في 1 يوليو 2025، وبمناسبة الذكرى الثامنة والعشرين لعودة هونغ كونغ، أُقيم حدث ناجح يركز على الابتكارات التي حققتها هونغ كونغ في مجال Web 3 والمالية العالمية. وتناول الحدث موضوع "ثورة RWA - هونغ كونغ التي تدعم الأصول ذات القيمة التريليونية على السلسلة"، وجمع خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المرتبطة بإدخال الأصول الواقعية (RWA) على السلسلة.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
حلل المسؤول الاستراتيجي الأول لمنصة تداول معينة من منظور ماكروي، مشيرًا إلى أن تشريعات العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ أدت إلى اندفاع المؤسسات المالية التقليدية وشركات الوساطة الصينية نحو الأصول الافتراضية، مما يعكس اتجاه الامتثال المؤسسي للأصول الافتراضية. وقد حدد الاستراتيجية الأمريكية على أنها "استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز هيمنة الدولار عبر توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما تم تحديد هونغ كونغ كميناء تجاري على السلسلة، مستفيدة من مزايا نظام "دولة واحدة ونظامان"، لتكون نافذة لجذب الاستثمارات الأجنبية للأصول القارية واستكشاف حلول التسوية غير بالدولار. تمثل العملات المستقرة و RWA بشكل منفصل طرفي التمويل والأصول على السلسلة، حيث تدفع هونغ كونغ من خلال RWA إلى دولرة اليوان وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يمنحها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للأصول الحقيقية (RWA)
أشار المدير القانوني لشركة إدارة استثمارية إلى أن موقف هونغ كونغ من الأصول الافتراضية قد انتقل منذ عام 2017 من "غسيل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية لتطوير RWA: تفضيل المؤسسات المالية التقليدية لسلاسل خاصة لضمان الامتثال؛ الحاجة إلى خطة واضحة للحفظ لتلبية متطلبات لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة؛ يجب أن تتوافق سجلات المعاملات مع "المعيار الذهبي" التقليدي خارج السلسلة. تواجه RWA العقارية تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن التغلب على القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ السندات والصناديق أسهل في الحصول على الموافقة بسبب معيارها القياسي. يعتمد الامتثال لـ RWA على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع لتنظيم "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة"، مثل الذهب الفوري، فإن العتبة الامتثالية للأصول غير المالية تكون أقل. لدى سوق هونغ كونغ الثانوية إمكانيات كبيرة، ولكن البنية التحتية غير كافية، وإذا تم إطلاق عملة مستقرة في هونغ كونغ يمكن أن تدعم دولرة اليوان، فسوف تزيد من توسيع السوق.
وجهة نظر Crypto Native حول RWA في هونغ كونغ
أشار أحد المحترفين ذوي الخبرة إلى أنه يولي اهتمامًا لمفهوم RWA، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. يفضل الاستثمار في المجالات التي يعرفها لزيادة فرص النجاح، وليس لديه معرفة كافية بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ. يعترف بأن RWA من خلال التوكنينغ يساهم في تقليل عوائق الاستثمار في الأصول عالية القيمة وزيادة السيولة، لكن الاستثمار الشخصي يحتاج إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة RWA أن نجاح RWA يعتمد على دعم الشراء، وينقسم جمهورها إلى فئتين: مستثمرو Crypto Native الذين يميلون إلى تخصيص العوائد في الأصول التقليدية من خلال RWA؛ والأفراد ذوي الثروات العالية في المالية التقليدية، الذين لديهم أموال قابلة للتصرف تزيد عن عشرة ملايين دولار هونغ كونغ، ويرغبون في تخصيص نسبة صغيرة من الأموال إلى RWA لتوزيع المخاطر. يمكن لسوق RWA في هونغ كونغ أن يربط بين العملات المشفرة والمالية التقليدية، مما يعزز توكين الأصول عالية الجودة، ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكنات الأسهم في هونغ كونغ
أشار مسؤول في مؤسسة تعليمية إلى أن لائحة تنظيم العملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل أول إطار تنظيمي عالمي للعملات المستقرة المدعومة بالعملة الوطنية. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار هونغ كونغ، ولكن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي تعتبر أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية، وتنقسم مراحل تطوير الأصول الحقيقية إلى ثلاث مراحل: توكن العملات، توكن السندات/السلع، توكن الأسهم. تتصدر الولايات المتحدة من خلال توكن الأسهم الأمريكية، بينما تواجه توكن الأسهم في هونغ كونغ صعوبات بسبب احتكار بورصة هونغ كونغ. يجب على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكنات REIT وABS، واستغلال ميزة نظام "دولة واحدة ونظامان" لجذب الأصول عبر الحدود.
معنى إصدار العملات المستقرة المتوافقة مع الأصول الحقيقية (RWA)
يعتقد أحد كُتّاب الرأي في الصناعة أن تنظيمات العملات المستقرة في هونغ كونغ تعزز تطوير الأصول الحقيقية من خلال جوانب التنظيم والامتثال. يجب على الجهة المصدرة الحصول على ترخيص وتأسيس كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية عالية السيولة وتُدار بواسطة ائتمان مرخص لضمان الشفافية والأمان. ستقلل العملات المستقرة من فترة تسوية الأصول الحقيقية إلى ثوانٍ، والمعاملات عبر السلاسل محمية من مخاطر تقلب القيمة، والأصول قابلة للتحقق والتتبع، ومتوافقة مع معايير البنك المركزي، مما يسهل التدقيق وحساب الضرائب.
دور RWA في نظام Web 3 البيئي في هونغ كونغ ومزاياها
يتمتع أحد المحترفين ذوي الخبرة بموقف حذر تجاه مفهوم RWA، حيث يعتقد أن هناك العديد من العيوب في الوقت الحالي، وزيادة حالات الاحتيال. ومع ذلك، يعتقد أن RWA، عند دمجه مع الأصول الحقيقية، له معنى معين، لا سيما في سياق سياسة "دولة واحدة ونظامان" في هونغ كونغ والخلفية القانونية للعملات الافتراضية في السنوات الأخيرة. ويقترح أنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح، فسوف يجذب ذلك المزيد من الأموال من الغرب إلى الشرق.
قال مسؤول آخر في مؤسسة مرخصة إن الهدف في هونغ كونغ هو توكينز الأصول المالية التقليدية، من خلال استخدام تقنية البلوكشين لتعزيز كفاءة وسلاسة التداول، خاصة في سوق إصدار المنتجات المالية الأولية، مع تطوير العملات المستقرة لفتح قنوات بيع في الأسواق الدولية. وقد قدمت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ الدعم التنظيمي للمنتجات المالية المرمزة، ومن المتوقع في المستقبل أن يتم فتح التجارة الدولية للأصول المحلية من خلال العملات المستقرة باليوان الصيني.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ وقطاع الأصول الحقيقية: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمي
تتمحور اللوائح الجديدة للرموز المستقرة في هونغ كونغ حول احتياطي بنسبة 100% وآلية ترخيص واضحة، مما يعزز بشكل كبير من وضوح التنظيم ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول. تقلل اللوائح الجديدة من عدم اليقين التنظيمي وتعزز ثقة السوق، مما يساعد على توسيع الدفع عبر الحدود وDeFi وسوق الأصول الحقيقية، لكن التكلفة العالية للامتثال تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. من المتوقع أن يصل حجم التحويلات العالمية للرموز المستقرة إلى 40 تريليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2024، ويمكن لهونغ كونغ الاستفادة من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك وشركات الإنترنت، ولكنها ستظل مقيدة على المدى القصير بحجم السوق وهيمنة رموز الدولار المستقرة. دخلت العديد من الشركات الكبرى في صندوق الاختبار التنظيمي، مستهدفة سوق مدفوعات التجارة الإلكترونية B2B الذي يتراوح حجمه بين 30 و60 تريليون دولار، متحدية النظام التقليدي Swift.
RWA و العملات المستقرة يكملان بعضهما البعض، والامتثال وتنوع النظام البيئي يصبحان مفتاحين
تدفع اللوائح الجديدة للعملات المستقرة مسار الأصول الحقيقية (RWA) للتسارع، حيث يتكامل الاثنان مع بعضهما البعض لتأسيس بنية تحتية جديدة للدفع العالمية في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من دورة التمويل، وتتوقع جولدمان ساكس أن تؤدي زيادة بمقدار مليار دولار في العملات المستقرة إلى إدخال 320 مليون دولار من الأصول الحقيقية على السلسلة، ومن المتوقع أن يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال من خارج السوق، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات ويشكل تأثير كرة الثلج، كما أن العملات المستقرة تقلل من تكاليف الامتثال وتعزز قابلية التداول. التعاون في التنظيم عبر الحدود هو أكبر تحدٍ، حيث يتعين على العملات المستقرة المتداولة على السلاسل العامة مواجهة متطلبات إنفاذ القانون المتعددة من الدول.
يجب على هونغ كونغ التغلب على التحديات التقنية والتنظيمية، مستفيدة من مزايا "دولة واحدة ونظامان"، لإنشاء نظام مالي عالمي جديد يدمج العملة المستقرة مع الأصول الحقيقية. إذا تمكنت من تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد الاستخدام المتنوعة، ستتحول هونغ كونغ من "ملاحق للرياح" إلى "مبدع للرياح"، مما يقود فصلًا جديدًا في التحول الرقمي المالي العالمي في عصر الويب 3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
5
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
ProxyCollector
· منذ 10 س
هونغ كونغ هي في الحقيقة الحاضنة الحقيقية لـ Web3.
شاهد النسخة الأصليةرد0
defi_detective
· منذ 10 س
مرة أخرى على الأرض تلعق هونغ كونغ
شاهد النسخة الأصليةرد0
MEVictim
· منذ 11 س
مرة أخرى هي فخ مالي قديم
شاهد النسخة الأصليةرد0
MaticHoleFiller
· منذ 11 س
عندما تصبح رائحتها لطيفة، سيكون هونغ كونغ بالتأكيد للقمر
شاهد النسخة الأصليةرد0
BrokenDAO
· منذ 11 س
في ظل هذا الحجم الكبير من العادة النظامية، يعتمد الأمر بالكامل على ما إذا كان بإمكان الآلية تحمل ضغط المراهنة.
التنظيمات الجديدة في هونغ كونغ في Web3 تعزز الأصول الحقيقية: بناء نظام بيئي مالي عالمي جديد
هونغ كونغ Web 3 بعد جديد يمكّن المالية العالمية
في 1 يوليو 2025، وبمناسبة الذكرى الثامنة والعشرين لعودة هونغ كونغ، أُقيم حدث ناجح يركز على الابتكارات التي حققتها هونغ كونغ في مجال Web 3 والمالية العالمية. وتناول الحدث موضوع "ثورة RWA - هونغ كونغ التي تدعم الأصول ذات القيمة التريليونية على السلسلة"، وجمع خبراء الصناعة لمناقشة الفرص والتحديات المرتبطة بإدخال الأصول الواقعية (RWA) على السلسلة.
RWA تدفع التحول الرقمي المالي في هونغ كونغ
حلل المسؤول الاستراتيجي الأول لمنصة تداول معينة من منظور ماكروي، مشيرًا إلى أن تشريعات العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ أدت إلى اندفاع المؤسسات المالية التقليدية وشركات الوساطة الصينية نحو الأصول الافتراضية، مما يعكس اتجاه الامتثال المؤسسي للأصول الافتراضية. وقد حدد الاستراتيجية الأمريكية على أنها "استعمار رقمي على السلسلة"، من خلال تعزيز هيمنة الدولار عبر توزيع العملات المستقرة وسندات الخزانة الأمريكية؛ بينما تم تحديد هونغ كونغ كميناء تجاري على السلسلة، مستفيدة من مزايا نظام "دولة واحدة ونظامان"، لتكون نافذة لجذب الاستثمارات الأجنبية للأصول القارية واستكشاف حلول التسوية غير بالدولار. تمثل العملات المستقرة و RWA بشكل منفصل طرفي التمويل والأصول على السلسلة، حيث تدفع هونغ كونغ من خلال RWA إلى دولرة اليوان وبناء شبكة تسوية ذاتية، مما يمنحها مكانة فريدة في الابتكار المالي العالمي.
الامتثال القانوني والفرص للأصول الحقيقية (RWA)
أشار المدير القانوني لشركة إدارة استثمارية إلى أن موقف هونغ كونغ من الأصول الافتراضية قد انتقل منذ عام 2017 من "غسيل الأموال" إلى دعم التنظيم. تشمل النقاط القانونية الثلاث الرئيسية لتطوير RWA: تفضيل المؤسسات المالية التقليدية لسلاسل خاصة لضمان الامتثال؛ الحاجة إلى خطة واضحة للحفظ لتلبية متطلبات لجنة الأوراق المالية والعقود الآجلة؛ يجب أن تتوافق سجلات المعاملات مع "المعيار الذهبي" التقليدي خارج السلسلة. تواجه RWA العقارية تحديات بسبب متطلبات التسجيل خارج السلسلة، ولكن يمكن التغلب على القيود من خلال تمويل دخل الإيجار؛ السندات والصناديق أسهل في الحصول على الموافقة بسبب معيارها القياسي. يعتمد الامتثال لـ RWA على ما إذا كانت الأصول الأساسية تخضع لتنظيم "قانون الأوراق المالية والعقود الآجلة"، مثل الذهب الفوري، فإن العتبة الامتثالية للأصول غير المالية تكون أقل. لدى سوق هونغ كونغ الثانوية إمكانيات كبيرة، ولكن البنية التحتية غير كافية، وإذا تم إطلاق عملة مستقرة في هونغ كونغ يمكن أن تدعم دولرة اليوان، فسوف تزيد من توسيع السوق.
وجهة نظر Crypto Native حول RWA في هونغ كونغ
أشار أحد المحترفين ذوي الخبرة إلى أنه يولي اهتمامًا لمفهوم RWA، لكنه يتبنى موقفًا حذرًا تجاه تداول رموز RWA في هونغ كونغ. يفضل الاستثمار في المجالات التي يعرفها لزيادة فرص النجاح، وليس لديه معرفة كافية بأصول RWA مثل العقارات والفنون في هونغ كونغ. يعترف بأن RWA من خلال التوكنينغ يساهم في تقليل عوائق الاستثمار في الأصول عالية القيمة وزيادة السيولة، لكن الاستثمار الشخصي يحتاج إلى توجيه موثوق.
الفئة المستهدفة من RWA
يعتقد الرئيس التنفيذي لمجموعة RWA أن نجاح RWA يعتمد على دعم الشراء، وينقسم جمهورها إلى فئتين: مستثمرو Crypto Native الذين يميلون إلى تخصيص العوائد في الأصول التقليدية من خلال RWA؛ والأفراد ذوي الثروات العالية في المالية التقليدية، الذين لديهم أموال قابلة للتصرف تزيد عن عشرة ملايين دولار هونغ كونغ، ويرغبون في تخصيص نسبة صغيرة من الأموال إلى RWA لتوزيع المخاطر. يمكن لسوق RWA في هونغ كونغ أن يربط بين العملات المشفرة والمالية التقليدية، مما يعزز توكين الأصول عالية الجودة، ويجذب الأموال العالمية.
دور العملات المستقرة في دفع RWA وآفاق توكنات الأسهم في هونغ كونغ
أشار مسؤول في مؤسسة تعليمية إلى أن لائحة تنظيم العملات المستقرة التي ستدخل حيز التنفيذ في 1 أغسطس 2025 تمثل أول إطار تنظيمي عالمي للعملات المستقرة المدعومة بالعملة الوطنية. يمكن لهونغ كونغ إصدار عملات مستقرة بالدولار الأمريكي أو الدولار هونغ كونغ، ولكن العملات المستقرة بالدولار الأمريكي تعتبر أكثر جاذبية بسبب سيولتها العالية. توفر العملات المستقرة دعمًا فعالًا للمدفوعات عبر الحدود للأصول الحقيقية، وتنقسم مراحل تطوير الأصول الحقيقية إلى ثلاث مراحل: توكن العملات، توكن السندات/السلع، توكن الأسهم. تتصدر الولايات المتحدة من خلال توكن الأسهم الأمريكية، بينما تواجه توكن الأسهم في هونغ كونغ صعوبات بسبب احتكار بورصة هونغ كونغ. يجب على هونغ كونغ تسريع الابتكار واستكشاف توكنات REIT وABS، واستغلال ميزة نظام "دولة واحدة ونظامان" لجذب الأصول عبر الحدود.
معنى إصدار العملات المستقرة المتوافقة مع الأصول الحقيقية (RWA)
يعتقد أحد كُتّاب الرأي في الصناعة أن تنظيمات العملات المستقرة في هونغ كونغ تعزز تطوير الأصول الحقيقية من خلال جوانب التنظيم والامتثال. يجب على الجهة المصدرة الحصول على ترخيص وتأسيس كيان محلي، ويجب أن تكون الأصول الاحتياطية عالية السيولة وتُدار بواسطة ائتمان مرخص لضمان الشفافية والأمان. ستقلل العملات المستقرة من فترة تسوية الأصول الحقيقية إلى ثوانٍ، والمعاملات عبر السلاسل محمية من مخاطر تقلب القيمة، والأصول قابلة للتحقق والتتبع، ومتوافقة مع معايير البنك المركزي، مما يسهل التدقيق وحساب الضرائب.
دور RWA في نظام Web 3 البيئي في هونغ كونغ ومزاياها
يتمتع أحد المحترفين ذوي الخبرة بموقف حذر تجاه مفهوم RWA، حيث يعتقد أن هناك العديد من العيوب في الوقت الحالي، وزيادة حالات الاحتيال. ومع ذلك، يعتقد أن RWA، عند دمجه مع الأصول الحقيقية، له معنى معين، لا سيما في سياق سياسة "دولة واحدة ونظامان" في هونغ كونغ والخلفية القانونية للعملات الافتراضية في السنوات الأخيرة. ويقترح أنه إذا تمكنت هونغ كونغ من وضع إطار تنظيمي واضح، فسوف يجذب ذلك المزيد من الأموال من الغرب إلى الشرق.
قال مسؤول آخر في مؤسسة مرخصة إن الهدف في هونغ كونغ هو توكينز الأصول المالية التقليدية، من خلال استخدام تقنية البلوكشين لتعزيز كفاءة وسلاسة التداول، خاصة في سوق إصدار المنتجات المالية الأولية، مع تطوير العملات المستقرة لفتح قنوات بيع في الأسواق الدولية. وقد قدمت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ الدعم التنظيمي للمنتجات المالية المرمزة، ومن المتوقع في المستقبل أن يتم فتح التجارة الدولية للأصول المحلية من خلال العملات المستقرة باليوان الصيني.
اللوائح الجديدة للعملات المستقرة في هونغ كونغ وقطاع الأصول الحقيقية: بناء بنية تحتية جديدة للدفع العالمي
تتمحور اللوائح الجديدة للرموز المستقرة في هونغ كونغ حول احتياطي بنسبة 100% وآلية ترخيص واضحة، مما يعزز بشكل كبير من وضوح التنظيم ويجذب المؤسسات المالية التقليدية للدخول. تقلل اللوائح الجديدة من عدم اليقين التنظيمي وتعزز ثقة السوق، مما يساعد على توسيع الدفع عبر الحدود وDeFi وسوق الأصول الحقيقية، لكن التكلفة العالية للامتثال تحد من مشاركة المؤسسات الصغيرة والمتوسطة. من المتوقع أن يصل حجم التحويلات العالمية للرموز المستقرة إلى 40 تريليون دولار أمريكي في الربع الثاني من عام 2024، ويمكن لهونغ كونغ الاستفادة من ميزتها كمركز مالي لجذب البنوك وشركات الإنترنت، ولكنها ستظل مقيدة على المدى القصير بحجم السوق وهيمنة رموز الدولار المستقرة. دخلت العديد من الشركات الكبرى في صندوق الاختبار التنظيمي، مستهدفة سوق مدفوعات التجارة الإلكترونية B2B الذي يتراوح حجمه بين 30 و60 تريليون دولار، متحدية النظام التقليدي Swift.
RWA و العملات المستقرة يكملان بعضهما البعض، والامتثال وتنوع النظام البيئي يصبحان مفتاحين
تدفع اللوائح الجديدة للعملات المستقرة مسار الأصول الحقيقية (RWA) للتسارع، حيث يتكامل الاثنان مع بعضهما البعض لتأسيس بنية تحتية جديدة للدفع العالمية في هونغ كونغ. توفر العملات المستقرة تسويات فعالة للأصول الحقيقية، مما يقلل من دورة التمويل، وتتوقع جولدمان ساكس أن تؤدي زيادة بمقدار مليار دولار في العملات المستقرة إلى إدخال 320 مليون دولار من الأصول الحقيقية على السلسلة، ومن المتوقع أن يصل السوق إلى 16 تريليون دولار بحلول عام 2030. تجذب الأصول الحقيقية الأموال من خارج السوق، مما يؤدي إلى دخول المؤسسات ويشكل تأثير كرة الثلج، كما أن العملات المستقرة تقلل من تكاليف الامتثال وتعزز قابلية التداول. التعاون في التنظيم عبر الحدود هو أكبر تحدٍ، حيث يتعين على العملات المستقرة المتداولة على السلاسل العامة مواجهة متطلبات إنفاذ القانون المتعددة من الدول.
يجب على هونغ كونغ التغلب على التحديات التقنية والتنظيمية، مستفيدة من مزايا "دولة واحدة ونظامان"، لإنشاء نظام مالي عالمي جديد يدمج العملة المستقرة مع الأصول الحقيقية. إذا تمكنت من تسريع الابتكار التشريعي، وتحسين البنية التحتية، وتوسيع مشاهد الاستخدام المتنوعة، ستتحول هونغ كونغ من "ملاحق للرياح" إلى "مبدع للرياح"، مما يقود فصلًا جديدًا في التحول الرقمي المالي العالمي في عصر الويب 3.