لا يُقهر: تراجع سعر سهم MSTR بشكل مستمر وانهيار بيتكوين، شركة MicroStrategy ترفع توزيع أرباح الأسهم الممتازة لـ STRC إلى 11.5%

في ظل الضغوط المتمثلة في تراجع سعر البيتكوين واستمرار انخفاض أسهم شركة مايكستر (MSTR) لمدة ثمانية أشهر على التوالي، أعلنت شركة استراتيجيات البيتكوين الاحتياطية عن رفع معدل توزيع أرباح الأسهم على أسهمها الممتازة الدائمة STRC (Stretch) إلى 11.5%. وهذه هي المرة السابعة التي يتم فيها زيادة الأرباح منذ طرح هذا المنتج في يوليو 2025، مما يبرز تحول الشركة تدريجيًا من التمويل عبر الأسهم العادية إلى الأسهم الممتازة في ظل اضطرابات السوق.

تراجع سعر سهم MSTR لمدة ثمانية أشهر متتالية، وتراجع البيتكوين بشكل متزامن

شهد سهم شركة استراتيجيات (MSTR) انخفاضًا يقارب 20% هذا العام، وتراجعًا بنسبة 62% خلال نصف السنة، ليكون الشهر الثامن على التوالي من الانخفاض. منذ الذروة التي سجلها السهم عند 543 دولارًا في نوفمبر 2024، انخفض السعر بنسبة تصل إلى 75%، ليغلق الأسبوع الماضي عند 129.50 دولارًا.

وفي الوقت نفسه، انخفض سعر البيتكوين بنسبة 16.37% في فبراير، وبلغت خسائره منذ بداية العام حوالي 24.6%. أدى ذلك إلى قيام العديد من الشركات المحتفظة بكميات كبيرة من البيتكوين (DAT) ببيع جزء من ممتلكاتها لتخفيف الخسائر، حيث بلغ متوسط تكلفة شراء بيتكوين لشركة استراتيجيات حوالي 76,020 دولارًا.

وفي ظل أداء السهم الضعيف وتدهور سعر العملة الرقمية، تزداد الضغوط على رأس مال شركة استراتيجيات بشكل مستمر.

زيادة توزيع الأرباح للمرة السابعة: ارتفاع عائد STRC إلى 11.5%

في هذا السياق، أعلنت شركة استراتيجيات اليوم عن رفع معدل توزيع أرباح الأسهم على أسهمها الممتازة الدائمة STRC بنسبة 25 نقطة أساس ليصل إلى 11.5%. يتم دفع الأرباح شهريًا، ومن خلال آلية إعادة ضبط معدل الفائدة شهريًا، تساعد الشركة على الحفاظ على سعر السهم بالقرب من قيمة اسمية قدرها 100 دولار، وتحويل رأس المال الرقمي شديد التقلب إلى منتج يشبه الدخل الثابت، بهدف تهدئة المستثمرين الذين يشعرون بالذعر بسبب تراجع سوق العملات الرقمية مؤخرًا.

تُعد STRC أسهمًا ممتازة دائمة بدون تاريخ استحقاق، ولا يتعين على الشركة إعادة شرائها في وقت معين. وأوضحت الشركة أن هدف تصميمها هو تقليل تقلب السعر، وتشجيع التداول حول القيمة الاسمية. خلال اضطرابات السوق في فبراير، انخفض سعر تداول STRC إلى أقل من 100 دولار، ويُعتبر رفع معدل التوزيع أحد التدابير للحفاظ على استقرار السعر.

(هل البيتكوين في دوامة لا تنتهي؟ شركة استراتيجيات تطرح أسهمًا ممتازة STRC، مع التركيز على عائد مرتفع وتقلب منخفض)

تحول في نمط التمويل: الأسهم الممتازة تحل محل الأسهم العادية كمصدر رئيسي

مع تقلبات كبيرة في أسعار الأسهم العادية وفقدانها ميزة العلاوة، قد تصبح الأسهم الممتازة أداة دفاعية مهمة للشركات للحصول على السيولة في المستقبل. كما أشار الرئيس التنفيذي لشركة استراتيجيات، فونج لي، قبل عدة أسابيع، إلى أن الشركة ستقلل تدريجيًا من إصدار الأسهم العادية كمصدر لتمويل شراء البيتكوين، وتوسع إصدار الأسهم الممتازة.

وقال إن الشركة جمعت حوالي 7 مليارات دولار من خلال STRC وأسهم ممتازة دائمة أخرى العام الماضي، وهو ما يمثل حوالي 33% من سوق الأسهم الممتازة بالكامل، ويتوقع أن تصبح الأسهم الممتازة آلية التمويل الرئيسية بحلول عام 2026.

وفي الآونة الأخيرة، واصلت الشركة زيادة حيازتها من البيتكوين، حيث اشترت في منتصف فبراير 592 بيتكوين، ليصل إجمالي ممتلكاتها إلى 717,722 بيتكوين، مما أدى إلى خسائر غير محققة بقيمة حوالي 7.9 مليارات دولار، وتعد من أعلى الشركات الأمريكية من حيث نسبة البيع على المكشوف بين الشركات ذات القيمة السوقية التي تتجاوز 25 مليار دولار.

(العدو العام؟ شركة استراتيجيات تخسر 7.9 مليارات دولار على بيتكوين، وتتصدر قائمة الأسهم الأمريكية الأكثر عرضة للبيع على المكشوف)

هذه المقالة، التي تتناول بشكل رئيسي تراجع سعر سهم MSTR وتدهور سعر البيتكوين، وقرار شركة استراتيجيات برفع معدل توزيع أرباح أسهم STRC إلى 11.5%، نشرت أولاً على منصة Chain News ABMedia.