Optionen-Ablauf, ETF-Abflüsse und makroökonomische Belastung im Einklang, treiben Liquidationen an, während Bitcoin wichtige Unterstützungsniveaus testet.
Liquidationen schossen auf über 450 Millionen US-Dollar, als Bitcoin, Ethereum, XRP und Solana gemeinsam in einem schnell laufenden Abverkauf abrutschten. Risikabsicherungen wurden nach einem massiven Ablauf von Krypto-Optionen zu zwangsläufigem Verkauf, der die Positionen der Trader hart traf.
Gleichzeitig schoss der Ölpreis in die Höhe, befeuert durch frische Bedrohungen im Nahen Osten, was Investoren weiter von volatilen Assets wegdrückte. Das Ergebnis: Große Coins rutschen in einer Woche um 6–8% und drängen Krypto in Richtung überverkaufter Bereiche.
Bitcoin rutscht ab, als ein Options-Ablauf von 14B USD eine Liquidationswelle von 450M USD auslöst
Märkte sahen am 27. März einen scharfen technischen Schock, als Deribit 14,16 Milliarden US-Dollar an Bitcoin-Optionen abrechnete und damit die größte vierteljährliche Fälligkeit des Jahres 2026 markierte. Das Ereignis entfernte einen großen Anteil der Exponierung an der Börse und löschte nahezu 40% der offenen Positionen aus.
Max Pain wurde bei 75.000 US-Dollar festgesetzt, etwa 9.000 US-Dollar über dem tatsächlichen Kursniveau, was bedeutete, dass viele bullische Positionen weniger zahlten als erwartet.
_Bildquelle: _Deribit
Bitcoin rutschte anschließend unter dem Druck der erzwungenen Ent-Risikoreduzierung weiter ab. Die Münze fiel in etwa 5% innerhalb von 24 Stunden und sank auf 65.720 US-Dollar, bevor sie sich bei rund 66.457 stabilisierte. Liquidationen beschleunigten sich in hoch verschuldeten Handelsumfeldern und schoben über 122.000 Trader aus ihren Positionen. Die gesamten Verluste erreichten etwa 451 Millionen US-Dollar, wodurch der Ablauf zum Auslöser statt zu einem Hintergrundfaktor wurde.
Der Ablauf fiel mit einer Verschlechterung des globalen Risikosentiments zusammen, das durch Irans Drohung befeuert wurde, eine zweite Ölschokostecke zu blockieren. Berichte wiesen auf die Meerenge Bab el-Mandeb hin, ein wichtiges Tor ins Rote Meer, das einen bedeutenden Anteil am globalen seegestützten Ölumschlag trägt.
Die Bedrohung traf ein, während die Straße von Hormus effektiv seit Ende Februar geschlossen blieb, was die Befürchtungen über Versorgungsunterbrechungen weiter verstärkte.
Öl stieg über 100 US-Dollar und erreichte ungefähr 103, und die Risikobereitschaft schwächte sich sofort ab. Eine Verschiebung, die im März zuvor eine Rolle spielte – eine Rotation von Gold zu Krypto, die Bitcoin gestützt hatte – drehte sich schnell um. Investoren rotierten stattdessen von Krypto hin zu sichereren Assets, während Trader Liquidationen nutzten, um Exponierung zu jedem verfügbaren Preis zu schließen.
ETF-Abflüsse und Derivate-Reset lassen den Krypto-Markt ohne Unterstützung dastehen
Krypto-Flows signalisierten im selben Zeitfenster ebenfalls bärische Tendenzen. Bitcoin-ETF-Abflüsse erreichten am 26. März etwa 171 Millionen US-Dollar. Ethereum-ETFs verzeichneten an demselben Tag 92,5 Millionen US-Dollar in Abflüssen, wodurch die Serie auf die siebte durchgehend negative Sitzung verlängert wurde.
_Quelle: _SoSoValue
Wenn das ETF-Interesse abkühlt, während Derivate bei hoher Größe ausklingen, stößt Spot-Unterstützung oft an ihre Grenzen, um den Verkaufsdruck zu absorbieren.
In diesem Umfeld konnten selbst „überverkaufte“ Werte weitere Rückgänge nicht verhindern. Fear & Greed lag bei 23, während der durchschnittliche Krypto-RSI in Richtung der hohen 30er fiel. Dieses Niveau ist seit dem Crash Anfang Februar selten aufgetaucht, was darauf hindeutet, dass der emotionale Schaden im Markt weiterhin aktiv ist, statt abzuflauen.
Stand 28. März sahen die Kurse für vier große Assets so aus: Bitcoin nahe 66.457 US-Dollar, Ethereum bei rund 2.001 US-Dollar, XRP bei etwa 1,33 US-Dollar und Solana bei rund 83,10 US-Dollar. Jedes bewegte sich mit einem steilen wöchentlichen Rückgang von ungefähr 6–8%. Von den jüngsten Hochs reichten die Rückgänge von etwa der Hälfte bis zu mehr als zwei Dritteln.
Bitcoin fiel von etwa 71.000 US-Dollar zu Wochenbeginn auf 66.457 US-Dollar, ein Niveau, das seit Anfang März nicht mehr gesehen wurde. Die 66.000-Dollar-Zone zog frühere Käufer an, doch der nächste Schritt hängt davon ab, ob der Preis tägliche Schlusskurse über diesem Niveau halten kann.
Ethereum fiel zum ersten Mal seit Mitte 2024 unter 2.000 US-Dollar und markierte damit einen wichtigen technischen Bruch. XRP rutschte auf 1,33 US-Dollar, weit entfernt von seinem Juli-2025-Hoch, trotz der jüngsten Behauptungen der SEC, dass es sich um ein digitales Commodity handelt. Solana trug den stärksten Druck: Der Preis lag etwa 72% unter seinem Allzeithoch.
Makro-Druck baut sich auf, während Krypto unter Renditen, Öl und ETF-Abflüssen leidet
Der Abverkauf kam nicht nur von den Kurscharts. Mehrere Kräfte bündelten sich, um den Druck auf Leverage und die Spot-Nachfrage zu verschärfen:
- Mit dem Krieg verknüpfter Öl-Stress hielt Inflationssorgen aktiv.
- ETF-Abflüsse reduzierten während der Volatilität den stabilen Kaufdruck.
- Mechaniken des Optionsablaufs zwangen Positionen dazu, sich schnell aufzulösen.
- Höhere Renditen und ein stärkerer US-Dollar entzogen Liquidität aus Risk-Trades.
Makrobedingungen gaben dem Abschwung Struktur. Das Fed-Meeting vom 18. März revidierte seine Prognose für die 2026 PCE-Inflation von 2,4% auf 2,7%, wobei die Aufwärtsrevision als die größte in jüngeren Zyklen beschrieben wurde. Diese Verschiebung schob erwartete Zinssenkungen weiter hinaus, und Trader preisten weniger kurzfristige Auslöser ein.
Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe liegt nun nahe 4,5%, während der US-Dollar-Index im vergangenen Wochenverlauf um etwa 0,57% stieg. Wenn Renditen steigen und der Dollar stärker wird, bevorzugt Kapital oft Anleihen gegenüber Krypto. Ergänzt man das mit einem 15% globalen Zoll-Overhang, der seit Anfang 2026 auf Risk Assets lastet, starteten die Märkte ohne Puffer in das Optionsereignis.
Krypto-Märkte schauen auf eine Erholung, während externe Risiken weiterhin dominieren
Eine Erholung braucht wahrscheinlich zuerst eine externe Veränderung, da die wichtigsten Treiber außerhalb von Krypto liegen. Eine Deeskalation im Iran-Israel-Konflikt bleibt der schnellste Hebel für das Sentiment. Berichte über eine Waffenruhe Anfang März halfen Bitcoin dabei, sich um etwa 16% über fünf Tage zu erholen, angehoben von ungefähr 63.106 US-Dollar auf 73.156 US-Dollar.
Experten glauben, dass die Inflationsangst abkühlen könnte, wenn Öl wieder unter 90 US-Dollar rutscht, wodurch der Fed mehr Spielraum bleibt, früher zu handeln. Aktien und Krypto reagieren oft schnell, wenn sich Erwartungen an Zinssenkungen verbessern – vor allem nach Wellen erzwungener Liquidationen.
Regulatorische Bewegung kann in einem anderen Zeitfenster eine Rolle spielen. Das CLARITY Act scheint näher an einer Abstimmung im Senat zu liegen, wobei die Sprache zu Stablecoin-Erträgen Berichten zufolge bereits durch Senatoren Tillis und Alsobrooks geklärt wurde. Der Banking Committee zielt auf eine Markup-Sitzung Ende April ab.
Falls es passiert, könnten Institutionen klarere Regeln erhalten, die größere Allokationsentscheidungen unterstützen. Die Stablecoin-Versorgung in der Nähe eines gemeldeten Rekordwerts von 316 Milliarden US-Dollar signalisiert, dass das Kapital aus den Krypto-Tranchen nicht vollständig verschwunden ist; es kann zurückkehren, sobald sich die Risikobedingungen entspannen.
Trader werden wahrscheinlich das „Bottoming“ anhand von Nachfrage- und Preisverhalten beurteilen, nicht nur anhand überverkaufter Indikatoren. Zu einigen wichtigen Trends, die diese Aussicht bestimmen werden, gehören:
- Zu sehen, dass ETF-Zuflüsse für mehrere aufeinanderfolgende Sitzungen wieder positiv werden.
- Zu beobachten, ob Bitcoin 70.000 US-Dollar zurückgewinnt und hält, statt nur kurzfristig abzuprallen.
- Zu prüfen, ob 66.000 US-Dollar tägliche Schlusskurse stützen, ohne dass es zu einem Bruch kommt.
- Zu verfolgen, ob das Liquidationsvolumen nachlässt, während sich Leverage zurücksetzt.
Bitcoin an der Wegkreuzung, als die 66K-Unterstützung zur kritischen Schwelle wird
Vorerst kommen die Crash-Treiber von außerhalb von Krypto – Krieg, Öl, Zinsen und die Optionsmechanik. Dennoch bleibt die zentrale Frage, ob der Markt den Schock bereits verdaut hat. Die breitere These: Assets verloren stark an Wert, doch ETF-Flows während der schlimmsten Phase sind nicht vollständig verschwunden, was auf eine institutionelle Präsenz hindeutet.
Das Kursverhalten von Bitcoin wird wahrscheinlich die Richtung im Nahbereich bestimmen. Wenn BTC wieder Richtung 70.000 US-Dollar steigt, könnte das signalisieren, dass der Verkaufsdruck sich ausgezuckt hat und Käufer bereit sind, das Risiko wieder zu akzeptieren.
Ein täglicher Schlusskurs unter 66.000 US-Dollar würde warnen, dass die Unterstützung zum ersten Mal seit dem Februar-Crash versagt hat. In diesem Szenario könnte der Abwärtsbereich 50.000 US-Dollar erreichen, was voraussichtlich XRP, Ethereum und Solana mit nach unten ziehen würde.
Für Inhaber wird die 66.000-Dollar-Marke zum praktischen Prüfpunkt. Die nächsten Sitzungen könnten zeigen, ob Liquidationen die Bewegung beendet haben, oder ob die Märkte noch mehr Zeit brauchen, um sich aufzulösen.
