RWA: الفرص الجديدة لتكنولوجيا البلوكتشين في الأسواق المالية

إن توكنزة الأصول الحقيقية (RWA) أصبحت واحدة من أكثر التطبيقات الواعدة لتكنولوجيا البلوكتشين على مستوى العالم. من المتوقع أن تجلب كفاءة وأمان أعلى للأسواق المالية في العصر الرقمي.

أشار بنجامين ستاني، مدير تطوير الأعمال في Matrixport، إلى أنه مع ضغط العائدات على البلوكتشين وارتفاع أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، حدث تباين كبير بين العائدات على البلوكتشين وخارج البلوكتشين. قد تصبح الأصول الحقيقية (RWA) مفتاحًا لسد هذه الفجوة.

تعتبر سوق العملات المستقرة حجر الزاوية في النظام البيئي للعملات المشفرة، وقد كانت مسألة عدم الاستفادة منها بشكل كافٍ دائماً مشكلة. من المتوقع أن تحل الأصول الحقيقية هذه المشكلة، لتصبح قوة ثورية في عام 2023، وتغير fundamentally طريقة إنشاء القيمة ونقلها وتخزينها.

تحولت التركيزات في الصناعة إلى توكينز الأدوات المالية الخاضعة للتنظيم، حيث تُعتبر سندات الخزينة والعقارات والمعادن الثمينة والأعمال الفنية من الأصول القابلة للتوكنينج الأكثر جدوى. وقد لاقت منتجات توكينز سندات الخزينة قصيرة الأجل استجابة إيجابية، حيث تلبي احتياجات الناس لمعدلات الفائدة الخالية من المخاطر والتداول السهل.

مع اعتماد السندات الحكومية المرمزة على نطاق واسع، من المتوقع أيضًا أن يتم استكشاف أوراق مالية مدرجة أخرى ذات سيولة بشكل مشابه. يمكن أن تمتد الأصول الحقيقية إلى مجالات مثل العقارات، والسندات الشركات، والنبيذ الفاخر، ومن المتوقع أن تضيف عشرات الآلاف من مليارات الدولارات إلى السوق.

في الأرباع القادمة، مع استمرار ارتفاع سعر الفائدة الخالي من المخاطر، قد تعتمد المؤسسات على السندات المرقمنة بسبب الحوافز الاقتصادية، بينما سيظهر المزيد من الابتكارات في مجال التمويل اللامركزي.

على الرغم من أن RWA لا تزال في مراحلها المبكرة، إلا أن اهتمام المشاركين في العملات المشفرة الأصلية والتمويل التقليدي يتزايد بشكل كبير. وقد حقق القطاع بعض التقدم الملحوظ، مثل مشروع Guardian من البنك المركزي في سنغافورة وتجربة Deutsche Bank لصندوق موحد على شبكة الإيثيريوم العامة.

الميزة الكبرى للتوكن هو أنها تحقق ديمقراطية الأسواق المالية من خلال إزالة الوسطاء، وتسريع سرعة المعاملات، وتقليل التكاليف، في حين تفتح فرص الاستثمار التي كانت متاحة سابقًا فقط للأثرياء. من المتوقع أن تغير المشهد المالي بشكل جذري، وتخلق مصادر دخل جديدة وأسواق جديدة.

بالمقارنة مع الاقتراض التقليدي، فإن الاقتراض على البلوكتشين يتمتع بقدرة وصول دولية أكبر، وتوفر أدوات التمويل المشفرة، وعمليات اتخاذ قرارات أكثر ديمقراطية. تساعد هذه العوامل في جعل القروض أكثر شمولاً وشفافية، وتسهيلها لطيف أوسع من المقترضين والمقرضين.

ومع ذلك، فإن أحد أكبر العوائق التي تواجه RWA في الوقت الحالي هو عدم اليقين التنظيمي. إن الإطار القانوني يكافح لمواكبة التطور السريع لتقنيات التوكن. للتغلب على هذا العائق، يقترح المعنيون في الصناعة اعتماد نهج تنظيمي تدريجي يركز على إنشاء إطار شامل متوافق مع معايير DeFi.

التحديات الفنية نسبياً سهلة الحل، بينما تكمن العقبة الحقيقية في مجالات التنظيم والامتثال. من الضروري توضيح تعريف الأوراق المالية، وكيفية التعامل مع قضايا الملكية على السلسلة وخارج السلسلة. بعض الولايات القضائية تحقق تقدماً في هذا المجال أسرع من مناطق أخرى.

في المستقبل، سيستمر الطلب على السيولة العميقة على البلوكتشين في الازدياد، خاصة بالنسبة للبروتوكولات الكبيرة. على الرغم من أن الرموز الأمنية (STO) تحتوي على بعض القيود ومتطلبات الترخيص، إلا أن استخدام الأوراق المالية كأصول أساسية للمنتجات الأخرى قد يوفر مرونة أكبر.

تستكشف الصناعة هذه الإمكانيات بنشاط في سعيها للابتكار. مع وصول RWA إلى حجم كافٍ في الصناعة، من المتوقع أن يندمج عالم التمويل التقليدي وعالم العملات المشفرة ليصبحا مجالًا ماليًا موحدًا، وهو اتجاه تطوير مثير للاهتمام.