وراء انهيار العملات الرقمية: بيتكوين تأثرت بباعة مجبرين، وليس بالخوف

بدت أحدث اسقاطات بيتكوين دراماتيكية على الرسوم البيانية، لكن القصة الحقيقية أغرب بكثير. بدلاً من البيع الذعر أو تحول مفاجئ في المشاعر، يعتقد المحللون الآن أن الحركة تم تحفيزها بسبب شيء واحد: بائع مضطر يستنزف السيولة من السوق ببطء. والبيانات التي تدعم هذه النظرية مثيرة للاهتمام.

اسقاط $200M تسبب في انهيار $2B

خلاصة المثقف شانكا بيريرا كانت مثالية في خيطه الفيروسي: في 21 نوفمبر، تم بيع حوالي $200 مليون من قيمة البيتكوين الفعلية. في الظروف العادية، يجب أن لا يؤثر أمر بيع بهذا الحجم كثيرًا على أصل قيمته تريليون دولار.

لكن بسبب أن السوق overloaded بالرفع المالي، حوالي 90% من الرفع المالي فوق 10% فقط من السيولة الحقيقية، فإن أمر البيع الصغير نسبياً أدى إلى حدوث ما يقرب من $2 مليار في عمليات التصفية القسرية.

THE $200 مليون كذبة: ماذا حدث فعلاً في 21 نوفمبر لم تنهار بيتكوين لأن الناس باعوا. انهارت بيتكوين لأن الرياضيات تعطلت. في 21 نوفمبر 2025، أدى $200 مليون في البيع الفعلي إلى تفعيل $2 مليار في التسويات القسرية. اقرأ ذلك مرة أخرى. لكل دولار حقيقي… pic.twitter.com/kdPByrapPG

— شانكا أنسلم بيريرا (@شانكا86) 21 نوفمبر 2025

كان الأمر像 إسقاط أول قطعة دومينو في صف يمتد عبر السوق بأسره. النتيجة: حركة ضخمة caused by synthetic liquidity evaporating all at once, not by people rushing to exit their بيتكوين positions.

قد بدأ بائع بيتكوين واحد مُجبَر في التراجع منذ 10 أكتوبر

يكمل تحليل نيجينتروبيك التفاصيل المفقودة. يشير إلى أن مؤشرات بيتكوين لا تبدو مثل “ذعر” على الإطلاق، بل تبدو مثل البيع الميكانيكي.

لقد حقق مؤشر MACD لمدة يوم واحد أدنى مستوى تاريخي جديد بينما انخفضت بيتكوين فقط بنحو 33% من أعلى مستوياتها. عادة، لا ترى هذا النوع من القراءات المتطرفة إلا عندما يكون كل شيء يتفجر، الرافعة المالية، التمويل، المشتقات، المشاعر. لكن هذه المرة، لا يحدث أي من ذلك.

ما يحدث في بيتكوين الآن ليس تحولاً في السرد: إنه تفكيك ميكانيكي. البيانات تشير إلى شيء محدد جداً: بائع مُجبر انفجر حول 10 أكتوبر وقد كان يتخلص من الأصول بطريقة مقيدة ومنهجية منذ ذلك الحين. إليك السبب: • 1D…

• Negentropic (@Negentropic _) 21 نوفمبر 2025

تظل تدفقات ETF إيجابية. إيثريوم تحتفظ بقوة أكبر من بيتكوين. العملات البديلة لا تنهار. لا يوجد صدمة ائتمانية، لا فزع كلي، لا ضغط نظامي.

بدلاً من ذلك، كانت نمط البيع متطابقة تقريبًا كل يوم منذ 10 أكتوبر، نفس الطوابع الزمنية، نفس الافتقار إلى الشراء الانعكاسي، نفس جيوب السيولة الرفيعة المستهدفة.

هذا يتناسب تمامًا مع فكرة أن صندوقًا أو مزود سيولة قد انفجر ويقوم بتفكيك موقفه وفق جدول زمني ثابت. إنها ليست عاطفية. ليست مبنية على الخوف. ليست السوق تتحول إلى هبوط. إنها عملية تنظيف.

لم تنهار بيتكوين لأن المشاعر تحطمت - بل انهارت لأن الرياضيات تحطمت

يبرز بيريرا أيضًا مشكلة أكبر: بيتكوين الآن يتفاعل مع الضغوط المالية العالمية تمامًا مثل الأصول التقليدية. كانت عمليات البيع تتماشى مع التوتر في سوق السندات اليابانية، وليس مع أي شيء يحدث داخل عالم الكريبتو.

لعدة سنوات، وُصِفَت بيتكوين بأنها البديل للتمويل التقليدي. لكن الآن، عندما تتزعزع أسواق ديون الحكومة، تتزعزع بيتكوين أيضًا. لقد أصبحت جزءًا من نفس النظام الذي زعمت سابقًا أنها ستحل محله. لذلك، كان الإسقاط مفاجئًا جدًا، لم يكن مدفوعًا بالعملات المشفرة على الإطلاق.

قد تكون الزيادة أقوى بكثير من الاسقاط

إذا كان هذا حقاً مجرد بائع مُجبر واحد يقوم بتفكيك مركزه ببطء، فإن اللحظة التي تنتهي فيها هذه التدفقات، قد يرتد السوق بأكمله بشكل حاد. الاتجاه الأوسع لا يزال يبدو صحياً: قمم أعلى، قيعان أعلى، وطلب قوي على ETF.

اقرأ أيضًا: التجزئة تتخلص من XRP لكن المؤسسات ترى شيئًا مختلفًا تمامًا

لم ينكسر أي شيء هيكلي. لا يوجد حاملو المدى الطويل يتخلون عن ممتلكاتهم. لم يغادر أي مزود سيولة رئيسي السوق. هذه ليست عكس اتجاه، إنها مجرد ضغط مؤقت من كيان واحد ينظف الفوضى.

لذا لم يكن الانهيار يتعلق بالخوف أو فقدان الثقة. كان ببساطة السوق يمتص بيعًا قسريًا ضخمًا. ومتى ما توقفت تلك المبيعات، قد يفاجئ الانتعاش الكثير من الناس.

اشترك في قناتنا على يوتيوب للحصول على تحديثات يومية حول العملات المشفرة، ورؤى السوق، وتحليل الخبراء.

المنشور وراء انهيار العملات المشفرة: بيتكوين تعرض للإسقاط من بائع مضطر، وليس خوف ظهر أولاً على كابتن ألتكوين.