زادكاش تتفجر بنسبة 182% لتصل إلى 417 دولار: خبراء يقولون إن ميزة الخصوصية قد تتفوق على بيتكوين

شهدت Zcash (ZEC) موجة صعود قياسية في أكتوبر، حيث ارتفعت بأكثر من 182% من أقل من $80 إلى $417 حتى لحظة كتابة هذا التقرير، مع وصول القيمة السوقية لها إلى 6.44 مليار دولار لتتجاوز رسميًا Monero وتصبح العملة الرائدة في مجال الخصوصية.

هذه الموجة ليست مجرد مضاربة—فقد ارتفع نشاط المحفظة المحمية لـ Zcash بشكل كبير، واقتربت الحوض المحمي من رقم تاريخي بلغ 4.9 مليون ZEC. وبشكل أكثر إثارة للجدل، يرى خبراء من بينهم Edward Snowden أن Zcash قد تحل محل بيتكوين بفضل آليات الخصوصية المدمجة فيها.

رغم أن هذا الادعاء يثير جدلاً واسعًا، إلا أن الهيكل الاقتصادي المشابه لـ بيتكوين (العرض الثابت 21 مليون، وجدول التنصيف المماثل) إلى جانب حماية الخصوصية المتفوقة، يعيد تشكيل مشهد سوق العملات الرقمية.

Zcash تهيمن على سوق العملات الرقمية للخصوصية بقيمة $55 مليار دولار

وفقًا لبيانات CoinMarketCap، يبلغ إجمالي القيمة السوقية لجميع العملات الرقمية للخصوصية حاليًا $55 مليار دولار. تتصدر Zcash الآن باقي العملات الرقمية للخصوصية بقيمة سوقية تبلغ 6.44 مليار دولار، مما يرسخ مكانتها كقائدة مطلقة في هذا القطاع. لم يتحقق هذا المركز بين عشية وضحاها، بل جاء نتيجة اختراقات مستمرة في بنية Zcash التقنية وتطبيقاتها العملية.

شهدت Zcash اختراقًا سعريًا في أواخر أكتوبر. حيث بدأت ZEC بأقل من $80 في أوائل أكتوبر 2025، وانفجرت بأكثر من 182% خلال الشهر الماضي. حتى لحظة كتابة هذا التقرير، يتم تداول ZEC عند 417 دولارًا، مرتفعة بنسبة 2.57%، متجاوزة بنجاح Monero (XMR)، التي تبلغ قيمتها 350.57 دولارًا. ومن اللافت أن Zcash وغيرها من العملات الرقمية للخصوصية ارتفعت رغم انهيار 10 أكتوبر الذي بدأ بعد تهديد الرئيس الأمريكي Donald Trump بفرض رسوم جمركية بنسبة 100% على الصين.

تُظهر هذه المرونة في ظروف السوق القاسية أن موجة صعود Zcash ليست مجرد متابعة لمعنويات السوق، بل مدعومة بأساسيات قوية. من $80 في بداية الشهر إلى 417 دولارًا حاليًا، جذبت هذه القفزة اهتمامًا كبيرًا من المتداولين المهتمين بالخصوصية والمستثمرين طويل الأجل. في الوقت نفسه، يعكس مركز Zcash الرائد في سوق العملات الرقمية للخصوصية تزايد الطلب على حلول الخصوصية اللامركزية الحقيقية.

يمثل إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية للخصوصية البالغ $55 مليار دولار جزءًا مهمًا من منظومة العملات الرقمية الأوسع، مما يبرز أن الخصوصية ليست مجرد اهتمام هامشي بل مطلب رئيسي. وداخل هذا السوق، تمنح القيمة السوقية لـ Zcash البالغة 6.44 مليار دولار تأثيرًا قويًا، لتصبح المعيار الذي تُقاس عليه حلول الخصوصية الأخرى.

الحوض المحمي يصل إلى أعلى مستوى تاريخي ويعزز الخصوصية

كما أوضحنا في تحليلنا الأخير، فإن اتجاه الخصوصية لا يعتمد فقط على المضاربة. فقد جذبت Zcash اهتمامًا متجددًا من المتداولين المهتمين بالخصوصية بعد زيادة حادة في نشاط المحفظة المحمية. يتجه متداولو مجال العملات الرقمية بشكل متزايد نحو مشاريع مثل Zcash التي تبني أنظمة المعرفة الصفرية مدعومة بحوافز حقيقية.

جميع الصفقات المرسلة بين العناوين المحمية تُضاف إلى حوض للعملات المتداولة بشكل خاص. ومع نمو هذا الحوض، يتوسع مجهول الهوية للشبكة، مما يعزز ضمانات الخصوصية للمستخدمين. الحوض المحمي الآن هو الأكبر على الإطلاق، ويقترب من 4.9 مليون ZEC. ويُعد هذا الرقم مؤشرًا مهمًا لتأثير الشبكة، فكلما كبر الحوض المحمي، زادت قوة خصوصية الصفقات الفردية، مع زيادة صعوبة تتبع الصفقات بشكل كبير.

آلية الحوض المحمي هي جوهر تقنية الخصوصية في Zcash. عندما يختار المستخدمون إجراء الصفقات باستخدام العناوين المحمية، يتم تشفير تفاصيل الصفقة—بما في ذلك المرسل والمستلم والمقدار. وتُخلط هذه الصفقات المشفرة في حوض ضخم، مما يجعل من المستحيل على المراقبين الخارجيين تتبع تدفق الأموال. حوض محمي يضم 4.9 مليون ZEC يعني أن أي محاولة لكشف هوية الصفقات تواجه تحديات حسابية شبه مستحيلة.

لبداية نوفمبر، قدم مطوّر Zcash Electric Coin Company (ECC) ميزات جديدة في محفظة Zashi. وفي آخر تحديث لنا، استعرضنا أن الميزات الجديدة تتيح للمستخدمين إجراء تبادلات عبر السلاسل. كما تسمح بالمدفوعات الخاصة من خلال دمج نظام Intents الخاص بـ Near. هذا الجمع بين التوافقية عبر السلاسل وحماية الخصوصية يفتح سيناريوهات تطبيق أوسع لـ Zcash، لتتوسع من مجرد تخزين القيمة إلى المدفوعات اليومية العملية وتطبيقات DeFi.

نمو الحوض المحمي ليس مجرد مؤشر تقني بل يعكس الطلب الفعلي من المستخدمين. على عكس العديد من مشاريع البلوكشين التي يمكن تضخيم مؤشرات استخدامها بشكل مصطنع، يمثل الحوض المحمي نشاطًا اقتصاديًا حقيقيًا حيث يختار المستخدمون الخصوصية فعليًا. ويؤكد هذا النمو العضوي أن ميزات الخصوصية في Zcash تلبي حاجة سوقية حقيقية وليست مجرد ادعاءات تسويقية.

تشابهات لافتة بين Zcash وبيتكوين

أدى صعود Zcash إلى دفع العديد من المحللين للمقارنة مع بيتكوين. وقد جادل البعض بأن Zcash قد “تحل محل” بيتكوين في نهاية المطاف. هذا الرأي ليس بلا أساس، إذ أن Zcash وبيتكوين يتمتعان بهياكل اقتصادية متشابهة بشكل ملحوظ. فقد أنشأ مطورو Zcash الرمز من كود بيتكوين الأصلي، ما يعني أن كليهما يشتركان في نفس الأساس الجيني في بنيتهما التحتية.

والأهم أن Zcash لديها عرض ثابت من 21 مليون رمز وجدول تنصيف مماثل، مما يعكس بيتكوين. يضمن هذا التصميم أن Zcash تتمتع بنفس خصائص الندرة والانكماش مثل بيتكوين. آلية التنصيف تعني أنه مع مرور الوقت، سيقل عدد ZEC الجديدة المصدرة تدريجيًا، مما يخلق ضغطًا طويل الأجل على جانب العرض. وقد تم إثبات فعالية هذا النموذج الاقتصادي على مدار أكثر من عقد من تاريخ بيتكوين في الحفاظ على القيمة طويلة الأجل.

ومع ذلك، يدعي مؤيدو Zcash أن الرمز يتفوق على بيتكوين بفضل ميزات الخصوصية. فقد ركزوا على هذه الميزات المدمجة مباشرة في بروتوكول Zcash، والتي تتيح للمستخدمين الحفاظ على السرية. في المقابل، فإن بلوكشين بيتكوين أكثر شفافية نسبيًا. كل عنوان محفظة، وكل صفقة، وكل مقدار منقول، يكون مرئيًا بشكل دائم على السجل العام. يمكن لأي شخص تتبع تدفق بيتكوين من عنوان إلى آخر، ورغم أن العناوين نفسها ليست مرتبطة مباشرة بالهويات الحقيقية، إلا أن كشف الهوية يصبح أسهل بشكل متزايد من خلال الجمع بين التحليل على السلسلة وبيانات توثيق KYC من منصات التبادل.

كانت هذه الشفافية تُعتبر ميزة عند إنشاء بيتكوين، إذ تضمن قابلية تدقيق النظام وتمنع الإنفاق المزدوج. لكن مع تطور أدوات تحليل البلوكشين وزيادة الضغط التنظيمي، بدأت شفافية بيتكوين تُعتبر نقطة ضعف محتملة. بالنسبة للمستخدمين الذين يقدرون الخصوصية المالية، فإن تسجيل كل صفقة بشكل دائم على سجل عام يعني أن تاريخهم المالي يمكن تتبعه وتحليله من قبل أي جهة لديها موارد كافية.

يخلق التشابه الاقتصادي بين Zcash وبيتكوين ديناميكية مثيرة للاهتمام. إذا كان كلا الرمزين يشتركان في نفس آليات العرض وجدول الإصدار، يصبح عامل التمييز هو الوظائف. تطرح Zcash سؤالًا جوهريًا: هل تفضل مالًا قويًا مع الشفافية، أم مالًا قويًا مع الخصوصية؟ هذا التوجه يتحدى عرض القيمة الخاص ببيتكوين من خلال تقديم بديل محسّن بدلًا من نهج مختلف تمامًا.

Snowden وخبراء يحذرون من نهاية عصر بيتكوين

قال Edward Snowden إن نقطة ضعف بيتكوين هي افتقارها للخصوصية. وأشار إلى أن هذا قد يكون سببًا للفشل. وبصفته أبرز مدافع عن الخصوصية في العالم ومقاول سابق في وكالة الأمن القومي، فإن وجهة نظر Snowden تحمل وزنًا كبيرًا في مجتمع العملات الرقمية. تحذيره ليس مبالغًا فيه بل يستند إلى فهم عميق لتقنيات المراقبة وقدرات تحليل البلوكشين.

يعتقد Snowden أنه مع امتلاك الحكومات والشركات أدوات تحليل بلوكشين متطورة بشكل متزايد، فإن خصوصية مستخدمي بيتكوين تواجه تهديدات غير مسبوقة. ويأتي هذا التهديد ليس فقط من التتبع التقني، بل أيضًا من الضغط القانوني والتنظيمي. فعندما يُطلب من منصات التبادل تقديم معلومات توثيق KYC للمستخدمين، يصبح ربط عناوين بيتكوين بالهويات الحقيقية أمرًا سهلاً، مما يكشف تاريخ الصفقات بالكامل.

وحذر Thor Torrens أيضًا من أن عصر بيتكوين قد يقترب من نهايته. حيث جادل بأن ميزات الخصوصية يجب أن تُدمج في الطبقة الأساسية لسلسلة بلوكشين من البداية. ويعتقد أن بيتكوين لم يعد بإمكانه فعل ذلك، مما يمهد الطريق لـ Zcash لتحتل المركز الأول. ويستند Torrens في حجته إلى واقع تقني: إضافة ميزات الخصوصية الأساسية إلى بلوكشين تعمل لأكثر من عقد أمر شبه مستحيل، ويتطلب fork وإجماعًا على مستوى الشبكة، وقد كان مجتمع بيتكوين تاريخيًا متحفظًا بشأن تغييرات البروتوكول الجوهرية.

تعكس آراء هؤلاء الخبراء ثقة قوية في Zcash، لكن إمكانيتها في استبدال بيتكوين لا تزال محل نقاش. فعلى مدار العقد الماضي، رسخت بيتكوين دورها كأصل رئيسي لتخزين القيمة. تأثير الشبكة، والاعتراف بالعلامة التجارية، وتبني المؤسسات، والسيولة السوقية لبيتكوين تتجاوز أي عملة رقمية أخرى. حتى لو كانت Zcash متقدمة تقنيًا، فإن تحدي هيمنة بيتكوين يتطلب تجاوز فجوة ضخمة.

يدور الجدل في النهاية حول ما إذا كانت الخصوصية ستصبح ميزة أساسية أم ستظل اختيارية. يجادل Snowden وTorrens بأنه في عالم يخضع لمراقبة متزايدة، ستتحول الخصوصية من رفاهية إلى ضرورة. إذا كانوا على حق، فقد تصبح الخصوصية المدمجة في Zcash ميزة تنافسية حاسمة أمام بنية بيتكوين الشفافة.

التحديات والفرص تتعايش

على الرغم من أن Zcash تظهر مزايا تقنية قوية وزخمًا في السوق، إلا أن استبدال بيتكوين فعليًا لا يزال يواجه العديد من التحديات. أولًا، هناك مخاطر تنظيمية. فقد كانت العملات الرقمية للخصوصية دائمًا محور اهتمام الجهات التنظيمية العالمية، وقد قامت العديد من منصات التبادل بشطب العملات الرقمية للخصوصية تحت ضغط تنظيمي. يجب على Zcash إيجاد طرق للتعاون مع الجهات التنظيمية مع الحفاظ على ميزات الخصوصية.

ثانيًا، هناك فجوة تأثير الشبكة. لدى بيتكوين أكبر شبكة معدّنين، وأعمق سيولة، وأوسع دعم مؤسسي. وبينما قد تكون Zcash أكثر تقدمًا تقنيًا، فإن جذب عدد كافٍ من المستخدمين والمطورين للانتقال إلى منظومتها يتطلب وقتًا وجهدًا مستمرًا. ثالثًا، هناك تكلفة التعليم. معظم مستخدمي العملات الرقمية اعتادوا على نموذج بيتكوين الشفاف، وإقناعهم بالتحول إلى بديل يركز على الخصوصية يتطلب جهودًا كبيرة في التعليم والتسويق.

ومع ذلك، فإن الفرص واضحة أيضًا. مع استمرار ارتفاع الاهتمام العالمي بالخصوصية الرقمية، ومع التهديدات المحتملة للخصوصية من العملات الرقمية للبنوك المركزية (CBDCs)، يتزايد الطلب على أدوات تخزين القيمة وإجراء الصفقات الخاصة فعليًا. وصول الحوض المحمي لـ Zcash إلى أعلى مستوياته التاريخية يعكس هذا الطلب الفعلي. بالإضافة إلى ذلك، تفتح وظيفة التوافقية عبر السلاسل لمحفظة Zashi ودمج منظومة DeFi سيناريوهات تطبيق جديدة لـ Zcash، لم تعد تقتصر على نقل القيمة البسيط فقط.