Die Krypto-Ark

Ich bin zurück mit einem weiteren von Peter Thiel inspirierten Mashup. Als selbsternannter Thielogianer reflektiere ich oft über die Zukunft durch die Linse der Schrift (Zero to One). Thiels Rahmen ist bemerkenswert flexibel und ermöglicht die Zerlegung von Ideen, Trends und Bewegungen. Es kann jedoch manchmal eher wie ein Lineal von Wittgenstein - seine Zuverlässigkeit hängt stark von der Perspektive ab - als wie eine durchgehend klare Linse wirken.

Als Krypto-Investor analysiere ich häufig Erzählungen, um Chancen besser zu erfassen. Da unsere Branche an einem Wendepunkt steht und kurz davor ist, die Arbitragelücke in aufstrebenden Technologiemärkten zu schließen, frage ich mich, wie ich überlegene Ideen und Produkte aufdecken und inspirieren kann.

Durch Thiels Brille betrachtet sehe ich die Kryptounternehmenschronik als eine Entwicklung: vom definitiven Optimismus der frühen Bitcoin-Tage über den unbestimmten Optimismus der großartigen Visionen von Web3 - wobei sich die Finanzwelt als Killer-App herausstellt - gefolgt von dem unbestimmten Pessimismus der Memecoin-Casino-Ära und jetzt einer strategischen Unterwerfung unter regulatorische Klarheit, die sich wie definitiver Pessimismus anfühlt.

Die Reise zeichnet einen Weg von den Cypherpunk-Idealen über den Startup-Eifer bis hin zum Verfall und letztendlich zur Standardisierung nach.

Ist dieser Bogen über Trends hinweg universell? Eine revolutionäre Idee, die teilweise validiert wird, wird zu einem gehypten Allheilmittel. Wenn sie die hohen Erwartungen nicht erfüllt, wird sie verflucht, nur um schließlich im Status quo zu landen. Die Revolution materialisiert sich nicht vollständig, aber wir machen trotzdem (für einige) eine zufriedenstellende Schleife auf dem Hype-Zyklus von Gartner.

In Krypto wird der große Hype-Zyklus durch Preisvolatilität verdeckt. Jeder Krypto-Zyklus - Bitcoin, ICOs, die einen Weltcomputer versprechen, DeFi, Memecoins und jetzt Regulierung und TradFi-Integration - scheint wie ein Fraktal eines größeren Musters. Im Moment befinden wir uns im Tal der Desillusionierung. In Carlotta Perez's technologischer Schubrahmenwir stehen an der Wende.

Web3 versprach, die Gewinne von Web2 zu steigern, aber onchain, dezentralisiert und tokenisiert. Doch Web2 oder Web3 ist kein Ort – es ist keine eigenständige "Sache". Wie ich vor ein paar Jahren feststellte, ist es besser zu verstehen als eine "Nutzerpräferenz", und heute bleibt diese Präferenz eine Nische. Wenn man ständig das Alte als Erklärung für das Neue heranzieht, baut man nichts wirklich Neuartiges.

Krypto ist nicht mehr ein Grenzmarkt, aber es gibt immer noch Chancen an der Grenze dieses mittlerweile etablierten Raums. In diesem Reifegrad, wo liegen die größten Gewinne? Intuitiv kommen sie aus Wachstumsphase oder Vorteilen für Spätstarter.

Es ist auch erwähnenswert, dass zentralisierte Börsen, einst definitiv optimistische Befürworter der Kryptoadoption, sich zu Pessimisten gewandelt haben, die sich nun darauf konzentrieren, ihren Marktanteil zu verteidigen, anstatt die Onchain-Adoption voranzutreiben.

Erfolgreiche Börsen, neben L1s, erzielten die besten Renditen für Investoren. Gegenintuitiv haben die wettbewerbsintensivsten Landschaften - wo Optimismus in Pragmatismus überging - die größten Erfolge erzielt.

Bedeutet dies, dass keine Geheimnisse mehr zu enthüllen sind? Ich glaube, es gibt sie, und die Geheimnisse von heute sind die Lehren von gestern. Haben wir viele innovative, wertvolle Unternehmen oder Netzwerke aufgebaut?

Die leicht erreichbaren Früchte wurden gepflückt - die meisten Projekte ahmen entweder das nach, was zuvor gekommen ist, oder remixen es, um Originalität vorzutäuschen. Zu viele Lösungen jagen nicht existierende Probleme, während andere einfach versuchen, traditionelle Finanzen onchain zu replizieren.

Krypto ist eine grundsätzlich revisionistische Kraft, die an der Revolution gescheitert ist. Heute ringt sie mit einem Kern (vielleicht falschen) Dilemma: 'Wollen Sie Recht haben oder Geld verdienen?' Mit anderen Worten, verkaufen Sie sich an das alte Regime zum Preis, den sie bereit sind zu zahlen? Revolutionäre, die es satt haben, im Memecoin-Casino zu weinen, nehmen das Angebot zunehmend an.

Der Bau von unbestimmten Dingen, die Bauherren dachten, dass Benutzer sie "wollen sollten" (nein, die Leute wollen ihre Daten nicht besitzen) und der klare Erfolg zentralisierter Anbieter führte zur aktuellen Sackgasse. Definite Optimisten sind in der Krypto-Welt heute kaum zu finden, aber in diesem "kaum möglich" liegt Ihre Chance, an der Spitze zu investieren.

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