نظرة على الصورة الأكبر، نشهد تحولًا جوهريًا في مصدر سيولة السوق. لم تعد مركزة في اقتصاد واحد بعد الآن.

عبر العالم، تقوم الاقتصادات الكبرى بتخفيف شروطها النقدية بشكل متزامن. الصين خففت التدابير السياسية. اليابان أطلقت حزم تحفيزية. الهند عدلت ظروفها المالية باتجاه أكثر تساهلاً. حتى الولايات المتحدة، مع الحفاظ على تحركاتها بشكل هادئ نسبياً، كانت تضخ السيولة من خلال آليات وأدوات تمويل متنوعة.

هذه الخلفية المنسقة من التسهيل عبر عدة اقتصادات كبرى تشير إلى شيء مهم: تدفق السيولة الوفيرة إلى النظام من مصادر متعددة في وقت واحد. عندما يتم تشغيل صمامات السياسة في كل مكان في وقت واحد، تتغير ديناميكيات الأصول ذات المخاطر وتدفقات رأس المال بشكل جوهري.