في الآونة الأخيرة، أثارت الاختلافات الجذرية في خيارات تخصيص الأصول المشفرة بين مؤسستين نقاشًا واسعًا في السوق. من جهة، شركة Bitmine Immersion Technologies تواصل زيادة استثماراتها بشكل كبير وتقوم برهن إيثيريوم، ومن جهة أخرى، كشفت شركة Strategy المعروفة بالبيتكوين عن خسائر غير محققة تصل إلى 170 مليار دولار، وتتصاعد الفروقات بينهما بشكل متزايد.
أفصحت شركة Bitmine مؤخرًا أن كمية إيثيريوم التي تمتلكها بلغت 414 مليون عملة ETH، بقيمة تقدر بحوالي 13.2 مليار دولار، وتشكل حوالي 3.43% من إجمالي عرض إيثيريوم. من بين ذلك، حوالي 780 ألف عملة ETH شاركت في الرهن وبدأت في توليد دخل ثابت. وأوضح فريق الإدارة أن الهدف هو أن تمتلك الشركة في المستقبل 5% من إجمالي عرض إيثيريوم، معتبرين أن هذه الاستراتيجية تمثل استثمارًا طويل الأمد في الأصول الأساسية. ومع تزايد التوجهات الأمريكية نحو سياسات أكثر ودية تجاه صناعة التشفير، وتسريع عمليات توكين العملات المستقرة والأصول الواقعية، فإن Bitmine تتبنى نظرة متفائلة جدًا بشأن نمو نظام إيثيريوم بحلول عام 2026.
من حيث نموذج التشغيل، لا تركز Bitmine فقط على رهانات ارتفاع سعر ETH، بل تبني “ميزانية أصول مشفرة ذات عائد” من خلال آلية الرهن. تخطط الشركة لإطلاق شبكة مدققين خاصة بها، ومن المتوقع أن تصل إيرادات الرهن السنوية بعد التنفيذ الكامل إلى مئات الملايين من الدولارات، مما يوفر تدفقات نقدية مستمرة للشركة لتغطية تكاليف التشغيل، وضغوط الديون، واحتياجات التوزيعات المحتملة. يُنظر إلى نموذج عائدات إيثيريوم من خلال الرهن على أنه مسار أكثر استقرارًا لمشاركة المؤسسات في سوق التشفير.
على النقيض من ذلك، تمثل Strategy نموذجًا يركز على البيتكوين، مع استمرارها في تحمل ضغط خسائر غير محققة ضخمة نتيجة تراجع الأسعار. في الربع الرابع من عام 2025، سجلت الشركة خسائر غير محققة تزيد عن 170 مليار دولار، مع تراجع كبير في سعر السهم مقارنة بأعلى مستوياته، وتقلص الفارق في القيمة السوقية بشكل واضح. على الرغم من امتلاكها لكمية كبيرة من البيتكوين، إلا أن الشركة لا تولد تدفقات نقدية من الأصل نفسه، وتضطر إلى الاعتماد على التمويل والاحتياطيات لتلبية التزاماتها.
بشكل عام، تمثل Bitmine نهج إدارة الأصول المشفرة المرتكز على إيثيريوم، والذي يركز على العائد، بينما تواصل Strategy اعتماد نموذج البيتكوين الذي يعتمد على ارتفاع السعر فقط. في ظل تسارع المؤسسات في استثمارها في الأصول المشفرة، وزيادة التركيز على التدفقات النقدية المستدامة وإدارة المخاطر، أصبح السؤال حول أي من النموذجين أكثر قدرة على المنافسة على المدى الطويل محور اهتمام السوق.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
شهدت صناديق بيرد للبيتكوين المتداولة تدفقات نقدية صافية خلال 7 أيام بقيمة 612 مليونًا، وعلى الرغم من خسائر المستثمرين ما زالوا يواصلون خططهم الاستثمارية
أظهرت بيانات 13 أبريل أن التدفقات الأسبوعية إلى صناديق بيتكوين الفورية المتداولة (ETF) بلغت 786 مليون دولار، منها استحوذت شركة بلاك روك (IBIT) على 612 مليون دولار، ما يعكس تركّز السوق. ورغم أن مستثمري IBIT يواجهون خسائر دفترية، فإنهم ما زالوا يواصلون زيادة المراكز، وهو ما يعكس استراتيجية المستثمرين المؤسسيين لتخفيض متوسط التكلفة. وفيما يتعلق بباقي الأصول المشفرة، فقد بلغ تدفق صناديق إيثيريوم 187 مليون دولار، وتدفق صناديق XRP 12 مليون دولار، بينما سجّلت منتجات سولانا تدفقًا خارجيا قدره 6 ملايين دولار.
MarketWhisperمنذ 11 د
تعلن ETHGas و ether.fi عن صفقة $3B لبناء أسواق مساحات الكتل المؤسسية على Ethereum
دخلت ETHGas وether.fi في اتفاق بقيمة $3 billion لتعزيز أسواق مساحة الكتل في Ethereum. ستقوم ether.fi بتخصيص 40% من ممتلكاتها من ETH لخدمة ETHGas لخدمة Staking عالية الأداء، مما يتيح تداول حقوق إدراج الكتل في المستقبل وفرص عائد جديدة.
GateNewsمنذ 50 د
يتعافى مؤشر نسبة سعر ETH/BTC إلى 0.0313 في الربع الأول من عام 2026 مع ارتفاع قاعدة مستخدمي إيثيريوم بنسبة 82%
في الربع الأول من عام 2026، وصل مقياس سعر الإيثيريوم إلى البيتكوين إلى أعلى مستوى له خلال ثلاثة أشهر عند 0.0313. أضاف الإيثيريوم 284,000 مستخدم وتجاوز $180 billion في المعروض من العملات المستقرة. ظلت عملة البيتكوين قوية فوق 74,000 دولار، مدفوعة بتدفقات كبيرة إلى صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs).
GateNewsمنذ 52 د
يُدمج بروتوكول Ethereum للتواصل الاجتماعي EFP مع Etherscan، ما يتيح عرض بيانات التواصل الاجتماعية على السلسلة عبر ENS وبيانات اجتماعية على السلسلة
EFP، وهو بروتوكول اجتماعي قائم على Ethereum، قام بالتكامل مع Etherscan، مما يتيح للمستخدمين عرض أسماء نطاقات ENS والصور الرمزية والبيانات الاجتماعية عبر علامة التبويب "Cards" في صفحات الحساب، بما في ذلك أعداد المتابعين والملفات الشخصية.
GateNewsمنذ 1 س
انطلقت بوابة "الجمعة المجنونة" في يوم الأربعاء بحماس كبير، أكمل المهام واربح XRP وGlenfiddich ويسكي، لخيارات الاستثمار في USDT احصل على عائد سنوي يصل إلى 100%، ولـ BTC/ETH/SOL مع الزراعة (التفويض) احصل على عائد سنوي في التعدين يصل إلى 16%.
أخبار البوابة، وفقًا لإعلان Gate الرسمي بتاريخ 15 أبريل 2026
أطلقت Gate فعالية "الثلاثاء المجنون"، ومدة الفعالية من 15 أبريل 2026 الساعة 14:00 إلى 19 أبريل 2026 الساعة 16:00 (UTC+8). يمكن للمستخدمين إكمال مهام متعددة لفتح صناديق عمياء، مع فرصة الفوز برموز XRP وويسكي Glenfiddich. تشمل مهام الصناديق العمياء مبادلة فورية، والصفقات الفورية، وتداول العقود، بالإضافة إلى عدة فئات مثل الشحن والدعوة والترقية إلى VIP، حيث تقابل كل شريحة عددًا مختلفًا من مرات فتح الصناديق العمياء.
أُطلقت الفعالية الثانية لمنتجات إدارة أموال USDT. يبلغ عائد التمويل الثابت لمدة 14 يومًا 6% سنويًا، ويمكن للمستخدمين الجدد المشاركة في منتج بعائد سنوي 100% لمدة 3 أيام. بالإضافة إلى ذلك، يوفر Yu'ebao أيضًا منتجات إدارة أموال متعددة العملات مثل USAT وUSDD و0G وAPT، حيث يمكن أن يصل العائد السنوي إلى 300%. أما الفعالية الثالثة فتركز على سياسة زيادة العوائد لمستخدمي الحِصص، مع الاستفادة من عائد سنوي يصل إلى 16% عند الإيداع عبر BTC وETH وSOL، وبالنسبة لإيداع SOL من 0 إلى 1 عقدة يمكن أن يصل العائد السنوي إلى 16%.
GateAnnouncementمنذ 1 س
تقرير Bitmine ربع السنوي: نمو إيرادات ETH من الرهن يصل إلى 7 أضعاف، لكن تسبب هبوط السعر في خسارة ربع سنوية بقيمة 3.8 مليار دولار
أظهرت التقارير الفصلية 10-Q لشركة Bitmine Immersion Technologies الصادرة في 14 أبريل، أنه اعتبارًا من 28 فبراير 2026، على الرغم من نمو إيراداتها بمقدار 7 أضعاف لتصل إلى 10.4 مليون دولار، فقد أدت هبوط سعر ETH إلى تحقيق خسائر غير محققة بلغت 3.78 مليار دولار، بينما بلغ صافي الخسارة في الربع 3.82 مليار دولار. وتعمل الشركة على التحول من التعدين التقليدي إلى استراتيجية إدارة خزينة ETH، مع التأكيد على نمو إيرادات المراهنة مع مواجهة مخاطر تقلبات الأسعار.
ChainNewsAbmediaمنذ 1 س
