ميتا تتعاقد مع مورغان ستانلي وجي بي مورغان لتمويل مركز بيانات $13B في تكساس

تعمل Meta مع مورغان ستانلي و JPMorgan على تمويل يقارب 13 مليار دولار لمجمع مركز بيانات إل باسو، وفقًا لتقرير صدر في 4 مايو. الحزمة تتكون في الغالب من ديون مع حصة أقل من الأسهم. قد تصبح واحدة من أكبر تمويلات البنية التحتية الرقمية في موقع واحد على الإطلاق، على الرغم من أنها أقل من صفقة هايبرون البالغة 27 مليار دولار التي أبرمتها Meta مع Blue Owl في أكتوبر 2025.

كان الالتزام الأصلي لـ Meta تجاه إل باسو، المعلن في أكتوبر 2025، هو 1.5 مليار دولار. التمويل الجاري مناقشته الآن يقارب ثمانية أضعاف ذلك، مما يوسع المجمع ليصل إلى حوالي جيجاوات واحد من السعة.

صفقة إل باسو تنقل مراكز البيانات خارج تمويل العقارات

لقد تجاوز حجم المجمع هذا ديون العقارات التجارية التقليدية. تقدر Citigroup أن بناء مراكز البيانات الأوسع قد يحتاج إلى 3 تريليون دولار بحلول عام 2030.

مركز بيانات إل باسو | المصدر: إل باسو تايمز

قال آدم لويس، المدير الإداري في Citizens ورئيس قسم البنية التحتية الرقمية المكون من 35 شخصًا: “إذا لم تتمكن من استثمار مليار دولار، فإننا لا نرغب حتى في الحديث معك”. “نستطيع قراءة مخططات الكهرباء والميكانيكا وفهم تصاريح استخدام الأراضي وتكوينات الطاقة.”

ركز سكوت ويلكوسن، رئيس الاستثمار المصرفي للبنية التحتية الرقمية على مستوى العالم في JPMorgan، على ما يسميه “وقت التشغيل” كأكبر قيد في الصناعة.

تقع صفقة إل باسو في نفس المسار مثل هايبرون، لكن الهيكل مختلف. كما أبلغت Cryptopolitan، كانت هايبرون مشروعًا مشتركًا، حيث كانت Blue Owl تملك 80 بالمئة وMeta تملك 20 بالمئة من خلال شركة ذات غرض خاص (SPV) جمعت 27 مليار دولار من السندات. إل باسو تتكون في الغالب من ديون مباشرة، مع احتفاظ Meta بملكية مباشرة أكبر.

S&P تصف الهيمنة على نطاق واسع بأنها مخاطرة مركزة

حذرت تصنيفات S&P العالمية في تقرير حديث من أن مراكز البيانات ذات النطاق الواسع تظهر كتركيز رئيسي للمخاطر القابلة للتأمين.

تمويل بقيمة 13 مليار دولار مرتبط بموقع واحد، مشغل واحد، وتكوين طاقة واحد، يركز التعرض بطريقة لم تكن تواجهها ديون البنية التحتية تاريخيًا.

الأرقام وراء الطلب تفسر التركيز. أنفقت Meta 39 مليار دولار على البنية التحتية في 2024 و72 مليار دولار في 2025.

في مكالمة أرباح الربع الأول لعام 2026 في 29 أبريل، رفعت الشركة توجيهها لنفقات رأس المال لعام 2026 إلى 115 إلى 145 مليار دولار، مرتفعة من 115 إلى 135 مليار دولار التي قدمتها في يناير. تقريبًا كل ذلك يذهب نحو مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. قالت المديرة المالية سوزان لي إن Meta ستظل مقيدة بالحوسبة طوال معظم عام 2026.

ما الذي ستضعه الصفقة كسابقة

إذا أُغلقت تمويل إل باسو بحجمه الحالي، فإنه يحدد معيارًا لكيفية تمويل موجة مراكز البيانات الضخمة القادمة بالديون وكيفية تسعير ذلك الخطر. وهذا مهم بخلاف Meta.

تستكشف JPMorgan، Morgan Stanley، SMBC، و MUFG بالفعل طرقًا لتحويل تعرض مراكز البيانات إلى مستثمرين خارجيين من خلال صفقات نقل مخاطر كبيرة، في إشارة إلى أن ميزانيات البنوك بدأت تشعر بضغوط إقراض البنية التحتية للذكاء الاصطناعي.

لا تقتصر على قراءة أخبار العملات الرقمية. فهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. إنها مجانية.