Delaware schreitet voran bei der Etablierung eines Rahmenwerks für Stablecoin-Emittenten auf Staatsebene

Kurzfassung

• Delaware-Gesetzgeber haben einen Gesetzentwurf eingebracht, um einen staatlichen Regulierungsrahmen für Zahlung-Stablecoin-Emittenten zu schaffen.
• Der Vorschlag stimmt mit dem bundesweiten GENIUS-Gesetz überein, das im Juli 2025 verabschiedet wurde und es staatlich regulierten Emittenten unter vergleichbaren Regimen erlaubt.
• Das Gesetz legt Reserve-, Rücknahme- und Meldevorschriften fest und verlangt von Emittenten, staatliche Lizenzen zu erwerben.

Die Gesetzgeber in Delaware haben ein Gesetz vorgelegt, das einen umfassenden Regulierungsrahmen für Zahlung-Stablecoin-Emittenten schaffen soll, da sich die Bundesstaaten positionieren, um im Wettbewerb um digitale Vermögenswerte unter bundesweiten Regeln zu bestehen. Bekannt als Delaware Payment Stablecoins Act und am Dienstag eingebracht, sieht Senate Bill 19 vor, Lizenzierungs-, Reserve-, Verwahrungs- und Offenlegungspflichten für Unternehmen, die Stablecoins an Einwohner des Staates ausgeben. Wenn es verabschiedet wird, würde das Gesetz Delawares langjährige Rolle als Zentrum für Unternehmens- und Finanzrecht weiter stärken und es möglicherweise zu einer bevorzugten Gerichtsbarkeit für Stablecoin-Emittenten machen, die staatliche Aufsicht anstelle einer bundesweiten Zulassung suchen.

 Dollar-gebundene Stablecoins machen derzeit etwa 305 Milliarden US-Dollar im Umlauf weltweit aus, wobei der Großteil an den US-Dollar gekoppelt ist. Standard Chartered prognostiziert, dass der Sektor erheblich wachsen wird und bis Ende 2028 über 2 Billionen US-Dollar erreichen könnte.
Und diese Zahl könnte auch über das Ende des Jahrzehnts hinaus weiter steigen, da die jetzt in US-Recht verankerte Gesetzgebung den Unternehmen eine etablierte Möglichkeit bietet, sich zu erweitern. Der Vorschlag vom Dienstag ist darauf ausgelegt, parallel zum bundesweiten Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, bekannt als GENIUS Act, zu operieren, das im Juli letzten Jahres verabschiedet wurde.

Dieses Gesetz schuf einen nationalen Rahmen für die Regulierung von Stablecoins und erlaubt staatlich charterten Emittenten, unter staatlicher Aufsicht zu operieren, wenn das Regime des Staates als „wesentlich ähnlich“ zu den bundesweiten Standards angesehen wird. Der Gesetzentwurf positioniert den Bundesstaat ausdrücklich, um von dieser Struktur zu profitieren, mit Formulierungen, die behaupten, Delaware habe ein „überzeugendes Interesse daran, einen wettbewerbsfähigen, verbraucherschützenden und mit dem bundesweiten Rahmen übereinstimmenden Regulierungsrahmen für Zahlung-Stablecoins zu etablieren.“ Das Gesetz würde außerdem von Stablecoin-Emittenten verlangen, Reserven im Verhältnis von mindestens eins zu eins in bar, Bankeinlagen und kurzfristigen US-Staatsanleihen zu halten, monatliche Reserveberichte zu veröffentlichen und Rücknahmeanfragen innerhalb festgelegter Fristen zu erfüllen. Emittenten müssten eine der mehreren Lizenzen erwerben, darunter eine Lizenz für Zahlung-Stablecoin-Emittenten oder eine Lizenz für digitale Vermögensdienstleister. Das Gesetz verbietet außerdem, dass Emittenten Zinsen auf Stablecoins zahlen, es sei denn, das Bundesrecht erlaubt es, was eine breitere politische Debatte in Washington widerspiegelt, ob Stablecoins eher wie Bankeinlagen oder Zahlungsinstrumente funktionieren sollten.