سعر الذهب فقد مستوى 4000 لفترة، جولدمان ساكس: مجرد Whipsaw!

كتبه: White55، مارتيز المالية

يوم الثلاثاء، تراجعت أسعار الذهب لليوم الرابع على التوالي بسبب قوة الدولار وآفاق خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة الشهر المقبل.

قبل إرسال التقرير، انخفض الذهب الفوري بنسبة 0.5%، وبلغ أدنى مستوى له خلال اليوم أقل من 4000 دولار، ثم ارتد سريعًا ليصل إلى حوالي 4040 دولار.

قال محلل Marex إدوارد ميار: “اليوم ارتفع الدولار قليلاً، وقد انخفضت بعض المراكز الطويلة المضاربة على مدى الأسبوع الماضي. سوق الذهب سيدخل الآن مرحلة التوحيد.”

استقر مؤشر الدولار بعد ارتفاعه الكبير في يوم التداول السابق مقابل أسعار العملات الرئيسية. سيجعل الدولار القوي الذهب أغلى بكثير عند قياسه بعملات أخرى.

في الأسبوع الماضي، توصل المشرعون الأمريكيون إلى اتفاق لإنهاء أطول إغلاق حكومي في تاريخ البلاد. خلال فترة الإغلاق، أدت نقص البيانات الاقتصادية الرسمية إلى إضعاف توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة مرة أخرى من قبل الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر.

قال نائب رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيفرسون يوم الاثنين إن البنك المركزي الأمريكي بحاجة إلى “التصرف بحذر” بشأن المزيد من خفض أسعار الفائدة، مما أثر على التوقعات بخفض أسعار الفائدة في الشهر المقبل.

ستتركز أنظار السوق هذا الأسبوع على البيانات التي ستنشرها الولايات المتحدة، بما في ذلك تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر سبتمبر يوم الخميس، للبحث عن أدلة حول صحة أكبر اقتصاد في العالم.

أشار بنك أستراليا ونيوزيلندا في تقريره إلى أن “توقعات السوق بشأن خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة مرة أخرى الشهر المقبل قد انخفضت من مستوى قريب من 100% بعد قرار سبتمبر إلى 42% بين عشية وضحاها. وهذا قد قلل من اهتمام المستثمرين بالذهب. ومع ذلك، من المتوقع أن تدعم عوامل هيكلية إيجابية مثل عدم اليقين الجيوسياسي، والقلق بشأن استدامة الديون الأمريكية، واتجاهات تخفيض الاعتماد على الدولار، وشراء البنوك المركزية للذهب، الطلب الاستثماري على المدى المتوسط إلى الطويل.”

تعتقد جولدمان ساكس أيضًا أن المحفزات التي تدعم الذهب ستستمر في تقديم الدعم، مشيرةً إلى أن هذه الموجة من التصحيح ستكون قصيرة الأمد، خاصةً بالنظر إلى أن البنوك المركزية في مختلف البلدان لا تزال مستمرة في الشراء.

قالت جولدمان ساكس إن وتيرة شراء البنك المركزي للذهب قد تسارعت، ومن المتوقع أن تستمر حتى العام المقبل. كتب المحللون: “يقدر نموذج جولدمان ساكس للتنبؤ الفوري أن كمية الذهب التي اشتراها البنك المركزي في سبتمبر كانت 64 طنًا (21 طنًا في أغسطس)، ومن المحتمل أن يستمر الشراء في نوفمبر. نحن نعتبر الزيادة الكبيرة في احتياطي الذهب من قبل البنوك المركزية اتجاهًا طويل الأجل، حيث تسعى البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم إلى تنويع احتياطياتها للتحوط من المخاطر الجيوسياسية والمالية.”

تتوقع جولدمان ساكس أن يصل متوسط شراء البنوك المركزية للذهب إلى 80 طنًا شهريًا من الربع الرابع من عام 2025 حتى عام 2026. وتقدر الشركة أن البنك المركزي القطري اشترى 20 طنًا من الذهب في سبتمبر، بينما اشترى البنك المركزي العماني 7 أطنان.

بشكل عام، فإن وتيرة شراء البنك المركزي دفعت جولدمان ساكس إلى التمسك بتوقعاتها، حيث من المتوقع أن يرتفع سعر الذهب إلى 4900 دولار بحلول نهاية عام 2026. كما أضافت أنه إذا استمرت اتجاهات المستثمرين الأفراد في إدراج الذهب في محافظهم الاستثمارية، فقد يرتفع سعر الذهب في النهاية إلى مستويات أعلى.

كتب المحلل: “إن الزيادة في مشتريات البنك المركزي، بالإضافة إلى تسجيل صناديق الاستثمار المتداولة في الذهب الغربية أكبر تدفق شهري للأموال منذ منتصف عام 2022 (112 طنًا)، تشير إلى ظهور قوي لطلب البنك المركزي منذ عام 2022 مع نمو كبير في حيازة صناديق الاستثمار المتداولة، وهو ما حدث لأول مرة في هذه الدورة.”