بروتوكول الإقراض القائم على ايثر، مورفو، قد قام بإزالة تبادل Elixir sdeUSD/USDC من خزانه USDC بعد اسقاط قيمة عملته المستقرة، deUSD. أدى إلغاء الإدراج إلى خسارة قدرها 3.6% من الديون السيئة، وهو ما يعد خسارة كبيرة في نظام خزائن مورفو. جاءت هذه الخطوة بعد إعلان Elixir أن عملته المستقرة deUSD قد تم تقاعدها بشكل دائم وأعلنت أنها بلا قيمة.
كيف تم إلغاء الإدراج
مورفو الذي يمتلك أفضل أسواق الإقراض والاقتراض في ايثر، يدير مجموعة متنوعة من الصناديق التي تم تخصيص الأموال لها لمجمعات الإقراض معينة. كان إلغاء الإدراج وفقًا لإجراءات مورفو القياسية:
- البروتوكول حدد حدًا قدره صفر في إمدادات السوق.
- الأصول في المسبح المتأثر تحولت للخارج.
- عندما تمت تصفية التخصيصات، خرج السوق من قائمة سحب الخزينة.
لم تسمح كل هذه الجهود باسترداد 3.6% من إجمالي القيمة المقفلة (TVL) بسبب انهيار قيمة sdeUSD.
الداخلية، فشل العملة المستقرة، إكسير
أدى هذا الانهيار إلى جعل deUSD ومشتقاته مثل sdeUSD عديمة الفائدة تقريبًا. رداً على ذلك، أنشأت Elixir برنامج تعويضات USDC لتعويض الضحايا. ستتكون الخطة من المقترضين، ومزودي السيولة على صانعي السوق الآليين (AMMs) وPendle LPs.
دخول رأس المال MEV
أكدت شركة MEV Capital، وهي جهة كبيرة في مجال الائتمان والسيولة، أنها مستمرة في العمل مع Morpho وElixir وغيرها من المنصات المتأثرة مثل Euler وCompound. يعتزم الفريق تنظيم استراتيجيات سداد المقترضين والمقرضين المتأثرين.
تُعبر هذه الشراكة عن إجراءات إدارة الأزمات في حالات الانهيار السابقة في التمويل اللامركزي عندما قامت المجموعات الدائنة بتجميع أصولها لاستعادة جزء من أموالها من خلال مناقشات منسقة.
العواقب النقدية والتقديرات
تشير نسبة الديون السيئة البالغة 3.6% إلى وجود خسارة يمكن قياسها ولكن مع انتشار أقل. مع إجمالي قيمة القفل يبلغ 10 ملايين، سيكون لدى Morpho نقص بحوالي 360,000 دولار. في حالة الخزائن الأكبر، بما في ذلك $50 مليون، قد تصل الخسائر إلى 1.8 مليون دولار. في هذه الأثناء، قد تكون التعويضات من Elixir في شكل مدفوعات تتراوح بين 10-20 مليون دولار اعتمادًا على تداول deUSD قبل فشله.
تظهر الحادثة المخاطر الحالية للعملات المستقرة الخوارزمية والصناعية. مشابهًا لانهيار TerraUSD (UST) في عام 2022، يبرز فشل deUSD المخاطر المرتبطة بالأصول التي تعمل بناءً على شبكات الإقراض المتبادلة والمشتقات.
آفاق مورفو وإليكسير
إن حركة Morpho السريعة لإلغاء إدراج سوق sdeUSD/USDC تُظهر أن DeFi أصبح أكثر نضجًا في ممارسات إدارة المخاطر. الإجراءات الإقراضية في الوقت الحاضر تعتمد على المراقبة المبرمجة لمتطلبات الملاءة المالية بما في ذلك عوامل الصحة، والتي تضمن استجابة سريعة للحسابات غير المضمونة. للمستخدم، تشير الحادثة إلى إمكانية وقابلية التأثر في أسواق التخزين السائل والإقراض.
يمكن أن تعيد ردود الفعل السريعة إحياء الثقة في المجتمع على الرغم من أنها قد تتكبد خسائر قصيرة الأجل. في حالة Elixir، فإن الحل للتعافي هو سداد USDC واستعادة ثقة المستخدمين. يجب أن تسمح هذه الخطوات، على أمل، بت stabilizing مستويات الثقة في صناعة العملات المستقرة في DeFi، ولكن ليس من المفاجئ أن الاهتمام التنظيمي الجديد سيصبح لا مفر منه.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
مقالات ذات صلة
عصر العملات المستقرة! مؤسس Circle Jeremy Allaire يظهر ضمن قائمة أفضل 100 شخصية أكثر تأثيرًا عالميًا لعام 2026
في ظل التوسع التدريجي لتنظيمات التشفير والمالية عالميًا، تم اختيار مؤسس Circle، جيريمي ألير، ضمن قائمة مجلة Time لأكثر 100 شخصية تأثيرًا في عام 2026، ما يرمز إلى تزايد أهمية العملات المستقرة. انتقلت Circle من التحول في المدفوعات الرقمية إلى أن تصبح عملات مستقرة تركز على USDC، وتخطط لأن تكون جزءًا من البنية التحتية المالية العالمية. أدى هذا التحول إلى جعل نموذج أعمالها أقرب إلى صناديق الاستثمار في أسواق العملات الرقمية، وهو ما يشير إلى إمكانية تحقيق أرباح ونمو محتملين في العملات المستقرة في المستقبل.
ChainNewsAbmediaمنذ 5 س
تمت انتقاد تجميد USDC لأنه بطيء جدًا! قال الرئيس التنفيذي لشركة Circle: بالتأكيد سننتظر أوامر المحكمة حتى يتم التجميد، ورفض إجراء تجميد من تلقاء أنفسنا
تبيّن أن الرئيس التنفيذي لشركة Circle، Jeremy Allaire، أعلن أنه ما لم تتلقَّ الشركة أمرًا من المحكمة أو طلبًا من جهة إنفاذ القانون، فلن تقوم بتجميد عناوين المحافظ تلقائيًا. وحتى في ظل الجدل بشأن غسل الأموال من قبل قراصنة وانتقادات من المجتمع، لا تزال Circle تصر على الالتزام بمبدأ سيادة القانون في عملياتها.
Jeremy Allaire يحدد خط Circle في إنفاذ القانون
-----------------------------
مع تقلبات وأحداث متسارعة تجتاح سوق العملات المشفرة عالميًا، أدلى الرئيس التنفيذي لجهة إصدار العملات المستقرة Circle، Jeremy Allaire، خلال مؤتمر صحفي في سيول بكوريا الجنوبية، بموقف واضح بخصوص أكثر القضايا حساسية في السوق: "تجميد الأصول". وأشار إلى أنه رغم أن Circle تمتلك وسائل تقنية يمكنها تجميد عناوين محافظ محددة، فإنه ما لم تتلقَّ أمرًا من المحكمة أو تعليمات رسمية من جهة إنفاذ القانون، فلن تقوم الشركة بن
CryptoCityمنذ 11 س
استثمار Y Combinator في USDC على سولانا
يبدو أن شركة Y Combinator قد أنهت أول استثمار لها في رأس المال الاستثماري مدفوع بالكامل في العملات المستقرة، حيث قامت بتسوية مبلغ 500,000 دولار أمريكي في USDC على سلسلة Solana لصالح شركة ناشئة في أسواق التنبؤ تدعى Totalis. وتُعدّ هذه الصفقة، التي تم الإبلاغ عنها في 13 أبريل 2026، تحولًا ملموسًا في الطريقة التي··
CoincuInsightsمنذ 13 س
تمّت انتقادات لتجميد USDC بسبب بطئه الشديد! قال الرئيس التنفيذي لـ Circle: لا بد أن ننتظر أمر المحكمة حتى نجمده، ونرفض تجميده من تلقاء أنفسنا
صرّح جيريمي ألار، الرئيس التنفيذي لشركة Circle، بأن الشركة لن تقوم من تلقاء نفسها بتجميد عناوين المحافظ إلا إذا تلقت أمرًا من المحكمة أو طلبًا رسميًا من جهات إنفاذ القانون. وحتى في مواجهة جدل غسل الأموال من قبل المهاجمين وانتقادات المجتمع، ما زالت Circle تتمسك بمبدأ سيادة القانون في عملياتها.
يُحدد جيريمي ألار خط Circle التنفيذي فيما يتعلق بإنفاذ القانون
-----------------------------
في خضم التغيرات العاصفة التي يشهدها سوق العملات المشفرة العالمي، أدلى جيريمي ألار، الرئيس التنفيذي لمُصدِر العملات المستقرة Circle، خلال مؤتمر صحفي في سيول بكوريا الجنوبية، بموقف واضح بشأن أكثر القضايا حساسية في السوق: «تجميد الأصول». وأوضح أنه على الرغم من أن Circle تمتلك وسائل تقنية يمكنها تجميد عناوين محافظ محددة، فإنه ما لم تتلقَّ أمرًا من المحكمة أو تعليمات رسمية من جهة إنفاذ القانون، فإن الشركة لا
CryptoCityمنذ 14 س
قِطاع USDC يَصك 250 مليون USDC على شبكة Ethereum
في 15 أبريل 2025، قام خزان USDC بإصدار 250 مليون USDC على شبكة Ethereum، مما يشير إلى وجود طلب مؤسسي محتمل. يتم دعم USDC باحتياطيات بالدولار ويعمل ضمن أطر تنظيمية مثل قانون العملات المستقرة الأمريكي لعام 2024.
GateNewsمنذ 16 س
