تغيير قواعد اللعبة للبيتكوين: ناسداك تستهدف حد خيارات 1M لصندوق بلاك روك IBIT

تتحرك منصة خيارات ناسداك لوضع صندوق ائتمان بيتكوين من بلاك روك iShares Bitcoin Trust (IBIT) في نفس مستوى المخاطر مثل أكبر وأعلى صناديق الاستثمار المتداولة سيولة في الأسواق التقليدية، مع اقتراح جديد لزيادة الحد الأقصى لمراكز خيارات IBIT إلى مليون عقد.

وفقًا لملف قاعدة تم تقديمه إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، تسعى ناسداك ISE لرفع حدود المراكز وحدود التنفيذ لعقود خيارات IBIT من 250,000 عقد إلى 1,000,000 عقد. بالتوازي، تريد البورصة إزالة حدود المراكز تمامًا لعقود خيارات FLEX IBIT المستقرة ماديًا، وهي جزء مخصص ومركّز على المؤسسات من السوق.

لماذا هذا خبر هام لبيتكوين

يأتي الطلب بعد أشهر فقط من رفع حدود خيارات IBIT من 25,000 إلى 250,000 عقد. أشار محلل ETF في بلومبرغ إريك بالكوناس على X إلى أن “هم فقط رفعوا الحد إلى 250,000 ( من 25,000 ) في يوليو”، مضيفًا أن “IBIT الآن هي أكبر سوق لخيارات البيتكوين في العالم من حيث الفائدة المفتوحة.”

تُقرأ سرعة هذا التقدم - 25,000 إلى 250,000 إلى 1,000,000 المقترحة - على أنها مؤشر على أن الطلب المؤسساتي على خيارات IBIT يضغط بالفعل ضد الحد الأقصى الحالي. كما قال أحد المعلقين، “ترفع البورصات الحدود فقط عندما يكون الطلب يجهد النظام حقًا”، والانتقال إلى 1 مليون “يعني أن تداول خيارات IBIT قد نما لدرجة أن السقف الحالي يقيّد الاستراتيجيات المؤسساتية.”

قال جيف بارك، مدير الاستثمار في ProCap، إن هذه الخطوة كانت متأخرة، مشيراً إلى أن “خيارات IBIT أخيراً تحصل على المعاملة التي تستحقها”، وأبرز أن ناسداك قد قدمت “لزيادة حد الخيارات إلى 1 مليون ( من 25 ألف قبل عام ). أخيراً، هناك تقلب مؤسسي.”

أخيرًا، خيارات IBIT تحصل أخيرًا على المعاملة التي تستحقها—

قامت ناسداك بتقديم طلب لزيادة حد الخيارات إلى 1 مليون ( من 25 ألف قبل عام )

حجم التداول المؤسساتي هنا أخيرًا

عيد شكر سعيد https://t.co/vqH75rUTSf pic.twitter.com/MpCHxHMW8q

— جيف بارك (@dgt10011) 26 نوفمبر 2025

أشار محلل السلسلة والعقود الآجلة جيمس فان ستراتين إلى نقطتين: حجم الزيادة المقترحة ومعاملة عقود FLEX. “مليون عقد وإزالة الحدود على خيارات FLEX IBIT المستقرة فعليًا، مما يتماشى مع ETFs السلع الرئيسية مثل GLD،” كتب.

في رأيه، فإن النتيجة هي أن “سيولة بيتكوين [is] على وشك أن تصبح أعمق”، إلى درجة أن “تصحيحات بنسبة 70% ستصبح شيئاً من الماضي.” عندما تم الطعن في ما إذا كان ذلك سيؤثر أيضاً على الجانب الإيجابي، أجاب أن ذلك “يتوقف على حجم السيولة التي تدخل السوق”، مشدداً على أن التدفقات، وليس فقط الهيكل، تحدد ديناميكيات الأسعار.

وصف المعلق السوقي آدام ليفينغستون التقديم بأنه “أخبار إيجابية بشكل غير عادي لبيتكوين”، مُشيرًا إلى أن “ناسداك قد نقلت IBIT ( ETF بيتكوين الخاص بـ BlackRock) إلى نفس الفئة التنظيمية مثل أكبر وأكثر الأسهم سيولة على وجه الأرض.”

أبرز أن التغيير يمثل “40× مساحة أكبر للتعرض للمشتقات المؤسسية” مقارنة بالحد الأقصى الأصلي البالغ 25,000 عقد، واعتبره لحظة “من مرحلة اعتماد ETF إلى مرحلة سوق المشتقات.” وقال: “لقد تم ترقية بيتكوين للتو إلى حالة Mega-Cap ،” مع تقديم القاعدة التي تبرر معالجة IBIT استنادًا إلى قيمته السوقية، السيولة، وتكرار التداول بجانب أكبر ETFs.

بنيةً، ستعمق الاقتراح طبقة المشتقات في البورصة المبنية حول بيتكوين. يوسع حد العقد البالغ 1 مليون المساحة للتأمين واستراتيجيات الدخل والمنتجات المركبة، بينما تمنح خيارات FLEX المادية غير المحدودة المؤسسات الكبيرة مزيدًا من المساحة لتشغيل التعرضات المخصصة في مكان تنظيمي بدلاً من نقل الفائض إلى الأسواق غير الشفافة.

ومع ذلك، فإن الحدود الأعلى ليست بالضرورة توجهية. نفس القدرة التي تمكّن من التحوطات الأكبر وتغطيات المكالمات تسمح أيضًا بمراكز قصيرة مباشرة أكبر أو تستند إلى التقلبات. حول التواريخ الكبرى أو الأحداث الخاصة بالعملات الرقمية، يمكن أن تؤدي الكتب الأكبر والرفع المالي إلى نتائج عكسية للتقلبات المحققة.

في الوقت الحالي، لا يزال التغيير اقتراحًا. يجب على هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) مراجعة الطلب واتخاذ قرار بشأن الموافقة عليه أو تعديله أو رفضه. حتى ذلك الحين، تظل خيارات IBIT محدودة عند 250,000 عقد، ولا تزال “عصر المليون” لـ IBIT سيناريو بعيد النظر بدلاً من كونه واقعًا قائمًا.

في وقت الصحافة، تم تداول BTC بسعر 91,700 دولار.

! سعر البيتكوين