سيتم فتح المنافسة على رأس المال بقيمة 12.5 تريليون دولار من أموال التقاعد

ستبدأ منافسة رأسمالية تتعلق بأكثر من 12 تريليون دولار من الأموال التقاعدية. هذه السياسة التي تهدف إلى السماح للأصول البديلة مثل حقوق الملكية الخاصة والعقارات والعملات المشفرة بالدخول إلى حسابات التقاعد ليست مجرد خطوة رئيسية لإعادة تشكيل قواعد السوق المالية، بل تعكس أيضًا المنطق العميق في الصناعة المالية الأمريكية.

الأصول البديلة مرشحة لدخول خطط التقاعد

مؤخراً، وردت أنباء تفيد بأن الرئيس الأمريكي ترامب سيوقع أمراً تنفيذياً يسمح لصناديق الأسهم الخاصة والعقارات والعملات المشفرة وغيرها من الأصول البديلة بالدخول إلى خطط التقاعد التي تبلغ قيمتها حوالي 12.5 تريليون دولار.

كشف مصدر مطلع أن الأمر التنفيذي سيأمر وزارة العمل بإعادة تقييم إرشادات استثمار الأصول البديلة في خطط التقاعد الخاضعة لقانون ضمان دخل التقاعد للموظفين لعام 1974. كما ستتحمل الوزارة مسؤولية توضيح موقف الحكومة من المسؤولية الائتمانية في توفير صناديق تخصيص الأصول التي تحتوي على أصول بديلة.

من الجدير بالذكر أن هذه الخطوة ستؤسس آلية تعاون بين الإدارات. طلب ترامب من وزير العمل التعاون مع وزارة الخزانة وهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لدراسة ما إذا كانت هناك حاجة لتعديل القواعد لدفع هذا العمل قدماً، وطلب بشكل خاص من SEC توفير ممرات سهلة للوصول إلى الأصول البديلة لخطط التقاعد التي يديرها المشاركون بشكل مستقل.

هذه التعليمات التعاونية بين عدة مؤسسات تهدف بوضوح إلى تجاوز الحواجز التنظيمية الحالية وإزالة العقبات أمام دخول الأصول البديلة بشكل واسع إلى سوق التقاعد.

نظرة عامة على خطة التقاعد

يُعتبر برنامج التقاعد في الولايات المتحدة خطة لتوفير التقاعد تقدمها الشركات، حيث يُسمح للموظفين باختيار جعل أرباب العمل يودعون جزءًا من رواتبهم في حسابات شخصية ضمن هذا البرنامج لتوفير التقاعد. وعادةً ما يقدم أصحاب العمل أيضًا مساهمات مطابقة بنسبة معينة. يمكن استثمار الأموال في صناديق، وأسهم، وغيرها من الأصول منخفضة المخاطر.

في عام 2025، يمكن للموظفين المساهمة بما يصل إلى 23,500 دولار سنويًا، ويمكن لمن هم في سن الخمسين وما فوق إضافة 7,500 دولار إضافية، بينما يمكن لمن تتراوح أعمارهم بين 60 و 63 عامًا المساهمة بمبلغ يصل إلى 11,250 دولار. تختلف مساهمات صاحب العمل حسب الخطة. الحد الأقصى لمساهمات الموظف وصاحب العمل هو 70,000 دولار. يمكن أن تواجه السحوبات المبكرة غرامة بنسبة 10٪ (ما لم تستوفِ شروط استثناء معينة)، ويتم فرض الضرائب على السحوبات بعد التقاعد كدخل عادي.

حجم خطة التقاعد وتأثيرها المحتمل

تعد خطط التقاعد هي الخطة الرئيسية المدعومة من قبل أصحاب العمل في الولايات المتحدة لتوفير التقاعد. وفقًا لأحدث البيانات، اعتبارًا من 31 مارس 2025، بلغ إجمالي الأصول التقاعدية في الولايات المتحدة 43.4 تريليون دولار، وهو ما يمثل 34% من إجمالي الأصول المالية الأسرية في الولايات المتحدة. من بين ذلك، بلغ إجمالي أصول حسابات التقاعد الفردية 16.8 تريليون دولار. يمتلك الأمريكيون 12.2 تريليون دولار في جميع خطط التقاعد ذات المدفوعات الثابتة المقدمة من أصحاب العمل، حيث تمتلك خطط التقاعد 8.7 تريليون دولار من الأموال.

في خطط التقاعد، يبلغ إجمالي أصول صناديق الاستثمار المدارة 5.3 تريليون دولار، وهو ما يمثل 61% من الإجمالي. تعتبر صناديق الأسهم النوع الأكثر شيوعًا من الصناديق، حيث تمتلك 3.2 تريليون دولار (36.7%)، تليها صناديق مختلطة تمتلك 1.4 تريليون دولار.

السياسات الجديدة بشأن قيود الاستثمار في العملات المشفرة لم تتضح بعد. ولكن إذا تم تطبيق السياسة، فإن افتراض تدفق 1% من أموال خطط التقاعد إلى سوق العملات المشفرة سيؤدي إلى تدفق 87 مليار دولار، مما قد يؤثر بشكل كبير على سوق العملات المشفرة.

##背景 السياسات وتأثيرها

تعتبر هذه الخطوة استمرارًا وترقية لسياسات ترامب الاقتصادية. إن خطوة ترامب ليست مجرد قرار اقتصادي، بل تستمر في السعي للحصول على دعم وول ستريت. إن تخفيف قيود الاستثمار في خطط التقاعد يعني أن المؤسسات مثل الأسهم الخاصة وصناديق التحوط ستستفيد من تدفق الأموال المستقر على المدى الطويل. بالإضافة إلى ذلك، أعرب ترامب مؤخرًا بشكل متكرر عن دعمه للعملات المشفرة، واقترح إنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين ومخزون من الأصول الرقمية. هذه السياسة ترد مباشرة على المطالب الأساسية لمجتمع العملات المشفرة - وهي قبول الأصول الرقمية من قبل النظام المالي السائد.

الفرص والتحديات تتعايش

يعتقد المؤيدون أن هذه عملية "ديمقراطية" في سوق رأس المال، يمكن أن تسمح للطبقة العاملة بمشاركة فوائد النمو الاقتصادي، وتضخ أموالاً مستقرة وطويلة الأجل في صناعة الأصول البديلة، كما توفر فرصة للتوجه السائد للأصول الناشئة مثل العملات المشفرة.

ومع ذلك، بالنسبة للطبقة العاملة، فإن هذا يمثل فرصة وتحديًا في آن واحد. الجوهر من حسابات التقاعد هو الحفاظ على القيمة وزيادتها، بينما تتعارض المخاطر العالية للأصول البديلة مع ذلك. يفتقر معظم العاملين إلى المعرفة المالية المتخصصة، مما يجعل من الصعب عليهم التعرف على المخاطر الحقيقية للأصول، وقد يعتمدون بشكل مفرط على المنتجات الموصى بها من قبل المؤسسات، مما يعرضهم لمخاطر مرتفعة في ظل عدم تناسق المعلومات.

اتجاهات سياسة العملات الرقمية في الولايات المتحدة

في الآونة الأخيرة، أطلقت الحكومة الأمريكية مجموعة من الإشارات الودية، بما في ذلك تعيين أول مسؤول عن الذكاء الاصطناعي والعملات المشفرة في البيت الأبيض، وتصنيف العملات المشفرة كأولوية وطنية، وإنشاء احتياطي استراتيجي للبيتكوين، وتنظيم "أسبوع العملات المشفرة"، وتوقيع قانون العملات المستقرة، مما شكل مجموعة من السياسات المتكاملة.

من الجدير بالذكر أن العديد من الولايات الأمريكية قد اقترحت سابقًا مشاريع قوانين بشأن احتياطي التشفير، تخطط لتفويض جزء من صناديق التقاعد للاستثمار في البيتكوين، حيث قامت معظم الولايات بتقييد نسبة هذا الاستثمار إلى 10%، لكن معظم المشاريع تم رفضها أو في حالة جمود.

أصدرت البيت الأبيض الأمريكي مؤخرًا تقريرًا يستعرض حالة تنظيم العملات المشفرة على مستوى الولايات، مشيرًا إلى أن هناك اختلافات بين الولايات في تنظيم الأصول الرقمية، ويؤكد على أن القوانين الفيدرالية يجب أن تتفوق على القوانين الولائية، موحدًا مدى تطبيق القوانين المتعلقة بالأوراق المالية والسلع.

الخاتمة

عندما تتحول حسابات التقاعد من مجموعة بسيطة من الأسهم والسندات إلى منتجات معقدة تشمل الأسهم الخاصة والعملات المشفرة، ستصبح الثقافة المالية العامل الحاسم في نجاح أو فشل الاستثمارات. سيكون ما إذا كان يمكن للنظام التنظيمي إنشاء جدران نارية فعالة لمنع نقل المصالح والمخاطر النظامية اختبارًا كبيرًا لقدرة الولايات المتحدة على إدارة الأسواق المالية.

في هذه اللعبة الرأسمالية التي تتضمن مبالغ ضخمة من المال، يراقب جميع المشاركين عن كثب تطورات الوضع، ويتطلعون إلى النتيجة النهائية.