تظهر سياسات الاقتصاد والإعلانات العلنية للرئيس دونالد ترامب أنه قد يعتبر الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة أداة استراتيجية لتحقيق ثلاثة أهداف رئيسية: انخفاض أسعار الفائدة، وانخفاض التضخم، وانخفاض أسعار الطاقة.
مع ديون مستحقة تصل إلى 9.2 تريليون دولار في منتصف عام 2025 ، وزيادة التضخم وعدم الاستقرار في السوق ، يحلل الخبراء ما إذا كان ترامب على استعداد لقبول - أو حتى خلق الظروف - لركوب الركود من أجل إجبار مجلس الاحتياطي الفيدرالي على التحرك وتحقيق أهدافه الاقتصادية أم لا.
إعادة تمويل بقيمة 9.2 تريليون دولار: السبب في تخفيض أسعار الفائدة
وصلت أزمة الديون السيادية الأمريكية إلى مرحلة حرجة، حيث بلغت 9.2 تريليون دولار من الديون يجب إعادة تمويلها في يونيو 2025، بما في ذلك 70٪ في النصف الأول من العام. تتصدر الولايات المتحدة حاليًا منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية في سداد فوائد الديون العامة كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي.
زاد متوسط الفائدة على سندات خزانة الولايات المتحدة إلى 3.2٪، أعلى مستوى منذ عام 2010. خلال السنة المالية 2024، قامت الولايات المتحدة بإنفاق 7.8 تريليون دولار بينما حققت إيرادات بقيمة 5.0 تريليون دولار، وهذا يعني أن البلاد أنفقت 1.56 دولار لكل دولار تم كسبه.
ما هي أفضل استراتيجية لترامب لتخفيف هذا العبء؟ ركود.
طبقًا للتاريخ، فإن جميع حالات الركود في الولايات المتحدة منذ عام 1980 دفعت مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. ستساعد أسعار الفائدة المنخفضة في جعل إعادة تمويل الديون الضخمة أسهل بكثير.
في الوقت الحالي، يتوقع السوق انخفاض أسعار الفائدة بسبب زيادة مخاطر الركود.
لقد انخفضت عائدات سندات الخزانة على مدى 10 سنوات بنسبة 60 نقطة أساس خلال شهرين، مما يظهر توقعات بانخفاض معدل الفائدة. حذر الاقتصادي تيموثي بيترسون من أن التأخر في خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى هبوط في أسعار الأسهم، وهو سيناريو يتماشى مع رؤية ترامب بالاستعداد لقبول انخفاض الأسواق على المدى القصير من أجل استقرار الاقتصاد على المدى الطويل.
يمكن أن يضع الكساد المسيطر ضغطًا على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتقليص أسعار الفائدة بشكل حاد ، مما يوفر لترامب الشروط المطلوبة لإعادة تمويله التي يتمناها.
حرب تجارية وتضخم ترامب: استخدام الركود لإعادة ضبط الأسعار
دعم الرئيس ترامب عدة مرات خفض أسعار الفائدة وتوفير طاقة أرخص لمكافحة التضخم.
في بيانه في 25 يناير 2025 في منتدى الاقتصاد العالمي ومقابلة مع فوكس نيوز، حث على خفض أسعار النفط من قبل اوبك ودعا الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، زادت توقعات التضخم في الولايات المتحدة إلى 6.0٪ خلال الـ 12 شهرًا القادمة، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2023.
بالإضافة إلى الضغوط الاقتصادية، زادت سياسات الحرب التجارية الجديدة لترامب من عدم الاستقرار:
في فبراير 2025، فرض ترامب ضريبة بنسبة 25٪ على جميع السلع المستوردة من المكسيك وكندا، بما في ذلك ضريبة بنسبة 10٪ على النفط الكندي. كما قام بتوسيع القيود على السلع الصينية، مما أدى إلى تصاعد التوتر التجاري.
على الرغم من هذه الإجراءات، انخفض سعر النفط بنسبة 20٪ خلال شهرين فقط، ويرجع ذلك أساسًا إلى المخاوف من الانكماش الاقتصادي وانخفاض الطلب العالمي.
لأن الركود الاقتصادي قد يؤدي إلى تقليل الطلب على السلع والسلع الاستهلاكية ، لذا قد يكون الركود أسرع طريقة لتقليل التضخم واستقرار الأسعار.
سياسات ترامب تظهر أنه يعتبر القومية الاقتصادية ومكافحة التضخم عناصر مهمة في استراتيجيته العامة، حتى لو كان يتعين تبديلها بركود اقتصادي مؤقت.
إجبار الفيد على العمل: دور الركود في تغيير السياسات
ما هو أكبر تحدي يواجه ترامب في خفض أسعار الفائدة؟ مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من خفض أسعار الفائدة مبكرًا ، مشيرًا إلى مخاطر التضخم وعدم الاستقرار الاقتصادي.
يعتقد عالم الاقتصاد تيموثي بيترسون أن التقليل من الانخفاضات ببطء يمكن أن يؤدي إلى هبوط أسعار السوق، مما يجعل الظروف الاقتصادية أكثر تشددًا. يتوقع المستثمر ديفيد روش أن يشهد سوق الأسهم في عام 2025 هبوطًا بسبب تباطؤ الاقتصاد، وبطء معدل تخفيض الفائدة أقل من المتوقع، وتقييم قطاع الذكاء الاصطناعي بشكل مبالغ فيه.
ومع ذلك، يبدو أن ترامب يلعب لعبة طويلة الأمد أكثر من ذلك :
في 6 مارس 2025، أعلن أنه "لا يتابع سوق الأسهم"، وهو تغيير كبير عن تركيزه في ولايته الأولى على أداء سوق الأسهم. يعتقد المحللون أن هذا إشارة على أنه يقبل تراجع السوق إذا ما ساعد ذلك في تعزيز برنامجه الاقتصادي الواسع النطاق.
وفقًا للتقليد، تحدث الركود بعد أن يصل سعر الفائدة الفيدرالي إلى ذروته، مما يعزز عادةً تيسير السياسة النقدية بشكل قوي. إذا دفع الركود الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة مبكرًا عن المتوقع، فقد يعلن ترامب الفوز في تحقيق بيئة اقتصادية أكثر ملاءمة لسياسات إدارته.
مخاطر في استراتيجية التراجع ترامب
على الرغم من أن التباطؤ قد يساعد ترامب على تحقيق معدلات فائدة أقل وانخفاض التضخم وتوفير طاقة أرخص، إلا أنه يحمل مخاطر كبيرة:
فقدان الوظائف والكساد الاقتصادي - سيزيد الكساد الاقتصادي من معدل البطالة ويقلص الإنتاج الاقتصادي، مما قد يؤدي إلى عدم الرضا العام. انخفاض سوق الأسهم - شهدت الأسواق ردود فعل سلبية مع: انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7٪. انخفاض مؤشر Dow Jones بمقدار 890 نقطة. انخفاض مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 4٪. النتائج السياسية - يمكن أن يقلل الكساد الاقتصادي من ثقة الجمهور، مما قد يؤثر على موقف ترامب السياسي.
توقع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2025 من قبل مكتب احتياطيات الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا انخفاضًا من +3.9٪ إلى -2.8٪ ، مما يشير إلى خطر اقتراب الركود.
على الرغم من هذه المخاطر، تشير التصريحات الأخيرة لترامب إلى أنه يعتبر الاضطرابات الاقتصادية "فترة انتقالية" لاستعادة ثراء الشعب الأمريكي، مما يظهر أنه قد وضع استراتيجية لتحمل الألم الاقتصادي القصير الأمد من أجل تحقيق فوائد سياسة طويلة الأمد.
الاستنتاج: هل الركود الاقتصادي هو إعادة تشكيل سياسي واقتصادي؟
بينما لا يزال نهج ترامب في السياسة الاقتصادية مثار جدل، هناك أدلة تشير إلى أنه قد يكون على استعداد لتحمل ركود في الولايات المتحدة إذا كان ذلك سيساعد في تحقيق:
خفض أسعار الفائدة لإعادة تمويل الديون بأسعار معقولة. تباطؤ التضخم بسبب تباطؤ الطلب على الاستهلاك وانخفاض أسعار السلع. تدعم تكاليف الطاقة المنخفضة نمو الصناعة.
إذا ظل الاحتياطي الفيدرالي مترددًا في خفض أسعار الفائدة، يمكن لترامب أن يعتبر انهيار السوق حدثًا ضروريًا لإجبارهم على التصرف.
هل سيكون لهذا الاستراتيجية نجاح دون أن تسبب عواقب اقتصادية خطيرة؟ هذا لا يزال يتعين انتظار رؤيته. ومع ذلك، هناك شيء واضح: ترامب يلعب لعبة طويلة الأجل مع الاقتصاد الأمريكي، والركود قد يكون جزءًا من الخطة.
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
ترامب يرغب كثيرًا في ركود اقتصادي في الولايات المتحدة وهذا هو السبب
تظهر سياسات الاقتصاد والإعلانات العلنية للرئيس دونالد ترامب أنه قد يعتبر الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة أداة استراتيجية لتحقيق ثلاثة أهداف رئيسية: انخفاض أسعار الفائدة، وانخفاض التضخم، وانخفاض أسعار الطاقة. مع ديون مستحقة تصل إلى 9.2 تريليون دولار في منتصف عام 2025 ، وزيادة التضخم وعدم الاستقرار في السوق ، يحلل الخبراء ما إذا كان ترامب على استعداد لقبول - أو حتى خلق الظروف - لركوب الركود من أجل إجبار مجلس الاحتياطي الفيدرالي على التحرك وتحقيق أهدافه الاقتصادية أم لا. إعادة تمويل بقيمة 9.2 تريليون دولار: السبب في تخفيض أسعار الفائدة
وصلت أزمة الديون السيادية الأمريكية إلى مرحلة حرجة، حيث بلغت 9.2 تريليون دولار من الديون يجب إعادة تمويلها في يونيو 2025، بما في ذلك 70٪ في النصف الأول من العام. تتصدر الولايات المتحدة حاليًا منظمة التعاون والتنمية الاقتصادية في سداد فوائد الديون العامة كنسبة من الناتج المحلي الإجمالي. زاد متوسط الفائدة على سندات خزانة الولايات المتحدة إلى 3.2٪، أعلى مستوى منذ عام 2010. خلال السنة المالية 2024، قامت الولايات المتحدة بإنفاق 7.8 تريليون دولار بينما حققت إيرادات بقيمة 5.0 تريليون دولار، وهذا يعني أن البلاد أنفقت 1.56 دولار لكل دولار تم كسبه. ما هي أفضل استراتيجية لترامب لتخفيف هذا العبء؟ ركود. طبقًا للتاريخ، فإن جميع حالات الركود في الولايات المتحدة منذ عام 1980 دفعت مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. ستساعد أسعار الفائدة المنخفضة في جعل إعادة تمويل الديون الضخمة أسهل بكثير.
في الوقت الحالي، يتوقع السوق انخفاض أسعار الفائدة بسبب زيادة مخاطر الركود. لقد انخفضت عائدات سندات الخزانة على مدى 10 سنوات بنسبة 60 نقطة أساس خلال شهرين، مما يظهر توقعات بانخفاض معدل الفائدة. حذر الاقتصادي تيموثي بيترسون من أن التأخر في خفض أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يؤدي إلى هبوط في أسعار الأسهم، وهو سيناريو يتماشى مع رؤية ترامب بالاستعداد لقبول انخفاض الأسواق على المدى القصير من أجل استقرار الاقتصاد على المدى الطويل. يمكن أن يضع الكساد المسيطر ضغطًا على مجلس الاحتياطي الفيدرالي لتقليص أسعار الفائدة بشكل حاد ، مما يوفر لترامب الشروط المطلوبة لإعادة تمويله التي يتمناها. حرب تجارية وتضخم ترامب: استخدام الركود لإعادة ضبط الأسعار
دعم الرئيس ترامب عدة مرات خفض أسعار الفائدة وتوفير طاقة أرخص لمكافحة التضخم. في بيانه في 25 يناير 2025 في منتدى الاقتصاد العالمي ومقابلة مع فوكس نيوز، حث على خفض أسعار النفط من قبل اوبك ودعا الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، زادت توقعات التضخم في الولايات المتحدة إلى 6.0٪ خلال الـ 12 شهرًا القادمة، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2023. بالإضافة إلى الضغوط الاقتصادية، زادت سياسات الحرب التجارية الجديدة لترامب من عدم الاستقرار:
في فبراير 2025، فرض ترامب ضريبة بنسبة 25٪ على جميع السلع المستوردة من المكسيك وكندا، بما في ذلك ضريبة بنسبة 10٪ على النفط الكندي. كما قام بتوسيع القيود على السلع الصينية، مما أدى إلى تصاعد التوتر التجاري. على الرغم من هذه الإجراءات، انخفض سعر النفط بنسبة 20٪ خلال شهرين فقط، ويرجع ذلك أساسًا إلى المخاوف من الانكماش الاقتصادي وانخفاض الطلب العالمي. لأن الركود الاقتصادي قد يؤدي إلى تقليل الطلب على السلع والسلع الاستهلاكية ، لذا قد يكون الركود أسرع طريقة لتقليل التضخم واستقرار الأسعار. سياسات ترامب تظهر أنه يعتبر القومية الاقتصادية ومكافحة التضخم عناصر مهمة في استراتيجيته العامة، حتى لو كان يتعين تبديلها بركود اقتصادي مؤقت. إجبار الفيد على العمل: دور الركود في تغيير السياسات ما هو أكبر تحدي يواجه ترامب في خفض أسعار الفائدة؟ مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
حذر رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول من خفض أسعار الفائدة مبكرًا ، مشيرًا إلى مخاطر التضخم وعدم الاستقرار الاقتصادي. يعتقد عالم الاقتصاد تيموثي بيترسون أن التقليل من الانخفاضات ببطء يمكن أن يؤدي إلى هبوط أسعار السوق، مما يجعل الظروف الاقتصادية أكثر تشددًا. يتوقع المستثمر ديفيد روش أن يشهد سوق الأسهم في عام 2025 هبوطًا بسبب تباطؤ الاقتصاد، وبطء معدل تخفيض الفائدة أقل من المتوقع، وتقييم قطاع الذكاء الاصطناعي بشكل مبالغ فيه. ومع ذلك، يبدو أن ترامب يلعب لعبة طويلة الأمد أكثر من ذلك : في 6 مارس 2025، أعلن أنه "لا يتابع سوق الأسهم"، وهو تغيير كبير عن تركيزه في ولايته الأولى على أداء سوق الأسهم. يعتقد المحللون أن هذا إشارة على أنه يقبل تراجع السوق إذا ما ساعد ذلك في تعزيز برنامجه الاقتصادي الواسع النطاق. وفقًا للتقليد، تحدث الركود بعد أن يصل سعر الفائدة الفيدرالي إلى ذروته، مما يعزز عادةً تيسير السياسة النقدية بشكل قوي. إذا دفع الركود الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة مبكرًا عن المتوقع، فقد يعلن ترامب الفوز في تحقيق بيئة اقتصادية أكثر ملاءمة لسياسات إدارته. مخاطر في استراتيجية التراجع ترامب على الرغم من أن التباطؤ قد يساعد ترامب على تحقيق معدلات فائدة أقل وانخفاض التضخم وتوفير طاقة أرخص، إلا أنه يحمل مخاطر كبيرة: فقدان الوظائف والكساد الاقتصادي - سيزيد الكساد الاقتصادي من معدل البطالة ويقلص الإنتاج الاقتصادي، مما قد يؤدي إلى عدم الرضا العام. انخفاض سوق الأسهم - شهدت الأسواق ردود فعل سلبية مع: انخفاض مؤشر S&P 500 بنسبة 2.7٪. انخفاض مؤشر Dow Jones بمقدار 890 نقطة. انخفاض مؤشر Nasdaq Composite بنسبة 4٪. النتائج السياسية - يمكن أن يقلل الكساد الاقتصادي من ثقة الجمهور، مما قد يؤثر على موقف ترامب السياسي.
توقع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من عام 2025 من قبل مكتب احتياطيات الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا انخفاضًا من +3.9٪ إلى -2.8٪ ، مما يشير إلى خطر اقتراب الركود. على الرغم من هذه المخاطر، تشير التصريحات الأخيرة لترامب إلى أنه يعتبر الاضطرابات الاقتصادية "فترة انتقالية" لاستعادة ثراء الشعب الأمريكي، مما يظهر أنه قد وضع استراتيجية لتحمل الألم الاقتصادي القصير الأمد من أجل تحقيق فوائد سياسة طويلة الأمد. الاستنتاج: هل الركود الاقتصادي هو إعادة تشكيل سياسي واقتصادي؟ بينما لا يزال نهج ترامب في السياسة الاقتصادية مثار جدل، هناك أدلة تشير إلى أنه قد يكون على استعداد لتحمل ركود في الولايات المتحدة إذا كان ذلك سيساعد في تحقيق: خفض أسعار الفائدة لإعادة تمويل الديون بأسعار معقولة. تباطؤ التضخم بسبب تباطؤ الطلب على الاستهلاك وانخفاض أسعار السلع. تدعم تكاليف الطاقة المنخفضة نمو الصناعة. إذا ظل الاحتياطي الفيدرالي مترددًا في خفض أسعار الفائدة، يمكن لترامب أن يعتبر انهيار السوق حدثًا ضروريًا لإجبارهم على التصرف. هل سيكون لهذا الاستراتيجية نجاح دون أن تسبب عواقب اقتصادية خطيرة؟ هذا لا يزال يتعين انتظار رؤيته. ومع ذلك، هناك شيء واضح: ترامب يلعب لعبة طويلة الأجل مع الاقتصاد الأمريكي، والركود قد يكون جزءًا من الخطة.