PayFiとは何ですか？

PayFi（Payment Finance）は、ブロックチェーン技術に基づく革新的な支払いファイナンスのパラダイムであり、分散型アーキテクチャを通じて効率的かつ低コストなグローバル支払い決済を実現するよう設計されており、これにより支払いシステムを再構築しています。その中心には、スマートコントラクトやリアルタイム決済などの技術を活用して、お金の時間価値を最大化することがあり、これにより伝統的な支払いシステムの効率と包摂性を根本的に向上させています。

銀行の決済に依存し、遅延を引き起こす従来の支払いシステムとは異なり、PayFiはブロックチェーンの分散台帳技術を活用して、取引確認時間を日から秒へと短縮し、手作業の介入なしに資金循環の効率を大幅に向上させています。Solana Foundationの議長であるLily Liuによると、第7回EthCCカンファレンスで、PayFiは「お金の時間価値を最大化する新しい金融市場」を構築しており、国境を越える支払い、貿易金融、企業資産管理などのアプリケーションを展開しています。

PayFiの起源

PayFiのコンセプトは、暗号通貨業界の実践に根ざしています。ビットコインの白書（2008年）に早くも、中本哲史は「ピア・ツー・ピアの電子現金システム」というアイデアを提案しました。しかし、ネットワークの混雑や取引手数料の変動などの問題により、ビットコインは徐々に支払い手段としての役割から逸脱していきました。2014年に最初のステーブルコインであるUSDTが導入され、法定通貨と暗号通貨市場を結ぶ試みがなされましたが、利用者体験、コンプライアンス、資本効率の面で依然として重大な欠点がありました。

PayFiの概念が結晶化し始めたのは、2024年7月になってからでした。リリー・リュウは、ブリュッセルで開催された第7回EthCCカンファレンスで、「PayFiの台頭：仮想通貨のビジョンの実現」というテーマを発表しました。ブロックチェーン技術の開発が10年以上にわたって進展してきたにもかかわらず、支払い部門は「最後のマイル」の課題を克服するのに苦労していると指摘しました。これは、包括的な金融インフラサポートの不足によるものです。

Lily Liuは、PayFiの成熟には、サブ秒の確認で低コストの取引ネットワーク、具体的な価値を持つ現実世界のアプリケーションシナリオ、そして活発な開発者エコシステムという3つの核心条件が必要だと考えています。現在、Solana、Huma Finance、Ondo Financeなどのプロジェクトは、初期のPayFiエコシステムを築く取り組みを始めており、Karrier OneはブロックチェーンSIMカード技術を通じて物理世界にサービスを拡張しています。

PayFiのコア原則：お金の時間価値

お金の時間価値は、お金の価値と時間の関係を強調するファイナンスの基本的な概念です。これは、現在の資金を投資、収入の生産、または消費に使用できるため、通常、今日の一定額のお金のほうが将来の同じ金額よりも一般に価値が高いことを示しています。したがって、それらの実用的な有用性を実現します。

PayFiは、ブロックチェーン技術を活用して、ユーザーが低コストかつ効率的な方法で資金の時間価値を最大化できるようにします。「理解PayFi：Solanaの次の物語」で、Lily Liuは3つの主要なケースでこれを説明しています。

• Buy Now, Pay Never: 一般的な「Buy Now, Pay Later」モデルとは異なり、「Buy Now, Pay Never」のコアロジックは、元本に触れることなく、消費費を投資利息で賄うことです。例えば、5ドルのコーヒーを購入する場合、ユーザーは50ドルをブロックチェーンの貸付商品(DeFiプロトコルなど)に預けることができ、利息が5ドルに蓄積されると、システムは自動的にその利息を使用してコーヒーの支払いを行い、元本をそのまま返します。このプロセスは、(スマートコントラクトのような)「プログラム可能なお金」に依存して、手動の介入なしに貯蓄、利息計算、支払いの流れ全体を自動化します。

• クリエイターの収益化：クリエイターは、自分の仕事の「前払い投資、遅延した収益」の性質による資金不足の課題に直面することがよくあります。たとえば、ビデオが10,000ドルを稼ぐことが期待されているが、1か月かかって受け取る場合、クリエイターはその間に資金不足に直面するかもしれません。PayFiのソリューションでは、クリエイターが即座に9,000ドルを現金で受け取ることができ、プラットフォームがブロックチェーン技術を利用して将来の収入権をロックして資金循環を加速させます。クリエイターは収入の一部（たとえば、10％）を放棄するかもしれませんが、作業資本を迅速に入手でき、創造プロセスの継続性を確保することができます。

• 売掛金：売掛金は、企業と顧客の間の一般的な財務関係であり、顧客が企業に支払うべき金額を指します。これは中小企業（SME）にとってキャッシュフローの問題につながる可能性があります。従来の解決策には、金融機関に売掛金を割引のために質入れするというものがあり、これは煩雑で高い障壁があります。 PayFiはこのプロセスを3つの方法で最適化しています。

  1. ブロックチェーン検証：売掛金情報はブロックチェーンに記録され、変更不能性が確保されています。
  2. スマートコントラクトの自動決済：これにより、従来の金融レビューサイクルが短縮されます。
  3. 融資障壁を下げる：中小企業はオンチェーン上で投資家と迅速にマッチし、将来の債権を即座のキャッシュフローに換えることができます。

これらの3つのシナリオは、明日の$1よりも今日の$1の価値が高いという「時間価値」のコンセプトを中心に展開されています。 PayFiは個人や企業が資金の時間価値を柔軟に管理し、従来の金融システムの外で新しい道を開くことを可能にします。

PayFiのWeb3支払い、DeFi、およびRWAとの関係

PayFiは、Web3支払い、分散型ファイナンス（DeFi）、および実世界資産（RWA）と密接な関係を持っています：

• Web3支払い：これは、ブロックチェーン技術に基づく分散型支払い方法を指します。そして、PayFiはこのコンセプトの拡張です。Web3支払いはユーザーの自律性とプライバシー保護を重視し、一方、PayFiは分散型トランザクション処理を通じてユーザーのコントロールを強化します。リアルタイムの決済と低コストの特徴が、Web3支払いエコシステムの重要な要素となっています。

• DeFi:PayFiは、DeFiエコシステム内の決済ソリューションとして機能します。PayFiを通じて、ユーザーはDeFiプラットフォーム上で高速かつ低コストの取引を行うことができ、ユーザーエクスペリエンスを向上させることができます。逆に、DeFiは決済分野にコンポーザビリティを導入し、借入、取引、投資などのより複雑な金融業務を可能にします。例えば、Huma Financeでは、ユーザーはオンチェーンのクレジットヒストリーに基づいて無担保ローンを取得し、請求書の支払いや国境を越えた送金に資金を直接使用し、「クレジット-支払い-返済」のクローズドループを構築することができます。

• RWA：RWAは、現実世界の物理的資産にリンクされたデジタル資産を指します。PayFiは、トークン化技術を活用して不動産や国庫債券などの有形資産をチェーン上の流動性に変換し、国境を越えた支払いや資本流動を促進します。RWAはまた、PayFiの実用化と価値実現のための重要なチャネルとして機能し、グローバルトランザクションのための新しいプラットフォームを提供します。

PayFiの意義と価値

個人向け

PayFiは、ブロックチェーン利息を生む資産（トークン化された政府債券など）を通じて、ユーザーが「利息による消費」を実現できるようにします。この「今買って、決して支払わない」モデルは流動性を高め、財務圧力を軽減します。クリエイターはまた、将来の収入を手にするためにスマート契約を利用でき、キャッシュフローの課題を和らげることができます。このモデルは伝統的な金融の時間的制約を破り、より効率的な財務計画を可能にします。

ビジネス向け

中小企業はPayFiを通じて売掛金をトークン化し、数週間ではなく数分で資金調達を実現することができます。たとえば、顧客の負債をオンチェーンで担保にして、煩雑な銀行の承認プロセスなしに即座のキャッシュフローを得ることができます。スマートコントラクトは収益分配と決済を自動化し、サプライチェーンファイナンスにおける信頼コストを削減します。

社会のために

PayFiは、従来の担保要件を低い壁のオンチェーンクレジットに置き換え、世界中で14億人の非銀行口座保有者に利益をもたらしています。 開発途上国のユーザーは、ステーブルコインを通じてグローバル金融市場に参加し、より高いリターンを得ることができます。一方、遠隔地域は、効率的な金融サービスのためのクロスボーダー支払い機能を活用し、経済格差を緩和することができます。
さらに、伝統的な金融は決済の遅延により4000兆ドル以上のアイドル資金を抱えています。PayFiはこれらの資金をオンチェーンDeFiの世界にもたらし、より分散化され、柔軟で効率的な金融エコシステムを構築するのに役立ちます。

結論

PayFiは、ブロックチェーン、支払い、金融の深い統合を表しており、取引、クレジット、資産管理をシームレスに統合した統一的な体験を提供しています。規制上の曖昧さや技術的なボトルネックに直面しているものの、その効率性、コスト、包摂性の利点がますます明らかになっています。

将来、政策が明確になり、RWAトークン化の規模が拡大するにつれて、PayFiはデジタル経済の「ポンプ」となる可能性があります。Lily Liu氏は、「PayFiは伝統的な金融を置き換えるのではなく、お金をより自由で賢い方法で人類に役立たせることを可能にします。」と述べています。このブロックチェーンの新しいパラダイムは、「支払い」の本質を再定義し、単なる価値の転送ツールから、世界経済の重要なネットワークへと変えていきます。