المحللون: مؤشر Hash Ribbon لبيتكوين يظهر إشارات تعافي "خفية من القاع"، نهاية موجة استسلام المعدنين الأطول في التاريخ تقترب

أشار المحلل الأول في كوين ديسك جيمس فان ستراتن إلى أن البيتكوين شهد أطول استسلام للمنقبين في التاريخ، ومع اقتراب شريط التجزئة من دخول التقاطع الذهبي، تشير العديد من المؤشرات إلى أن السوق دخل منطقة قيمة عميقة، وربما مر أظلم تراجع.
(الملخص: مايكل سايلور: تراجع البيتكوين بنسبة 45٪ يشبه “وادي اليأس” الذي مرت فيه آبل)
(ملحق خلفي: كاثي وود: البيتكوين “بلا شك” أفضل من الذهب وله مزايا هيكلية أكبر في النظام المالي الحديث)

يشهد البيتكوين (BTC) إشارة تحول حاسمة في السوق بعد تراجع متقلب دام ثلاثة أشهر. وفقا للمحلل الأول في CoinDesk جيمس فان ستراتن، مستشهدا بأحدث بيانات وكالة مراقبة البيانات على السلسلة Glassnode، فإن مؤشر “شريط التجزئة” الخاص ببيتكوين يتعافى، مما يشير إلى أن أطول فترة “استسلام المعدنين” في التاريخ منذ نوفمبر من العام الماضي قد تقترب من نهايتها. تشير البيانات التاريخية إلى أن ظهور مثل هذه الإشارات غالبا ما يشير إلى تشكل قيعان السوق.

المصدر: جيمس فان ستراتن

ما هو “استسلام عمال المناجم”؟ لماذا يرتبط ذلك بانخفاض السعر؟

في سوق العملات الرقمية، يشير مصطلح “استسلام المعدنين” إلى الظاهرة التي يجبر فيها المعدنون غير الفعالين على إيقاف أجهزتهم وبيع احتياطياتهم من البيتكوين لتغطية نفقاتهم عندما تكون إيرادات التعدين غير كافية لدعم تكاليف الكهرباء والتشغيل. عادة ما يؤدي هذا الضغط الجماعي للبيع إلى انخفاض مؤقت في معدل التجزئة عبر الشبكة.

مؤشر “شريط معدل التجزئة” يحدد ضغط السوق من خلال تتبع متوسطات التداول المتحركة (MAs) لمعدل التجزئة لمدة 30 يوما و60 يوما. عندما يعبر متوسط ال 30 يوما المتوسط المتحرك لمسافة 60 يوما مرة أخرى من الأسفل إلى الأعلى، فهذا يعني أن المعدنين بدأوا في العودة إلى الإنترنت، وأن الضغط على الشبكة قد خف. على مدار العقد الماضي، التقطت هذه الإشارة الانتقالية بدقة قيعان السوق المهمة في عدة مناسبات، بما في ذلك أدنى مستويات أواخر 2018 وأواخر 2022.

تحليل البيانات: انخفضت الأسعار إلى ما دون “متوسط تكلفة الإنتاج”

بالإضافة إلى مؤشرات معدل التجزئة، هناك دليل آخر يدعم “نظرية القاع” وهو تكلفة إنتاج البيتكوين. استشهد جيمس فان ستراتن مرة أخرى ببيانات Checkonchain ليشير إلى أن سعر التداول الحالي للبيتكوين (حوالي 65,000 إلى 66,000 دولار) أقل من متوسط تكلفة الإنتاج المقدر البالغ 66,000 دولار.

عندما ينخفض سعر البيتكوين عن تكلفة الإنتاج، غالبا ما ينظر إلى السوق على أنه يدخل “منطقة قيمة عميقة”. هذه الظاهرة نادرة للغاية، وكان آخر ظهور لها في نوفمبر 2022 عندما وصل سعر البيتكوين لفترة وجيزة إلى أدنى مستوى في الدورة عند 15,500 دولار. السعر الحالي ينخفض تحت خط التكلفة، مما سيدفع آخر الحاملين الأضعف للخروج في السوق ويكمل تغيير الرقاقة.