11.17 AI日报 الأصول الرقمية السوق متقلب موقف التنظيم يؤثر على تطور الصناعة

!

١. العنوان الرئيسي

1. هواوي تطلق تقنية استخدام قوة الحوسبة الذكية المتقدمة، والتي يُتوقع أن تحل مشاكل الصناعة

عقدت هواوي مؤتمرًا صحفيًا في مقرها للإعلان رسميًا عن تقنية جديدة مبتكرة لاستخدام قوة الذكاء الاصطناعي. تمكنت هذه التقنية من خلال الابتكار البرمجي من إدارة واستخدام موارد الحوسبة المتنوعة مثل إنفيديا وشينغتنج بشكل موحد وفعال، مما زاد من معدل استخدام موارد الحوسبة مثل GPU و NPU من متوسط الصناعة البالغ 30%-40% إلى أكثر من 70%، مما أطلق العنان لإمكانات الأجهزة الحاسوبية بشكل ملحوظ.

يقول المتخصصون في الصناعة إن معدل استخدام موارد الحوسبة كان دائمًا نقطة ضعف تعيق تطوير الذكاء الاصطناعي. حاليًا، يتطلب تدريب الذكاء الاصطناعي واستنتاجه عادةً الكثير من موارد الحوسبة، ولكن بسبب انخفاض كفاءة استخدام الحوسبة، يؤدي ذلك إلى إهدار كبير للموارد. من المتوقع أن تحل هذه التقنية الرائدة من هواوي هذه المشكلة الأساسية في الصناعة، مما يعزز الكفاءة العامة لاستخدام الحوسبة في الذكاء الاصطناعي.

أشار المحللون إلى أن الطلب على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي في تزايد سريع، لكن موارد الحوسبة محدودة نسبيًا وأسعارها مرتفعة، وزيادة كفاءة استخدام قوة الحوسبة ستقلل بشكل كبير من عتبة تكلفة تطبيقات الذكاء الاصطناعي، مما يساعد على تطبيق تقنيات الذكاء الاصطناعي في مجالات أكثر. في الوقت نفسه، سيساعد الاستخدام الفعال لقوة الحوسبة أيضًا في تقليل استهلاك الطاقة وانبعاثات الكربون في مراكز البيانات، مما يسهم في تحقيق التنمية المستدامة الخضراء.

في المستقبل، من المتوقع أن تقوم هواوي بتوسيع هذه التقنية لتشمل المزيد من السيناريوهات، مما سيساعد في إطلاق إمكانيات الحوسبة وتعزيز التنمية السريعة لصناعة الذكاء الاصطناعي. في الوقت نفسه، ستسرع الشركات الأخرى أيضًا في طرح تقنيات مماثلة لتعزيز تنافسيتها في مجال الذكاء الاصطناعي.

2. وزارة العدل الأمريكية تحارب شبكات الجرائم الإلكترونية الكورية الشمالية وتضبط عملات مشفرة تقدر قيمتها بـ 15 مليون دولار

أعلنت وزارة العدل الأمريكية مؤخراً عن إحباط أنشطة غير قانونية لمجموعة من الجرائم الإلكترونية الكورية الشمالية، وضبطت عملات مشفرة بقيمة تقارب 15 مليون دولار. هذه هي خطوة كبيرة أخرى من الحكومة الأمريكية في مكافحة الجرائم الإلكترونية الكورية الشمالية.

وفقًا للمعلومات، استخدم هذا التنظيم الهاكر الكوري الشمالي أساليب مثل الصيد الاحتيالي لتنفيذ العديد من الهجمات الإلكترونية والاحتيالات المالية على مستوى العالم، وسرق كمية كبيرة من العملات المشفرة والأصول المالية التقليدية. كما قاموا بخداع الأجانب من خلال خطة توظيف مزيفة لتقديم الدعم المالي لنظام كوريا الشمالية.

أعلنت وزارة العدل الأمريكية أن هذه العملية تهدف إلى قطع مصادر تمويل مجموعة الجرائم الإلكترونية الكورية الشمالية ومكافحة أنشطتها غير القانونية. سيتم مصادرة العملات المشفرة التي تم ضبطها لتعويض الضحايا. في الوقت نفسه، تم إدانة خمسة أشخاص كانوا يساعدون كوريا الشمالية.

أشار المحللون إلى أن هذا الإجراء يبرز مرة أخرى أسلوب كوريا الشمالية في تحقيق مكاسب غير قانونية من خلال الجرائم الإلكترونية. بسبب العقوبات الدولية الصارمة، تعتبر كوريا الشمالية الجرائم الإلكترونية وسيلة تمويل مهمة، مما يشكل تهديدًا خطيرًا للأمن السيبراني العالمي.

علاوة على ذلك، فإن العملات المشفرة، بسبب خصائصها المتمثلة في السرية والتداول عبر الحدود، تسهل استخدامها من قبل العناصر الإجرامية. إن مكافحة الجرائم الإلكترونية لا يمكن أن تتم دون تعزيز الرقابة، كما تحتاج أيضًا إلى زيادة الوعي بالمخاطر بين الجمهور، للحفاظ على الأمن السيبراني بشكل مشترك.

3. أداء ETF البيتكوين في الشهر الأول كان ضعيفًا، والمستثمرون المؤسسيون يتسمون بالحذر.

بعد شهر من إدراج ETF عقود بيتكوين الآجلة، أدت أداؤه إلى عدم تلبية التوقعات، مما أثار تساؤلات واسعة في السوق حول موقف المستثمرين المؤسسات. تظهر البيانات أن ETF عقود بيتكوين الآجلة شهدت تدفقات صافية خارجة تزيد عن 1.2 مليار دولار منذ إدراجها.

قال المحللون إن حماس المستثمرين المؤسسيين تجاه ETF البيتكوين ليس مرتفعًا، والسبب الرئيسي في ذلك هو التقلبات العالية في سوق العملات المشفرة وعدم اليقين التنظيمي. مقارنة بالأصول التقليدية، فإن علاوة المخاطر للعملات المشفرة أعلى، وعائد الاستثمار أيضًا أكثر غموضًا.

بالإضافة إلى ذلك، لم يؤد إطلاق صندوق تداول العقود الآجلة للبيتكوين إلى تدفقات الأموال المتوقعة، بل أدى بدلاً من ذلك إلى قيام بعض المستثمرين بجني الأرباح. مقارنةً بصندوق ETF الفوري، يحتوي صندوق ETF العقود الآجلة أيضًا على بعض العيوب في الهيكل والتكاليف.

ومع ذلك، هناك أيضًا محللون يتبنون وجهة نظر متفائلة بشأن الآفاق طويلة الأجل لصندوق بيتكوين المتداول في البورصة. يعتقدون أن إطلاق منتجات الصناديق المتداولة في البورصة سيساعد في جذب مزيد من الأموال المؤسسية إلى سوق العملات المشفرة، مما يزيد من نضوج السوق والسيولة.

بشكل عام، لا يزال المستثمرون المؤسسيون يتبنون موقفًا حذرًا تجاه استثمارات العملات المشفرة. فقط في ظل وجود تنظيم أكثر وضوحًا وقابلية للتحكم في المخاطر، قد تتدفق الأموال المؤسسية بشكل كبير. ستختبر الأداء المستقبلي لصندوق تداول البيتكوين (ETF) مزيدًا من ثقة المستثمرين المؤسسيين.

4. ظهر النظام البيئي XRP مرة أخرى في الخلافات ، وكان لدى Ripple نزاعات تمويل مع بعض البورصات

مؤخراً، ظهرت انقسامات داخل نظام XRP البيئي مرة أخرى، حيث نشبت خلافات ونزاعات بين شركة Ripple وبعض بورصات العملات المشفرة حول ملكية وتوزيع رموز XRP.

وفقًا للمعلومات، قامت شركة Ripple بمقاضاة بعض البورصات بسبب استخدامها غير المصرح به لرموز XRP الخاصة بها، وطالبت البورصات بتجميد وإعادة الأموال ذات الصلة. بينما دافعت البورصات بأنها تملك XRP الخاص بها نتيجة للإيداعات الذاتية من قبل المستخدمين، ولم يكن هناك أي انتهاك لحقوق Ripple.

أشار المحللون إلى أن هذه النزاع يعكس مشكلة توزيع السلطة والمصالح داخل نظام XRP البيئي. بسبب نقص القواعد الواضحة، هناك خلافات بين الأطراف المختلفة حول ملكية رمز XRP، مما أدى إلى هذا الجدل.

بالإضافة إلى ذلك، فإن الانقسامات داخل نظام XRP تعكس أيضًا الحالة الفوضوية في مجال العملات المشفرة. مقارنة بالنظام المالي التقليدي، يفتقر نظام العملات المشفرة إلى القواعد الموحدة والتنظيم، مما يسهل نشوء الصراعات والنزاعات.

كيف يمكن تحقيق التنمية المنظمة مع حماية حقوق المبدعين والحفاظ على المنافسة العادلة، هو أحد التحديات الرئيسية التي تواجهها بيئة العملات المشفرة. يدعو المحللون إلى ضرورة وضع قواعد ومعايير موحدة في مجال العملات المشفرة، وتوضيح حقوق ومسؤوليات جميع الأطراف، وحل الصراعات الداخلية.

5. تزداد حدة المنافسة بين بورصات العملات الرقمية، وقد تشتعل حرب الرسوم مرة أخرى

في الآونة الأخيرة، قامت العديد من بورصات العملات المشفرة بتعديل سياسات رسوم التداول، مما أدى إلى نشوب حرب رسوم تداول. يتوقع محللو الصناعة أنه لجذب المزيد من المتداولين والسيولة، ستتفاقم المنافسة على الرسوم بين البورصات الكبرى في المستقبل.

وفقًا للمعلومات، تتراوح مستويات رسوم المعاملات في البورصات الرئيسية بين 0.01% و0.08%. من بينها، تعتبر رسوم البورصة A هي الأدنى، حيث تبلغ -0.0038%، بينما تعتبر رسوم البورصة B هي الأعلى، حيث تبلغ 0.08%.

يقول المحللون إن إيرادات الرسوم هي أحد المصادر الرئيسية لعائدات البورصات. في ظل تصاعد المنافسة في الصناعة، يمكن للبورصات جذب المزيد من حجم التداول وزيادة حصتها في السوق من خلال خفض الرسوم.

ومع ذلك، فإن تقليل الرسوم بشكل مفرط قد يؤدي أيضًا إلى بعض التأثيرات السلبية. من ناحية، ستتأثر ربحية البورصة بالضغط؛ ومن ناحية أخرى، قد تؤدي الرسوم المنخفضة إلى جذب المزيد من المتداولين المؤسسيين والخوارزميين، مما يزيد من تقلبات السوق.

علاوة على ذلك، قد تؤدي حرب الرسوم إلى تفاقم المنافسة غير المنظمة في الصناعة، بل وحتى ظهور حلقة مفرغة. دعا المحللون إلى أن تأخذ البورصات في الاعتبار مصالحها الخاصة وتطور الصناعة الصحي في تسعير الرسوم لتجنب المنافسة المفرطة.

في الوقت نفسه، فإن تحسين جودة خدمات البورصة وقدرتها على الابتكار هو أيضًا وسيلة مهمة لمواجهة حرب الرسوم. فقط من خلال تقديم منتجات وخدمات أفضل للمستخدمين يمكن كسب ولاءهم حقًا.

٢. أخبار الصناعة

1. انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 94,000 دولار، وظهرت مشاعر الذعر مرة أخرى في سوق العملات المشفرة

سعر البيتكوين انخفض تحت مستوى الدعم الحاسم البالغ 94,000 دولار في 17 نوفمبر، حيث هبط إلى 93,005 دولار. تظهر البيانات أن البيتكوين انخفض بنسبة 1.43% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وانخفض الإيثيريوم بنسبة 2.43%، وتبخر إجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة بنسبة 2%، لتصل إلى 3.268 تريليون دولار.

أشار محللو السوق إلى أن الاتجاه الهبوطي الأخير لبيتكوين يتأثر بشكل رئيسي بالبيئة الكلية. بعد التخفيف المؤقت لإغلاق الحكومة الأمريكية، سيتم إعادة نشر العديد من البيانات الاقتصادية المتأخرة، بالإضافة إلى تصريحات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي المتشددة، مما أثار قلق السوق بشأن آفاق التضخم. في الوقت نفسه، زادت تقلبات قطاع الأسهم التكنولوجية، مما زاد من مشاعر تجنب المخاطر بين المستثمرين.

تستمر مشاعر المستثمرين في الانخفاض، حيث تظهر بيانات Alternative أن مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة في ذلك اليوم كان فقط 14، مما يدل على “خوف شديد”. وذكر المتداول يوجين أنه إذا انخفض سعر البيتكوين تحت 93,000 دولار، فسوف يتم اختبار نطاق سيولة أعمق.

ومع ذلك، يرى بعض المحللين أن ضغط البيع الحالي يأتي أساسًا من تحقيق الأرباح من قبل حاملي العملات على المدى الطويل، وليس من عمليات البيع الناتجة عن الذعر. طالما لم يتم كسر مستوى 93,000 دولار، لا يزال من الممكن أن يبني البيتكوين انتعاشًا في نطاق القاع. ولكن إذا استمر المشترون الرئيسيون في الانسحاب، فقد يواجه سوق العملات المشفرة ضغطًا أكبر على السيولة.

2. إيثريوم يحافظ على مستوى 3000 دولار، خروج مستمر للأموال المؤسسية يسبب ضغطاً هبوطياً

وصل سعر الإيثريوم في 17 نوفمبر إلى 3004 دولارات، مقتربًا من مستوى الدعم الحاسم عند 3000 دولار. تظهر البيانات أن الإيثريوم انخفض بنسبة 2.43% خلال الـ 24 ساعة الماضية، وقامت BlackRock بتصفية مركز بقيمة 173.3 مليون دولار من الإيثريوم.

أشار المحللون إلى أن سلوك إعادة التوازن من قبل المؤسسات قد زاد من مخاوف السوق بشأن اتجاه الإيثيريوم على المدى القصير. بعد ثلاثة أسابيع متتالية من تدفقات الأموال الخارجة، شهد صندوق الإيثيريوم المتداول في البورصة الأسبوع الماضي صافي تدفق خارجي قدره 1.11 مليار دولار، مما يدل على أن المستثمرين المؤسسيين بدأوا في سحب مراكزهم تدريجياً.

في الوقت نفسه، تزداد المشاعر السلبية في سوق الخيارات. تظهر البيانات أن نسبة العقود المفتوحة لخيارات البيع على إيثريوم تزداد باستمرار، كما أن التقلب الضمني يرتفع أيضًا، مما يعكس قلق السوق من المخاطر الهبوطية.

ومع ذلك، هناك محللون يرون أن هناك تفاؤلاً بشأن مستقبل الإيثريوم. يعتقد المتداول الشهير يوجين أنه إذا تمكن الإيثريوم من الاستقرار عند مستوى 3000 دولار في المدى القصير، وحقق دعمًا من الأساسيات، فلا يزال هناك فرصة للخروج بحركة مستقلة في الأسابيع المقبلة.

بشكل عام، فإن ما إذا كان الإيثيريوم يستطيع الحفاظ على مستوى الدعم الحاسم البالغ 3000 دولار سيحدد اتجاهه المستقبلي. من المحتمل أن تصبح تدفقات الأموال المؤسسية ومشاعر سوق الخيارات عوامل مسيطرة. يجب على المستثمرين متابعة التغيرات في الأساسيات والتحليل الفني عن كثب.

3. العملات المشفرة البديلة تزداد قوة في السوق، وبيئة سولانا تحظى بتفضيل التمويل

في ظل تراجع العملات الرئيسية مثل البيتكوين والإيثريوم، أظهرت بعض العملات البديلة اتجاهًا صعوديًا عكسيًا. تُظهر البيانات أن رموز نظام سولانا حصلت على تدفق مالي قدره 46.34 مليون دولار في الأسبوع الماضي، مما جعلها المفضلة الجديدة في سوق الأموال.

يعتقد المحللون أن ارتفاع رموز نظام سولانا البيئي مدفوع بشكل رئيسي بعاملين رئيسيين. من ناحية، فإن النمو السريع والتوسع المستمر لنظام سولانا البيئي قد جذب اهتمام المزيد من المستثمرين. من ناحية أخرى، فإن تفضيل المستثمرين للأصول البديلة قد تحول، حيث يسعون للحصول على عوائد أعلى خلال السوق الهابطة.

في الوقت نفسه، شهدت العملات الخاصة مثل ZEC زيادة في الأسعار مؤخراً، مما أثار اهتمام السوق بقطاع الخصوصية. أكدت مؤسسة رأس المال الاستثماري المعروفة Andreessen Horowitz(a16z) على وسائل التواصل الاجتماعي أنه مع وصول العملات المشفرة إلى المزيد من المستثمرين الرئيسيين، فإن الطلب على الخصوصية أصبح أكثر إلحاحاً من أي وقت مضى.

ومع ذلك، فإن بعض المحللين يتبنون موقفًا حذرًا تجاه ارتفاع العملات البديلة. إنهم يعتقدون أنه في ظل عدم وجود سيناريوهات تطبيق فعلية، سيكون من الصعب استمرار ارتفاع العملات البديلة، ويجب على المستثمرين الحفاظ على العقلانية، والتحكم في المخاطر.

بشكل عام، في ظل البيئة الاقتصادية الراكدة في سوق العملات المشفرة، أثارت الزيادات العكسية لبعض العملات البديلة انتباه السوق. لكن يجب على المستثمرين، أثناء سعيهم وراء العوائد المحتملة، أن يظلوا واعين بما فيه الكفاية للمخاطر.

ثلاثة. أخبار المشروع

1. تتسارع توسعات نظام Sui البيئي، وتقود مشاريع Move موجة جديدة من الابتكار

Sui هو نظام بيئي جديد تمامًا على blockchain، أنشأه موظفون سابقون في Meta، ويهدف إلى حل تحديات قابلية التوسع وتجربة المستخدم التي تواجهها blockchain الحالية. يستخدم Sui لغة البرمجة Move، ويوفر قدرات حسابية على السلسلة عالية الأداء ومنخفضة التكلفة.

في الآونة الأخيرة، يستمر نظام Sui البيئي في التوسع، حيث تم إطلاق عدة مشاريع جديدة تباعاً. من بينها، تعتبر Cetus أول بروتوكول DeFi في نظام Sui البيئي، حيث يدعم ميزات الإقراض وتعدين السيولة؛ بينما Ares هو سوق NFT يدعم إنشاء وتداول NFTs. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Sui منصة SuiPlay للألعاب، مما جذب العديد من مشاريع الألعاب للانضمام.

أدى التطور السريع لنظام Sui البيئي إلى اهتمام واسع من الصناعة. يعتقد المحللون أن الخصائص عالية الأداء للغة Move من المتوقع أن تعزز الابتكار في مجالات مثل DeFi وNFT، ومن المحتمل أن يصبح نظام Sui البيئي معقلاً مهماً لتطبيقات blockchain من الجيل التالي. في الوقت نفسه، تعمل مشاريع أخرى مثل Aptos وMovement من عائلة Move بنشاط على التخطيط، ومن المتوقع أن تقود بيئة Move موجة جديدة من الابتكار.

2. Hyperliquid أطلقت طبقة العائد الأصلية Hyperbeat، لبناء نموذج جديد في DeFi

هايبرليكويد هي شبكة لامركزية للسيولة، تهدف إلى توفير سيولة فعالة لمجموعة متنوعة من الأصول. مؤخرًا، أعلنت هايبرليكويد عن إطلاق طبقة العائد الأصلية هايبربيت، والتي ستضخ طاقة جديدة في النظام البيئي.

Hyperbeat هو طبقة عوائد قائمة على بروتوكول Hyperliquid، تسمح للمستخدمين بتحقيق العوائد من خلال تقديم السيولة. على عكس نموذج صانع السوق التقليدي، يعتمد Hyperbeat على استراتيجيات صانع السوق الخوارزمية، التي يمكنها ضبط نسب الأصول تلقائيًا، لضمان سيولة فعالة. بالإضافة إلى ذلك، سيتم دمج Hyperbeat مع مجموعة متنوعة من التطبيقات في نظام Hyperliquid البيئي، لتقديم تجربة DeFi شاملة للمستخدمين.

يعتقد المحللون أن إطلاق Hyperbeat يمثل علامة على التقدم العميق في نظام Hyperliquid البيئي، مع إمكانية بناء نموذج جديد للـ DeFi. من خلال صنع السوق القائم على الخوارزميات ودمج التطبيقات، يمكن لـ Hyperbeat تعزيز سيولة الأصول وتجربة المستخدم بشكل كبير، مما يوفر قوة دافعة جديدة لنمو الـ DeFi. في الوقت نفسه، ستسرع Hyperbeat أيضًا من سيناريوهات استخدام رمز نظام Hyperliquid HYL، مما يضفي قيمة جديدة على الرمز.

3. Seismic حصلت على تمويل بقيمة 17 مليون دولار، الحوسبة الخاصة أصبحت نقطة ساخنة في التشفير

Seismic هو مشروع بلوكتشين يركز على حساب الخصوصية، وقد أكمل مؤخرًا تمويلًا بقيمة 10 ملايين دولار، ليصل إجمالي التمويل إلى 17 مليون دولار. وقد قاد هذه الجولة من التمويل مؤسسة رأس المال الاستثماري الشهيرة Andreessen Horowitz(a16z).

Seismic تعتمد على تقنية البيئة التنفيذية الموثوقة ( TEE )، لتوفير حماية الخصوصية لتطبيقات DeFi. يمكن للمستخدمين إجراء معاملات مشفرة، والإقراض، وغيرها من العمليات على Seismic دون الحاجة إلى الكشف عن المعلومات الشخصية وتفاصيل الأصول. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت Seismic عميل التنفيذ الأصلي Seismic Reth، الذي يدعم الاتصال السلس مع نظام إيثيريوم البيئي.

تُعتبر حسابات الخصوصية اتجاهًا رئيسيًا في تطوير البلوك تشين. وذكر المحللون أن Seismic تقدم خطة جديدة لحماية الخصوصية في DeFi، مما يُتوقع أن يعزز تطوير الامتثال في الصناعة. مع تزايد صرامة اللوائح، يُتوقع أن تصبح حسابات الخصوصية هي النقطة الساخنة التالية في عالم التشفير. في الوقت نفسه، حصلت القوة التقنية لفريق Seismic وإمكاناته التجارية على إعجاب رأس المال.

4. أثار إصلاح رسوم Uniswap اهتمامًا، وارتفعت عملة UNI بشكل ملحوظ

Uniswap هو أكبر بورصة لامركزية في نظام إيثريوم البيئي، وقد أعلنت مؤخرًا عن إجراء إصلاحات كبيرة على آلية الرسوم. بموجب الآلية الجديدة، ستقوم Uniswap بتوزيع 60٪ من الرسوم على حاملي رموز UNI، بدلاً من الفريق المشروع.

تهدف هذه الخطوة إلى مزيد من اللامركزية في Uniswap، مما يتيح لحاملي الرموز الحصول على المزيد من العوائد. يعتقد المحللون أن إصلاح رسوم المعاملات سيدفع الرموز UNI للحصول على المزيد من سيناريوهات الاستخدام الفعلي، مما قد يعزز سعر الرموز. في الواقع، منذ الإعلان عن خطة الإصلاح، شهد سعر رمز UNI زيادة ملحوظة.

تتوقع العديد من المؤسسات مستقبلًا طويل الأمد لرمز UNI. حيث أشار المتداول المعروف يوجين إلى أنه إذا استقرت العملات المشفرة الرئيسية على المدى القصير، فمن المحتمل أن يتفوق UNI على السوق. بشكل عام، حصلت الإصلاحات اللامركزية لـ Uniswap على ردود فعل إيجابية من السوق، ومن المتوقع أن تعزز تأثيرها في مجال DeFi.

أربعة. الديناميات الاقتصادية

1. انكمش الاقتصاد الياباني للمرة الأولى منذ ستة أرباع، وزادت ضغوط الانكماش

أظهرت البيانات الأولية التي أعلنتها الحكومة اليابانية يوم الاثنين أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لليابان انكمش بنسبة 0.4% على أساس ربع سنوي، وانخفض بمعدل سنوي قدره 1.8%، وهي أول انكماش منذ الربع الأول من عام 2024. ويرجع ضعف الاقتصاد بشكل رئيسي إلى تراجع الطلب الخارجي وانخفاض كبير في استثمارات الإسكان.

قال الاقتصاديون إن الانخفاض قد يكون ناتجًا عن عوامل مؤقتة مرتبطة بالتغيرات التنظيمية، ولكن البيانات لا تزال تبرز التحديات التي تواجه الاقتصاد الياباني. إن الضغوط التضخمية المتزايدة، والشيخوخة السكانية، وضعف الطلب العالمي كلها عوامل تعرقل مسيرة انتعاش الاقتصاد الياباني.

أعاد محافظ بنك اليابان، هاروكو أوي، التأكيد في آخر تعليق له على أن البنك المركزي سيحافظ على موقفه التيسيري للسياسة النقدية. ومع ذلك، أشار المحللون إلى أنه في ظل استمرار انخفاض معدل التضخم، قد تضعف فعالية السياسة التيسيرية للبنك المركزي.

قال الاقتصادي في جولدمان ساكس، كونيال: “يواجه الاقتصاد الياباني مخاطر هبوط متعددة، ويحتاج الحكومة والبنك المركزي إلى اتخاذ تدابير تحفيزية أقوى لتعزيز الاقتصاد.” ويتوقع أن يبدأ البنك المركزي الياباني جولة جديدة من سياسة التخفيف الكمي في النصف الأول من العام المقبل.

2. إشارات متشددة من الاحتياطي الفيدرالي تؤدي إلى بيع عالمي، والأسواق تواجه ضغوطًا أساسية مرة أخرى

أطلق العديد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي إشارات متشددة الأسبوع الماضي، مما أدى إلى انخفاض كبير في توقعات السوق بشأن خفض سعر الفائدة في ديسمبر. مع حل مؤقت لإغلاق الحكومة الأمريكية، سيتم الكشف عن العديد من البيانات الاقتصادية المتأخرة هذا الأسبوع، وسيواجه السوق ضغوطًا أساسية مرة أخرى.

من المتوقع أن يعلن مكتب العمل الأمريكي يوم الخميس عن تقرير التوظيف لشهر سبتمبر المؤجل. يتوقع المحللون أن تظهر البيانات أن سوق العمل لا يزال قويًا، مما يزيد من توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي قد يبقى في حالة ركود في ديسمبر.

قال محلل غولدمان ساكس بريستون: “نظرًا لبقاء معدل التضخم مرتفعًا واستمرار ضيق سوق العمل، من المحتمل أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس مرة أخرى في اجتماع ديسمبر.” ويتوقع أن ينتهي الاحتياطي الفيدرالي من دورة رفع أسعار الفائدة في الربع الأول من العام المقبل.

في الوقت نفسه، ألمح وزير الخزانة الأمريكي بيسينت إلى أن مكافأة 2000 دولار التي وعد بها ترامب سابقًا قد تظهر في شكل تخفيضات ضريبية أو نصائح معفاة من الضرائب. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز ثقة المستهلكين، لكنها قد تؤدي أيضًا إلى زيادة الضغط التضخمي.

تحت تأثير التوقعات المتشددة والتحفيز المالي، شهدت أسواق الأسهم الأمريكية في الأسبوع الماضي تقلبات متزايدة في قطاع الزخم، كما تعرضت الأصول ذات المخاطر مثل البيتكوين لعمليات بيع. وحذر المحللون من أنه إذا تفاقمت البيانات الأساسية، فقد تزداد تقلبات السوق.

3. ماليزيا تخفف تنظيمات العملات الرقمية، لجذب شركات الأصول الرقمية للاستقرار

أصدرت هيئة الأوراق المالية في ماليزيا مؤخرًا مسودة “وثيقة إرشادات الأصول الرقمية”، التي تهدف إلى تخفيف متطلبات التنظيم الخاصة بورش تداول العملات المشفرة، مما يسمح بإدراج المزيد من الرموز في البورصات المحلية.

بموجب الإطار الجديد، يجب على البورصات تقييم امتثال الرموز والامتثال لمتطلبات أعلى من الحكم والأمان والشفافية لضمان حماية المستثمرين. من المتوقع أن تؤدي هذه الإصلاحات إلى تقصير فترة إدراج الرموز، وزيادة أنواع الأصول المتاحة للمستثمرين، ودفع ماليزيا لتصبح مركز الأصول الرقمية في جنوب شرق آسيا.

يعتقد خبير التكنولوجيا المالية سو هايل أن هذه الخطوة ستجذب المزيد من شركات العملات المشفرة وتدفقات الأموال إلى ماليزيا. وقال: “تعمل ماليزيا على خلق بيئة مواتية لنظام الأصول الرقمية، مما سيدفع قطاع التكنولوجيا المالية المحلي نحو النمو، ويضخ حيوية جديدة في الاقتصاد.”

ومع ذلك، أعرب بعض المحللين عن قلقهم بشأن ذلك. أشار المحلل في ديلويت، وانغ شياومينغ، إلى أن تخفيف التنظيم قد يؤدي إلى مزيد من المضاربة والتلاعب، مما يزيد من مخاطر المستثمرين. وناشد الحكومة تعزيز السيطرة على المخاطر مع تعزيز الابتكار.

بشكل عام، تهدف التعديلات التنظيمية في ماليزيا إلى تحقيق التوازن بين الابتكار والمخاطر، وجذب شركات الأصول الرقمية لتأسيسها، وتعزيز تطوير صناعة التكنولوجيا المالية المحلية. لكن كيف ستكون النتائج المحددة، لا يزال يتعين اختبارها مع مرور الوقت.

4. قد تضطر البنك المركزي الأوروبي إلى تعديل السياسة النقدية بسبب توسع العملات المستقرة

حذرت كريستين لاغارد، رئيسة البنك المركزي الأوروبي، مؤخرًا من أن التوسع السريع للعملات المستقرة قد يؤثر بشكل منهجي على النظام المالي الأوروبي، مما يجبر البنك المركزي على تعديل السياسة النقدية للتعامل مع ذلك.

العملات المستقرة هي عملات مشفرة مرتبطة بالعملات السيادية مثل الدولار، وقد نمت بشكل سريع في السنوات الأخيرة. قال رئيس البنك المركزي الهولندي، كلاس كнот، إنه إذا ظهرت اضطرابات في هذه الرموز، فقد تؤثر على الاستقرار المالي والاقتصاد الكلي وحتى التضخم.

كانت البنك المركزي الأوروبي يعتبر العملات المستقرة مشكلة تنظيمية، لكن تصريحات سلايبن تظهر أن البنك المركزي بدأ يعتبرها مصدرًا محتملًا للصدمات الاقتصادية الكلية. ويعتقد أنه إذا كانت الصدمة قوية بما يكفي، فقد يُضطر البنك المركزي الأوروبي “لإعادة النظر في السياسة النقدية”، لكن من غير الواضح حاليًا ما إذا كانت هذه الحالة تتطلب رفع أسعار الفائدة أو خفضها.

قال محلل جابسون في غولدمان ساكس: “إن توسع العملات المستقرة قد يضعف فعلاً كفاءة نقل السياسة النقدية للبنك المركزي، لكن التأثير الحالي لا يزال محدوداً. إذا ظهرت مخاطر نظامية في المستقبل، قد يضطر البنك المركزي إلى اتخاذ إجراءات للتعامل معها.”

في الوقت نفسه، طرح بعض الخبراء تساؤلات حول خصوصية العملات المستقرة. حذرت تقرير من Aleo من أن نقص الخصوصية قد يعرض المنظمات لمنافسين وفاعلين خبيثين. ودعت الشركة إلى تعزيز حماية خصوصية تداول العملات المستقرة.

بشكل عام، قدمت تطورات العملات المستقرة تحديات جديدة للبنوك المركزية. من الجدير بالاهتمام متابعة كيفية استجابة البنوك المركزية لذلك في المستقبل، وكيف ستتطور لوائح العملات المستقرة.

خمسة. التنظيم والسياسات

1. من المتوقع أن تقوم وكالة الخدمات المالية اليابانية بتعريف العملات المشفرة كمنتجات مالية وتقليل معدل الضرائب.

تدرس وكالة الخدمات المالية اليابانية وضع قواعد جديدة لتعريف العملات المشفرة كمنتجات مالية تخضع لقواعد التداول الداخلي. تهدف هذه الخطوة إلى تعزيز الرقابة على تداول العملات المشفرة.

خلفية السياسة: اليابان هي واحدة من الدول النشطة في تداول العملات المشفرة على مستوى العالم. من الضروري أن تصدر الهيئة المالية تدابير تنظيمية ذات صلة لتنظيم النظام السوقي وحماية حقوق المستثمرين. ستساعد القوانين الجديدة المقترحة التي تشمل العملات المشفرة كمنتجات مالية على تعزيز التنظيم والحفاظ على عدالة السوق.

محتوى السياسة: ستطبق القواعد الجديدة على 105 عملات مشفرة متداولة حاليًا في اليابان، بما في ذلك البيتكوين والإيثيريوم. يجب على مزودي خدمات البورصات الإفصاح عن مخاطر تقلب الأسعار وغيرها من المعلومات. سيسمح للبنوك وشركات التأمين ببيع العملات المشفرة للمودعين وحاملي التأمين من خلال شركات الأوراق المالية التابعة لها. بالإضافة إلى ذلك، سيتم تطبيق معدل ضريبة قدره 20% على الأرباح الناتجة عن تداول العملات المشفرة، وهو ما يتساوى مع معدل ضريبة تداول الأسهم، مما يمثل تخفيضًا كبيرًا مقارنة بمعدل الضريبة الحالي الذي يصل إلى 55%. تأمل الهيئة المالية في تمرير التشريع ذي الصلة خلال جلسة البرلمان العادية العام المقبل.

رد فعل السوق: يعتقد المتخصصون عمومًا أن إدراج العملات المشفرة ضمن نطاق تنظيم المنتجات المالية سيكون له فوائد على التنمية الصحية طويلة الأمد للصناعة. كما أن تخفيض الضرائب سيجذب المزيد من المستثمرين للمشاركة. لكن هناك أيضًا مخاوف من أن التنظيم المفرط قد يحد من الابتكار. بشكل عام، يتبنى السوق موقفًا متفائلًا حذرًا تجاه هذه السياسة.

وجهة نظر الخبراء: قال رئيس جمعية بورصات العملات الرقمية اليابانية: “إن تعريف العملات المشفرة كمنتجات مالية هو خطوة معقولة، يساعد على زيادة الشفافية التنظيمية وثقة السوق.” لكن هناك خبراء آخرون يحذرون: “يجب ألا تكون اللوائح صارمة للغاية، بل ينبغي أن تحتفظ بمرونة معينة لتناسب سوق العملات المشفرة المتطور بسرعة.”

2. مسؤولو البنك المركزي الأوروبي يحذرون من أن سحب الاستقرار قد يؤثر على قرارات أسعار الفائدة

حذر صانعو السياسة في البنك المركزي الأوروبي، أولاف سلايبن، من أن عمليات السحب الكبيرة من العملات المستقرة قد تجبر البنك المركزي الأوروبي على إعادة التفكير في سياسة أسعار الفائدة.

خلفية السياسة: في السنوات الأخيرة، شهدت العملات المستقرة المرتبطة بالدولار نمواً سريعاً في منطقة أوروبا. إذا ظهرت عدم استقرار في هذه الرموز، فقد يؤثر ذلك على الاستقرار المالي، والاقتصاد الكلي، وحتى التضخم. لذلك، من الضروري أن يراقب البنك المركزي الأوروبي عن كثب اتجاهات تطوير العملات المستقرة.

محتوى السياسة: أشار سلايبين إلى أنه قد يتعين على البنك المركزي الأوروبي قريباً اعتبار العملات المستقرة مصدراً محتملاً للصدمات الاقتصادية الكلية، وليس مجرد قضايا تنظيمية. وقد حذر من أن النمو السريع للعملات المستقرة المرتبطة بالدولار قد يكون له تأثير نظامي على النظام المالي الأوروبي. إذا حدثت أحداث كبيرة مثل سحب العملات المستقرة، فقد يحتاج البنك المركزي الأوروبي إلى إعادة تقييم موقف السياسة النقدية.

رد فعل السوق: أثارت تصريحات سلاي بن اهتمام السوق بشأن تنظيم العملات المستقرة. بعض المستثمرين قلقون من أن التنظيم المفرط قد يعيق تطوير العملات المستقرة. لكن هناك من يعتقد أن التنظيم المعتدل مفيد للتطور الصحي طويل الأمد للعملات المستقرة. بشكل عام، يتبنى السوق موقف الانتظار بشأن تنظيم العملات المستقرة.

وجهة نظر الخبراء: قال باحث في معهد الأبحاث الاقتصادية الألمانية: “توجد مخاطر محتملة للعملات المستقرة، لكن درجة التأثير الحالية محدودة. يجب على البنك المركزي الأوروبي أن يتحلى بالحذر، لكن لا ينبغي أن يبالغ في رد فعله.” بينما اعتبر خبير آخر: “تنظيم العملات المستقرة هو اتجاه قوي، لكن يجب السعي لتحقيق التوازن بين تعزيز الابتكار والحد من المخاطر.”