfristig stellt auch die Bedrohung durch Quantencomputing eine gemeinsame Herausforderung dar, der alle Krypto-Assets (einschließlich ZEC) begegnen müssen. Insgesamt ist Grayscale der Ansicht, dass Zcash eine Wette auf die zukünftige „Neubewertung des Privatsphäre-Werts“ ist; wenn sich die Marktauffassung nur leicht verändert, wäre das Aufwärtspotenzial äußerst ausgeprägt.