تواجه رموز Bitcoin RWA حظرًا شاملًا في الصين

الصين تصنف توكننة الأصول الواقعية (RWA) بأنها نشاط مالي غير قانوني، مستهدفة سلاسل خدمات Web3 على البرّ، وعلى الساحل في هونغ كونغ.
ملخص

• تصنف سبع جمعيات مالية كبرى في الصين توكننة الأصول الواقعية مع العملات المستقرة والعملات الرقمية على أنها غير قانونية، وتصفها بأنها عالية المخاطر واحتيالية.
• تمتد الإشعارات إلى المشاريع الخارجية التي تضم موظفين ومقدمي خدمات من البرّ، مما يؤدي إلى تفكيك دعم الصين المحلي لـ RWA/Web3 بشكل فعال.
• يتناقض هذا التحرك مع قيادة سنغافورة في RWA ويتماشى مع دفع بكين للعملة الرقمية اليوان الرقمي وسيطرتها المشددة على تدفقات رأس المال عبر الحدود.

أعلنت سبع جمعيات مالية رئيسية في الصين بشكل مشترك أن توكننة الأصول الواقعية (RWA) تعتبر نشاطًا ماليًا غير قانوني، وفقًا لتقرير محلي في الصين.

أصدرت جمعية الإنترنت المالية الصينية، جمعية البنوك الصينية، جمعية الأوراق المالية الصينية، جمعية إدارة الأصول الصينية، جمعية العقود الآجلة الصينية، جمعية الشركات المدرجة الصينية، وجمعية الدفع والتسوية الصينية إشعارًا يحذر الممارسين المحليين والدوليين من أن أنشطة RWA تفتقر إلى أساس قانوني للعمل بموجب القانون الصيني.

ذكر البيان أن RWA تُصنف جنبًا إلى جنب مع العملات المستقرة، والعملات الرقمية، وتعدين العملات الرقمية كأبرز مظاهر الأنشطة غير القانونية للعملات الافتراضية، مصنفة مشاريع التوكنة على أنها طرق عالية المخاطر واحتيالية بدلاً من كونها تقنيات مالية ناشئة تنتظر توضيحًا تنظيميًا.

الصين متشككة في دفع الأصول الواقعية

وصف المحامي ليو هونغلين الإعلان المنسق بأنه “عملية واضحة من نوع ‘رسالة موحدة’ عبر الصناعات والتنظيمات”، مشيرًا إلى أن مثل هذه التعاونات بين الجمعيات عادةً ما تحدث فقط في مراحل حرجة لمنع المخاطر النظامية المالية، وفقًا للتقرير.

حدد الإشعار المشترك بشكل صريح أن توكننة الأصول الواقعية هي “أنشطة التمويل والتداول من خلال إصدار رموز أو حقوق وأدوات دين أخرى ذات خصائص رمزية”، موضحًا أن مثل هذه العمليات تحمل “مخاطر متعددة، بما في ذلك خطر الأصول الوهمية، وخطر فشل الأعمال، وخطر المضاربة.”

أكد المنظمون أن السلطات التنظيمية المالية الصينية لم توافق على أي أنشطة توكننة أصول واقعية، مما يلغي أي احتمال أن تدعي المشاريع أنها في مراحل استكشاف تنظيمية أو تنتظر موافقة على التسجيل، وفقًا للإشعار.

يختلف الموقف عن موقف سنغافورة، التي تتصدر التصنيف العالمي في 2025 لاعتماد RWA، وفقًا للتقرير. حدد المسؤولون ثلاث مخالفات رئيسية بموجب القانون الصيني الحالي المرتبطة بعمليات RWA.

المشاريع التي تصدر رموزًا للجمهور العام وتجمع الأموال تواجه تهم جمع تبرعات غير قانونية، في حين أن تسهيل المعاملات أو توزيع الرموز بدون إذن يشكل عروض أوراق مالية عامة غير مصرح بها، وفقًا للإشعار. قد تشكل تجارة الرموز باستخدام الرافعة المالية أو آليات المراهنة أعمالًا غير قانونية في المستقبل، وتستند هذه التصنيفات مباشرة إلى أحكام القانون الجنائي وقانون الأوراق المالية في الصين.

ذكر الوثيقة أن هياكل رموز RWA لا يمكنها ضمان الملكية القانونية أو تصفية الأصول الأساسية، بغض النظر عما إذا كانت فرق المشاريع تعتقد أن أصولها حقيقية وشفافة تقنيًا. قرر المنظمون أن تدفق المخاطر لا يزال غير قابل للسيطرة حتى في المشاريع التي يُفترض أنها ملتزمة.

حث المنظم المالي الصيني وسطاء الأوراق المالية المحليون على وقف عمليات توكننة الأصول الواقعية في هونغ كونغ، وفقًا للتقرير.

وجه التحذير بشكل خاص إلى المشاريع التي تحاول الالتفاف على اللوائح من خلال “رأس مال مرساة للأصول الواقعية”، و"مسار الامتثال الخارجي"، و"تقديم خدمات تكنولوجية" كالسرد.

استهدف الإشعار ليس فقط مشغلي المشاريع، بل أيضًا النظام البيئي الكامل لخدمات Web3 الداعمة لأنشطة RWA، موضحًا أن “الموظفين المحليين لمقدمي خدمات العملات الرقمية والأصول الواقعية من الخارج، بالإضافة إلى المؤسسات والأفراد المحليين الذين يعلمون أو كان من المفترض أن يعلموا أنهم يشاركون في أعمال ذات صلة بالعملات الرقمية وما زالوا يقدمون خدمات لهم، سيُحاسبون وفقًا للقانون.”

يؤسس معيار “العلَم أو كان من المفترض أن يعلم” افتراضًا قانونيًا للمسؤولية استنادًا إلى حكم موضوعي معقول بدلاً من إثبات نية ذاتية، مما ينفي مباشرة النموذج التشغيلي الشائع في Web3 المتمثل في تسجيل شركة خارجية مع موظفين من البرّ الصيني، وفقًا للتقرير.

لاحظ المحامي أن المعيار يعني أن الفرق لا يمكنها الإفلات من المسؤولية بادعاء تقديم خدمات تكنولوجية خالصة أو دعم للبنية التحتية.

يواجه مخططو المشاريع، ومزودو الخدمات الخارجية، ووكلاء التسويق، والمروجون عبر المؤثرين، ومزودو واجهات الدفع، جميعهم عواقب قانونية محتملة إذا قدموا خدمات لمشاريع RWA تستهدف المستخدمين الصينيين، وفقًا للإشعار.

ذكر التوجيه أن توظيف شخص عمليات واحد في الصين قد يعرض المشاريع التي يُفترض أنها خارجية لمخاطر قانونية.

يؤدي نهج التنفيذ إلى إنهاء سلسلة خدمات Web3 المحلية المبنية حول RWA داخل الصين بشكل فعال، حيث تفقد الخدمات الداعمة نماذج أعمال قابلة للحياة مع حظر العمليات الأساسية، وفقًا للتقرير.

يتبع هذا الحصار أنشطة احتيالية متكررة تعمل تحت شعار RWA، مع ملاحظة أن “المجرمين يستغلون ذلك للترويج لأنشطة التداول والمضاربة ذات الصلة، باستخدام العملات المستقرة، والعملات عديمة القيمة (مثل عملة π)، وعملات الأصول الواقعية RWA، و’التعدين’ كغطاء لتنفيذ جمع تبرعات غير قانوني، ونظم هرمية، وأنشطة غير قانونية أخرى.”

يتزامن ذلك مع دفع الصين نحو تدويل عملتها الرقمية اليوان من خلال مركز عمليات جديد في شنغهاي يركز على المدفوعات عبر الحدود وخدمات البلوكشين، مع حظر شركات التكنولوجيا الكبرى مثل مجموعة أنط وJD.com من إصدار العملات المستقرة في هونغ كونغ للحفاظ على احتكار الدولة لإصدار العملة، وفقًا للتقرير.