أصدرت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) أول دليل تفسيري رسمي يوضح متى يجب اعتبار العملات المشفرة أوراق مالية، مما يمثل خطوة مهمة نحو وضوح قانوني. ويؤكد الوثيقة أن العديد من العملات المشفرة قد لا تصنف كأوراق مالية وفقًا للتشريعات الفيدرالية.
توضيح SEC للمعايير الخاصة بالعملات المشفرة
تقدم التفسير المكون من 68 صفحة تصنيفًا واضحًا وتعالج سنوات من عدم اليقين التي أثرت على إجراءات الرقابة.
تعكس الدليل جهود SEC في وضع “خطوط واضحة بلغة واضحة” لتوجيه المشاركين في السوق، وتوفير إطار حول كيفية تفسير الوكالة لقوانين الأوراق المالية المطبقة على الأصول الرقمية.
كما يستند إلى التنسيق الأخير مع لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لتقليل التداخل في الاختصاص القضائي وتوضيح أي جهة تنظيمية تشرف على كل نوع من الأصول الرقمية.
تحديد خمس فئات من الرموز المميزة
لأول مرة، يحدد الدليل فئات الأصول الرقمية:
- السلع الرقمية: الأصول التي تعمل بشكل رئيسي كمخزن للقيمة أو كوظائف للشبكة وعادةً لا تعتبر أوراق مالية، وغالبًا ما تكون تحت إشراف CFTC.
- الجميلات الرقمية: تشمل العديد من الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs).
- الأدوات الرقمية: رموز تركز على وظيفة البروتوكولات.
- العملات المستقرة للدفع: مصممة لأغراض المعاملات وتلتزم بالأطر التنظيمية الحالية، وغالبًا ما تكون خارج اختصاص SEC.
- الأوراق المالية الرقمية: نسخ رمزية من الأسهم أو السندات أو أدوات الاستثمار الأخرى، وتخضع للتسجيل الكامل وواجبات الإفصاح أمام SEC.
شرح التعدين، والستاكين، والإيردروب
تناقش الدليل الممارسات الشائعة في العملات المشفرة. عادةً لا تعتبر عمليات التعدين على الشبكات العامة التي تعتمد على إثبات العمل والستاكين على سلاسل إثبات الحصة عقود استثمار.
لا تعتبر عمليات الإرسال المجاني (airdrop) أوراقًا مالية إذا لم تتضمن الترويج لأرباح ناتجة عن جهود مركزية.
يشير الوثيقة إلى أن الرمز المميز قد يبدأ كجزء من عقد استثمار أثناء إصداره، لكنه قد يتوقف عن كونه ورقة مالية مع ت decentralization الشبكة وانخفاض سيطرة المطورين.
يُعطى هذا النهج الأولوية للواقع الاقتصادي على التطبيق الصارم لاختبار هووي (Howey)، وهو معيار قانوني منذ عقود يحدد ما إذا كان المستثمرون يتوقعون فوائد بشكل رئيسي من جهود الآخرين.
التداعيات على المصدرين والبورصات
من المتوقع أن يكون لهذا الدليل تأثيرات فورية على الامتثال للمصدرين والبورصات والوسطاء. يجب على الشركات التي تقدم رموزًا مصنفة كأوراق مالية التسجيل لدى SEC والامتثال لالتزامات الإفصاح وحماية المستثمرين.
تأتي هذه التوضيحات في إطار جهود أوسع لإنشاء سوق منظمة للأصول الرقمية، بما في ذلك مقترحات لتحديد المسؤوليات التنظيمية بين SEC و CFTC.
لماذا يهم هذا الأمر
دليل SEC ليس قانونًا أو لائحة رسمية، بل هو بيان رسمي يوضح كيف تفسر الوكالة قوانين الأوراق المالية الحالية فيما يتعلق بالأصول الرقمية.
ومع ذلك، فهو خطوة مهمة نحو وضوح تنظيمي، حيث يوفر للصناعة معلومات حول كيفية تطبيق SEC للقوانين الحالية وما هي الرموز التي من المحتمل أن تكون تحت إشرافها.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
تدعو BIS إلى تنظيم موحّد ومنسّق على مستوى العالم لعمليات العملات المستقرة: تحذّر Tether وCircle اللتين تمثلان 85% من سمات “الخصائص التمويلية”
أكد بنك التسويات الدولي (BIS) مرة أخرى على أهمية تنسيق تنظيم العملات المستقرة عالميًا، مشيرًا إلى أن هناك ثلاث مخاطر رئيسية تواجه العملات المستقرة في هذه المرحلة، بما في ذلك صعوبة تنظيم التدفقات عبر الحدود ومشكلة درجة تركّز السوق. يقترح بنك التسويات الدولي (BIS) اعتماد هيكل دفتر أستاذ موحّد، ويؤكد أن على البنوك المركزية تولّي زمام تطوير العملة الرقمية، وهو ما من شأنه أن يشكل تحديًا لمقدمي العملات المستقرة الحاليين مثل Tether وCircle. بشكل عام، قد تواجه العملات المستقرة في المستقبل أطرًا تنظيمية أكثر صرامة.
ChainNewsAbmediaمنذ 3 د
هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ توافق على إطار جديد لتداول منتجات الاستثمار الممثلة برموز
قدّمت هيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ (SFC) إطارًا تنظيميًا للتداول لمنتجات الاستثمار الممثلة برموز، ما يتيح التداول في السوق الثانوية عبر منصات الأصول الافتراضية المرخّصة ويعزّز إمكانية الوصول للمستثمرين الأفراد.
GateNewsمنذ 46 د
البنوك المركزية تحذر: مخاطر العملات المستقرة تتمثل في تسريع الدولرة في الأسواق الناشئة
الباحثون في شؤون البنوك المركزية يحذرون من أن العملات المستقرة قد تُسرّع عملية الدولرة في الأسواق الناشئة وتُشكّل مخاطر الجرائم المالية بسبب ضعف الإشراف التنظيمي. كما يدعون إلى تنسيق دولي حول معايير العملات المستقرة لتحقيق توازن بين الابتكار والاستقرار المالي.
GateNewsمنذ 1 س
Charles Schwab 在监管审查加剧之际探索与金融事件挂钩的预测市场
正在考虑在华尔街对事件合约的兴趣不断增长的背景下推出与金融事件相关的预测市场，但同时仍将重点放在财富管理上。监管审查正在加剧，尤其是针对体育和娱乐博彩，近期立法以及对内幕交易和市场操纵的担忧也凸显了这一点。
GateNewsمنذ 3 س
تخفيف الجدل حول مشروع قانون CLARITY، تقرير من جي بي مورغان: مشروع التشريع يقترب من الاكتمال
تشير مذكرة صادرة عن بنك جيه بي مورغان إلى أن المفاوضات التشريعية لِقانون CLARITY الأمريكي قد اقتربت من نهايتها، حيث تم تقليص نقاط الخلاف إلى بندين أو ثلاثة بنود. وتتركز بشكل أساسي على تنظيم DeFi وتصنيف الرموز. يهدف مشروع القانون إلى وضع إطار لتنظيم العملات المشفرة، ويشمل قضايا مثل قواعد العملات المستقرة وتقسيم صلاحيات التنظيم، كما أن النقاش حول عوائد العملات المستقرة يتجه نحو اتجاه أكثر تفاؤلًا، لكن الجدول التشريعي لا يزال غير محدد.
MarketWhisperمنذ 4 س
موديز: لا يشكل التمويل المستقر تهديدًا قصير الأجل للبنوك، لكن القيمة السوقية البالغة 300 مليار تكشف مخاطر طويلة الأجل
تشير وكالة موديز للتحليل إلى أن العملات المستقرة لن تستبدل ودائع البنوك التقليدية على نطاق واسع في المدى القصير، ويرجع ذلك أساسًا إلى نضج البنية التحتية للمدفوعات في الولايات المتحدة وقيود أوامر الحظر التنظيمية. لكن ارتفاع القيمة السوقية للعملات المستقرة قد يؤدي، على المدى الطويل، إلى هروب الودائع البنكية وانخفاض قدرة البنوك على خلق الائتمان. بالإضافة إلى ذلك، تزيد الخلافات التنظيمية بشأن مشروع قانون CLARITY من عدم اليقين في السوق بشكل أكبر.
MarketWhisperمنذ 4 س
