Studie der Citizens-Bürger zeigt, dass Einzelhandelshändler bei Vorhersagemärkten mehr verlieren als bei Sportwetten

Einzelhandelsnutzer auf Vorhersagemärkten erzielten zwischen Juli 2025 und Mitte März 2026 eine durchschnittliche Rendite von -8 %, verglichen mit -5 % bei Sportwetten-Nutzern im selben Zeitraum. Das Fehlen profitgünstiger Nutzerbeschränkungen setzt Gelegenheitstrader professionellen Marktteilnehmern aus, so ein Bericht von Citizens JMP Securities.

Nur die Trader mit dem höchsten Volumen – diejenigen, die mehr als 500.000 $ bewegen – erzielten positive Renditen (+2,6 %), was mit den Benchmarks von Sharp-Bettoren übereinstimmt, während alle anderen Gruppen negative Ergebnisse aufwiesen, bei weniger als 100 $ Handelsvolumen sank die Medianrendite auf -26,8 %. Kein Sportwetten-Kohort war profitabel, aber der Rückgang war weniger stark, mit der Gruppe über 500.000 $ bei -0,6 % und den kleinsten Konten bei -29,3 %.

Die Untersuchung, die Transaktionsdaten des Analyseunternehmens Juice Reel zitiert, ergab, dass Vorhersagemärkte eine jüngere Zielgruppe anziehen als traditionelle Sportwetten, mit 24 % der Kalshi-Nutzer unter 25 Jahren im Vergleich zu 7 % bei DraftKings und FanDuel.

Warum verlieren Einzelhandels-Trader bei Vorhersagemärkten schlechter

Keine Grenzen für Gewinner

Im Gegensatz zu regulierten Sportwetten, die profitgünstige Nutzer einschränken oder sperren, erlauben Vorhersagemärkte professionellen Tradern und Market Makern, frei zu agieren. Isaac Rose-Berman, ein professioneller Wettender, der für den Bericht interviewt wurde, sagte: „Diese Plattformen [Vorhersagemärkte], egal welche Mängel sie haben, werfen keine Wettenden raus. Wenn du viel Geld hast, ist das sehr attraktiv. Sie erlauben dir auch, den Retail-Flow zu erfassen. … Wenn du bei einer Sportwette bist, kannst du die Verluste anderer nicht wirklich erfassen, bei Vorhersagemärkten schon.“

Market-Making-Möglichkeiten

Rose-Berman bemerkte, dass er sich bei Kalshi einloggen und „50.000 oder 100.000 $ einsetzen und Market Making betreiben“ könne, während er bei DraftKings oder FanDuel oft auf 50 oder 100 $ pro Wette beschränkt sei. Der professionelle Wettende Canzhi Ye fügte hinzu: „Es ist ein neues Spiel. Und das ist es, was mich anzieht: auf der anderen Seite der Wetten zu stehen, das möchte ich tun. Wir alle wollen FanDuel oder DraftKings sein, das ist der Traum.“

Der Bericht wies darauf hin, dass diese Market-Making-Möglichkeit vorübergehend sein könnte, da Plattformen möglicherweise schließlich zu institutionellen Market Makern wechseln.

Rückgang der Sportwetten-Downloads, während Vorhersagemärkte jüngere Nutzer anziehen

Nutzer-Demografie

Laut Daten von Sensor Tower, die im Bericht zitiert werden, liegt das durchschnittliche Alter eines traditionellen Sportwetten-Nutzers bei 35 Jahren, verglichen mit 31 Jahren bei Vorhersagemärkten. Die Zielgruppe unter 25 Jahren macht 7 % der traditionellen Sportwetten-Kunden aus, während bei Kalshi 24 % darunter sind. Rund 90 % der Einnahmen von DraftKings stammen von Nutzern über 30.

Download-Trends

Von September 2025 bis Februar 2026 sanken die Downloads von FanDuel und DraftKings um 18 % bzw. 13 % im Jahresvergleich. In demselben Zeitraum verzeichnete Kalshi 6,3 Millionen Downloads. Jordan Bender, Analyst bei Citizens JMP, schrieb, dass Vorhersagemärkte „potenzielle neue Spieler ablenken könnten, insbesondere in regulierten Bundesstaaten, die sonst eine Sportwetten-App heruntergeladen hätten.“

Geografische Verteilung

Der Großteil der Nutzer von Vorhersagemärkten befindet sich in Bundesstaaten mit illegalem Glücksspiel wie Kalifornien, Georgia und Texas sowie in legalen Bundesstaaten wie Florida, Illinois, New York, Pennsylvania, Washington, New Jersey und North Carolina.

Branchenreaktion und Zukunftsausblick

Einschätzung der Marktkonzentration

Branchenführer, die für den Bericht befragt wurden, schätzen die Bedrohung durch Vorhersagemärkte gering ein:

• Jason Robins von DraftKings: Vorhersagemärkte sind für bestehende Kunden kaum relevant

• Peter Jackson von Flutter: Kein Beweis für nennenswerten Cannibalization

• Adam Greenblat von BetMGM: Geschätzte Auswirkungen auf Wettumsätze im niedrigen bis mittleren einstelligen Prozentbereich

• Citizens JMP Schätzung: Ca. 5 % Cannibalization

Risiko der Marktkonzentration

Citizens JMP wies darauf hin, dass von den 61 Online-Sportwetten-Plattformen, die in den letzten acht Jahren außerhalb Nevadas gestartet wurden, nur 31 noch aktiv sind, wobei die Top acht 98 % des Umsatzes ausmachen. Der Bericht warnte, dass Vorhersagemärkte einem ähnlichen Konsolidierungsmuster folgen könnten.

Preisvorteil bei March Madness

In einer separaten Mitteilung erklärte Citizens JMP, dass Kalshi die ersten vier Tage von March Madness gewonnen hat, da die Plattform bessere Preise (4,04 % implizite Haltequote) im Vergleich zu DraftKings (4,28 %), FanDuel (4,40 %) und Fanatics (4,47 %) bei Moneyline- und Over/Under-Wetten bietet. Polymarket bot „überlegene“ Preise aufgrund seiner nahezu gebührenfreien Struktur, ist jedoch in den USA nicht weit verbreitet.

Häufig gestellte Fragen

Warum verlieren Einzelhandels-Trader bei Vorhersagemärkten mehr als bei Sportwetten?

Vorhersagemärkte beschränken oder sperren keine profitablen Nutzer, was bedeutet, dass Einzelhändler direkt professionellen Market Makern und Hochvolumen-Teilnehmern ausgesetzt sind, die ständig die andere Seite der weniger informierten Ströme einnehmen. Sportwetten verwalten das Risiko, indem sie gewinnende Spieler einschränken und Einnahmen durch Parlay-Produkte generieren.

Kannibalisiert Vorhersagemärkte die Einnahmen von Sportwetten?

Branchenführer schätzen eine geringe bis mittlere einstellige Prozentzahl (ungefähr 5 %) an Auswirkungen, mit wenig Beweisen für direkte Cannibalization. Allerdings ziehen Vorhersagemärkte eine deutlich jüngere Zielgruppe an – 24 % der Kalshi-Nutzer sind unter 25, verglichen mit nur 7 % bei DraftKings und FanDuel – was darauf hindeutet, dass sie die nächste Generation von Wettenden ansprechen, bevor diese überhaupt eine Sportwetten-App herunterladen.

Welche Nutzer von Vorhersagemärkten sind profitabel?

Nur die Trader mit dem höchsten Volumen – diejenigen, die mehr als 500.000 $ auf Vorhersagemärkten bewegen – erzielten positive Renditen (+2,6 %). Alle anderen Gruppen verzeichneten negative Ergebnisse, wobei Nutzer mit weniger als 100 $ Handelsvolumen eine Medianrendite von -26,8 % aufwiesen.