TPS مجرد تذكرة دخول، تحديد الترتيب يحدد النجاح أو الفشل، والمعاملات على السلسلة تدخل مرحلة جديدة من "الإحساس بالتطبيق"

السباق في سلسلة الكتل انتقل من TPS إلى مستوى ترتيب المعاملات. يؤثر الترتيب مباشرة على فرق السعر وعمق أوامر السوق للمزودين السيولة، والابتكارات الجديدة في الترتيب تتجه من «الترتيب العام» إلى «الترتيب المدرك للتطبيقات»، وقد يكون هذا هو التحول الحاسم الذي يجعل DEX يتفوق على CEX. هذا المقال مستوحى من مقال لـ PANews، من إعداد وتحرير وكتابة فريق 动区.
(مقدمة سابقة: ما معنى أن تصل Solana إلى 100,000 TPS في ظروف مثالية؟)
(معلومات إضافية: هل ستؤثر Ethereum على 10,000 TPS؟ وكيف يمكن لتقنية ZK أن تحل مشكلة «المثلث المستحيل»؟)

تزايد التنافس بين السلاسل أصبح على مستوى «ترتيب المعاملات»، حيث يؤثر الترتيب مباشرة على فرق السعر وعمق أوامر السوق للمزودين السيولة 🧐🧐

تم إثبات أن الحاجة إلى «السلسلة العامة» غير مجدية. الآن، يركز التنافس بين السلاسل على مستويين:

1. بناء «سلسلة تطبيقات» على أساس الأعمال الحالية، بحيث توفر سلسلة الكتل تكملة لعمليات التسوية وغيرها؛

2. التنافس على مستوى «ترتيب المعاملات».

يركز هذا المقال على المستوى الثاني.

الترتيب يؤثر مباشرة على سلوك المزودين السيولة. هذه هي المشكلة الأساسية.

ما هو ترتيب المعاملات؟

على السلسلة، معاملات المستخدمين لا تُكتب مباشرة في الكتلة، بل تدخل أولاً إلى «منطقة الانتظار» (Mempool). قد يكون هناك الآلاف من المعاملات في نفس الوقت، ويجب أن يقررها منظم الترتيب (Sequencer)، أو المدققون، أو المعدنون:

1. أي المعاملات سيتم تجميعها في الكتلة التالية؟

2. وبأي ترتيب سيتم ترتيب هذه المعاملات؟

عملية «تحديد الترتيب» هي ترتيب المعاملات، وتؤثر مباشرة على تكلفة المعاملات على السلسلة، وحالة MEV، ونسبة نجاح المعاملات، والعدالة.

على سبيل المثال، عندما يكون الشبكة مزدحمة، يحدد الترتيب ما إذا كانت المعاملات ستُضاف بسرعة إلى السلسلة، أو ستظل تنتظر في المكدس إلى أجل غير مسمى.

بالنسبة للمزودين السيولة والمتداولين عاليي التردد، فإن إلغاء الطلبات يكون أكثر أهمية من نجاح الأوامر المعلقة. ترتيب معالجة أوامر الإلغاء يؤثر مباشرة على ما إذا كان المزودون السيولة سيقدمون عمقًا كافيًا.

في الدورة السابقة، كان الجميع يسعون إلى TPS، ويعتقدون أن السرعة فقط يمكن أن تحسن عمليات التسوية على السلسلة. لكن، أثبتت التجربة أن سرعة المعاملات ليست كل شيء، فالتسعير للمخاطر من قبل المزودين السيولة مهم أيضًا.

في البورصات المركزية، تتبع عمليات التوفيق بين الأوامر مبدأ «الأولوية بالسعر والوقت». في هذا البيئة ذات اليقين العالي، يمكن للمزودين السيولة تقديم عمق كبير في دفتر الأوامر مع انزلاق سعر ضيق جدًا.

على السلسلة، بعد دخول المعاملات إلى Mempool، يختار العقد المعاملات بناءً على Gas، مما يخلق مساحة لزيادة Gas لاستهداف الأوامر المعلقة الحالية.

افترض أن سعر TRUMP هو 4.5 دولار، والمزود السيولة يضع أمر شراء عند 4.4 دولار، وأمر بيع عند 4.6 دولار لتوفير العمق. فجأة، ينفجر سعر TRUMP إلى 4 دولارات.

في هذه الحالة، يرغب المزود في إلغاء أمر 4.4 دولار، لكنه يتعرض لهجوم من قبل المتداولين عاليي التردد الذين يرفعون Gas لاستهداف الأمر — يشترون عند 4 دولارات ويبيعونه للمزود عند 4.4 دولار.

لذا، يضطر المزود إلى توسيع الفرق لتقليل المخاطر.

الابتكار في الترتيب الجديد يهدف إلى التحول من «الترتيب العام» إلى «الترتيب المدرك للتطبيقات» (Application-Aware Sequencing).

طبقة الترتيب يمكنها فهم نية المعاملة، وترتيبها وفقًا لقواعد العدالة المسبقة، بدلاً من الاعتماد فقط على رسوم Gas.

1. تحديد طريقة الترتيب في طبقة الإجماع:

حالة نموذجية هي Hyperliquid، التي تفرض في طبقة الإجماع أولوية إلغاء الطلبات والمعاملات Post-Only، مما يكسر مبدأ أولوية Gas.

بالنسبة للمزودين السيولة، الأهم هو أن يتمكنوا من الخروج من السوق. في حالات تقلبات الأسعار الشديدة، يتم تنفيذ طلبات الإلغاء دائمًا قبل أوامر الشراء، مما يضمن حماية المزودين السيولة.

في 10.11، خلال الانهيار الكبير، استمر مزودو Hyperliquid في العمل، مع فرق سعر بين 0.01 و0.05%. السبب هو أن المزودين السيولة يعرفون أنهم يستطيعون الخروج من السوق.

2. إضافة طرق ترتيب جديدة في طبقة الترتيب:

مثل تطبيق Solana للتحكم في التنفيذ (ACE، Application Controlled Execution). أطلقت Jito Labs منصة BAM (Block Assembly Marketplace) التي تتضمن عقد BAM مخصصة، مسؤولة عن جمع، تصفية، وترتيب المعاملات.

تعمل العقد في بيئة تنفيذ موثوقة (TEE)، لضمان خصوصية بيانات المعاملات ونزاهة الترتيب.

من خلال ACE، يمكن لبورصات DEX على Solana (مثل Jupiter، Drift، Phoenix) تسجيل قواعد ترتيب مخصصة في عقد BAM، مثل إعطاء أولوية للمزودين السيولة (مشابهة Hyperliquid)، أو تقديم سيولة مشروطة.

بالإضافة إلى ذلك، فإن Prop AMM مثل HumidiFi، الذي يدير مزود سيولة ذاتي، يمثل ابتكارًا في طبقة الترتيب، حيث يستخدم Nozomi والاتصال المباشر مع المدققين الرئيسيين لتقليل التأخير وإتمام المعاملات بسرعة.

عند التداول، يراقب خادم HumidiFi الخارجي أسعار المنصات المختلفة، ويتواصل مع العقود الذكية عبر أوامر البيانات، لإبلاغ الحالة. يمكن لـ Nozomi أن يعمل كقناة VIP، تسمح بسحب الأوامر قبل إتمامها.

3. الاستفادة من أدوات MEV والقنوات الخاصة:

يتركز Chainlink SVR (Smart Value Recapture، استرداد القيمة الذكية) على مسألة تحديد ملكية القيمة الناتجة عن ترتيب المعاملات (MEV).

من خلال ربط البيانات مع بيانات أوامر البيانات، يتم إعادة تعريف حقوق ترتيب معاملات التسوية وتوزيع القيمة. بعد أن يولد عقد Chainlink السعر، يتم إرساله عبر قناتين:

1. القناة العامة: ترسل إلى مجمعات السلسلة القياسية (كنسخة احتياطية، ولكن في وضع SVR قد يكون هناك تأخير بسيط لترك نافذة للمزايدة).

2. القناة الخاصة (Flashbots MEV-Share): ترسل إلى سوق المزايدة الذي يدعم MEV-Share.

وبهذه الطريقة، لم تعد أرباح المزاد الناتجة عن تغيّر أسعار أوامر البيانات، والتي يود المقرضون اقتراضها، حكرًا على المعدنين، بل يتم استحواذ معظمها بواسطة بروتوكول SVR.

ملخص

إذا كانت TPS تذكرة دخول، فإن الاعتماد على TPS فقط غير كافٍ تمامًا. قد يكون تخصيص منطق الترتيب هو الابتكار الحقيقي، وربما هو الطريق الحتمي لنقل المعاملات إلى السلسلة.

وربما يكون هذا هو بداية تفوق DEX على CEX.