Tom Lee: Krieg ist oft ein Einstiegspunkt, das Jahresendziel des S&P 500 bei 7700 bleibt unverändert

Fundstrat Gründer Tom Lee prognostiziert, dass der S&P 500 bis Ende des Jahres bei 7.700 Punkten bleibt, und verweist auf historische Daten von 20 bedeutenden militärischen Konflikten seit dem Zweiten Weltkrieg, die zeigen, dass geopolitische Ereignisse meist Kaufgelegenheiten und keine langfristigen Belastungen für den Markt sind. Er warnt gleichzeitig vor einer möglichen Korrektur von 15 % bis 20 % später in diesem Jahr, betont jedoch, dass die Quantitative Straffung (QT) der Federal Reserve voraussichtlich am 1. Dezember beendet wird.

Toms Kernargumente für einen Bullenmarkt: Geldpolitik und langfristige Zyklen

Tom Lee erwartet, dass die Fed im Dezember die Zinsen senken wird, und sieht das Ende der QT als einen direkteren Auslöser für Liquidität. Er verweist auf das Jahr 2019: Nach dem Ende der Quantitativen Straffung im September stiegen die US-Aktien innerhalb von nur drei Wochen um über 17 %. Sollte im Dezember 2026 eine ähnliche Politikänderung erfolgen, glaubt er, dass der Markt eine ebenso schnelle Aufwärtsbewegung erleben könnte.

Langfristig sieht Tom Lee den Bullenmarkt, der 2022 begann, noch in einem frühen Stadium. Der Aufwärtstrend könnte bis 2035 bis 2038 andauern, was mit dem Höhepunkt der Millennial-Generation zusammenfällt. Diese bevölkerungsgetriebene Argumentation bedeutet, dass jede Korrektur 2026 als Chance für langfristige Positionierung gesehen werden sollte, nicht als Trendwende.

Historische Daten zu militärischen Konflikten: Markt erholt sich innerhalb von 28 Tagen bei 19 von 20 Fällen

Toms These „Krieg ist eine Kaufgelegenheit“ basiert auf konkreten historischen Daten. Analysen von 20 bedeutenden militärischen Ereignissen seit dem Zweiten Weltkrieg zeigen, dass der Durchschnittsverlust des S&P 500 vom Ereignis bis zum Tiefpunkt bei etwa 6 % lag, und in 19 von 20 Fällen erholte sich der Markt innerhalb von etwa 28 Tagen auf das Niveau vor dem Ereignis.

Klassifikation der Marktreaktionen bei historischen Konflikten

Allgemeine militärische Konflikte (18 Fälle): Durchschnittlicher Maximalverlust ca. 6 %, schnelle Erholung innerhalb von 28 Tagen, langfristiger Trend bleibt unberührt

Jom-Kippur-Krieg 1973: Schwerer Ölversorgungsausfall, führte zu zweistelligen Kursverlusten, Ausnahmefall in der Geschichte

Irak-Kuwait-Krieg 1990: Ebenfalls durch Ölkrise ausgelöste Überreaktion, zweiter bedeutender Ausnahmefall

Anfang des Russland-Ukraine-Konflikts (2022): Begrenzte tatsächliche Versorgungsausfälle, Markt reagierte moderat, entspricht dem üblichen Muster

Analysen zeigen, dass nur schwerwiegende Störungen der Ölversorgung mit zweistelligen Kursverlusten verbunden sind. Solange die aktuelle geopolitische Lage keine ähnlichen Energieversorgungskrisen auslöst, dürfte das schnelle Erholungsschema der Geschichte erneut gelten.

Marktbreite und Bedenken: Kapitalrotation im Blick behalten

Obwohl Tom Lee optimistisch bleibt, offenbart die Marktbreiten-Daten eine Diskrepanz, die es weiter zu beobachten gilt. Im Januar 2026 sanken die Top 50 Aktien im S&P 500 um 0,5 %, während der S&P SmallCap 600 gleichzeitig um 5,6 % stieg, was auf eine Kapitalrotation von Large Caps zu Small Caps hindeutet.

Bei ETF-Geldflüssen zeigen Vanguard S&P 500 ETF und Vanguard Global Stock ETF Nettozuflüsse, was auf strategische Neugewichtungen der Investoren hindeutet, die vermehrt auf Value-Aktien, internationale Märkte sowie Energie-, Rohstoff- und Basiskonsumgüter setzen. Defensive Anlagen sind ebenfalls gefragt: Der Global X Defense Technology ETF (SHLD) zog im Januar über 1 Milliarde USD an, ist seit Jahresbeginn um etwa 20 % gestiegen, was zeigt, dass einige Investoren geopolitische Unsicherheiten als Chance für bestimmte Branchen sehen, nicht als systemische Bedrohung.

Häufig gestellte Fragen

Auf welchen Argumenten basiert Toms Ziel von 7.700 Punkten für den S&P 500 Ende des Jahres?

Toms Ziel stützt sich auf drei Säulen: die Liquiditätsfreisetzung durch das Ende der QT (ähnlich dem Anstieg von 17 % nach dem Ende der QT 2019), den langfristigen Bullenmarkt, getragen vom demografischen Vorteil der Millennials, sowie die Statistik, dass Märkte nach militärischen Konflikten sich schnell erholen.

Wie viel historische Unterstützung gibt es für die These „Krieg ist eine Kaufgelegenheit“?

Laut Toms Angaben erholen sich bei 19 von 20 bedeutenden militärischen Konflikten seit dem Zweiten Weltkrieg die Märkte innerhalb von etwa 28 Tagen auf das Niveau vor dem Konflikt, mit einem durchschnittlichen Maximalverlust von ca. 6 %. Nur schwere Ölkrisen (1973, 1990) stellen Ausnahmen dar.

Bedeutet Toms Warnung vor einer 15 % bis 20 % Korrektur, dass man zunächst aussteigen sollte?

Toms Ansicht ist, dass Korrekturen als normale Anpassungen im langfristigen Bullenmarkt zu sehen sind, nicht als Trendwende. Er empfiehlt, diese Korrekturen als Kaufgelegenheiten zu nutzen. Er glaubt, dass der seit 2022 laufende Bullenmarkt bis 2035–2038 andauern könnte, und kurzfristige Schwankungen ändern nichts an der langfristigen Ausrichtung.