جرد المشاريع الجديدة لـ DeFi OG: مؤسس Curve يبني حوض BTC ، وأندريه كرونجي يريد بناء تبادل شامل

مشروعان جديدان لشخصيتين مؤثرتين في DeFi، يهدفان إلى حل مشكلة السيولة على السلسلة، وتقديم آليات مبتكرة للتداول والاستثمار. هذه المقالة مستندة إلى مقال كتبه أش، تم تجميعه وترجمته وكتابته بواسطة TechFlow. (مقدمة: طموح Four Beauties: كيف يمكن لـ DeFi أن يغير سوق العملات المستقرة من خلال التكامل الرأسي) (خلفية: مقال جديد لفيتالك: DeFi منخفض المخاطر على إثيريوم، مثل البحث على Google) مؤسس Curve Finance @newmichwill يطلق @yieldbasis، وهي منصة سيولة AMM بيتكوين بدون خسائر مؤقتة (ملاحظة: IL، الخسائر المؤقتة، تشير إلى الخسائر التي قد تتعرض لها كمزود سيولة عند تقديم الأموال إلى AMM بالمقارنة مع الاحتفاظ بهذه العملات). في الوقت نفسه، مؤسس @yearnfi، إله DeFi @AndreCronjeTech، يقوم ببناء @flyingtulip_، وهو تبادل موحد (يشمل الفوري، الإقراض، العقود الآجلة الدائمة، الخيارات، والعوائد الهيكلية) بناءً على هيكل AMM+CLOB المختلط المستشعر للتقلب، ويجمع بين آلية الإقراض المستشعرة للانزلاق، و ftUSD كجوهر تحفيزي (عملة تساوي دولار محايد دلتا). Yield Basis AMM التقليدي يسمح لمزودي السيولة بيتكوين بالبيع عند ارتفاع الأسعار، أو الشراء عند انخفاض الأسعار (تعرض √p، ملاحظة: يقاس تعرض المخاطر السوقية بوحدات الجذر التربيعي للأسعار)، مما يؤدي إلى خسائر مؤقتة غالبًا ما تتجاوز رسوم السيولة المكتسبة. سيتم تقديم آلية Yield Basis بالتفصيل لاحقًا، لكن جوهرها هو: يقوم المستخدم بإيداع BTC في المنصة، ويقوم البروتوكول باقتراض كمية مكافئة من crvUSD، مما يشكل مجمع سيولة BTC-crvUSD بنسبة 50/50، ويعمل برافعة مركبة بمقدار 2. AMM المعاد رفعه ووعاء افتراضي سيحافظ على الدين تقريبًا مساوٍ لقيمة مجمع السيولة بنسبة 50٪؛ يحقق المحكمون الأرباح من خلال الحفاظ على الرفع ثابتًا. هذا يجعل قيمة مجمع السيولة تتغير خطيًا مع BTC، بينما تكسب رسوم التداول. يحتفظ مزودو السيولة بـ ybBTC، وهي رمز إيصال BTC ذو العائد، والذي يتم تجميعه تلقائيًا وفقًا لرسوم التداول المقومة بـ BTC. المنصة تقدم أيضًا رمز حوكمة $YB، يمكن قفله كـ veYB، للتصويت (مثل اختيار توزيع مكافآت مجمع السيولة). يوجه Yield Basis بشكل رئيسي نحو حاملي BTC الذين يرغبون في إطلاق BTC المنتج على البروتوكولات التي تحل مشكلة الخسائر المؤقتة وكسب الرسوم. تجربة المستخدم وإعداد المخاطر في DEX التقليدية عادة ما تكون ثابتة. بينما يهدف Flying Tulip إلى إدخال أدوات بمستوى CEX على السلسلة من خلال تعديل منحنى AMM بناءً على التقلبات وتعديل نسبة قيمة القرض (LTV) للإقراض بناءً على الأداء الفعلي/الانزلاق. يعدل AMM منحنياته وفقًا للتقلبات المقاسة (EWMA) - أي أنه يصبح مسطحًا في حالات التقلبات المنخفضة (قريب من الثابت)، لخفض الانزلاق والخسائر المؤقتة؛ وفي حالات التقلبات العالية، يصبح أكثر خصائص المضاعفة لتجنب استنفاد السيولة. يتم توليد مراكز مجمع السيولة المحايدة دلتا من خلال توكين ftUSD، وتستخدم في آليات التحفيز وخطط السيولة. قد تُستخدم رموز المنصة ( للاسترداد من الإيرادات، والتحفيز، وخطط السيولة. Flying Tulip هو تطبيق DeFi فائق: تبادل يدعم في الوقت نفسه الفوري، والإقراض، والعقود الآجلة، والخيارات. تعتمد جودة التنفيذ على إشارات التقلب/التأثير الدقيقة وكذلك التحكم القوي في المخاطر في بيئات الضغط. آفاق المشروعين: يأمل Yield Basis أن يصبح منصة سيولة BTC؛ بينما يهدف Flying Tulip إلى أن يصبح منصة لجميع المعاملات الأصلية على السلسلة. في عصر حيث تُعتبر DEX للعقود الآجلة الدائمة (Perp DEX) هي السائدة، يبدو أن إطلاق Flying Tulip جاء في الوقت المناسب. بصراحة، إذا استطاع تحقيق أفضل نتائج تنفيذ، يمكن لـ Flying Tulip حتى توجيه تدفقات BTC المستقبلية إلى مجمعات مماثلة لـ YB. إذا نجح Yield Basis في تحقيق ذلك، فقد يصبح ybBTC هو “stETH” بيتكوين: تعرض BTC + مزود السيولة )LP( رسوم التداول، دون خسائر مؤقتة. لدى Flying Tulip القدرة على تقديم مجموعة متكاملة، مما يمكّن المستخدمين من الحصول على أدوات بمستوى CEX ). تجربة “تداول شامل، تغطي جميع DeFi”. رغم أن هناك تفاؤل حذر تجاه هذين المشروعين، إلا أنه لا يمكن تجاهل أن هذه المشاريع التي يقودها مؤسسون مؤثرون وفريق عالي المستوى لم يتم اختبارها بعد، كما أن المؤسسين يجب أن يوازنوا بين تطوير بروتوكولات أخرى (مثل Curve وSonic). الصورة أعلاه تم تجميعها بواسطة TechFlow كما يلي: تقارير ذات صلة: فهم Pendle وBoros: تحويل معدل التمويل إلى مشتقات DeFi. دليل المبتدئين في DeFi (2): كيف يحقق العاملون خارج الدائرة عائدًا مستقرًا من العملات المستقرة بنسبة 10% APR؟ كيف يمكن أن تساعد RWA DeFi في كسر الجدار البعدي؟ دع العملات الرقمية تدخل الدورة الخارجية (تقرير عن مشاريع DeFi OG: مؤسس Curve يبني مجمع BTC، وأندري كرونجي يبني تبادل شامل) تم نشر هذه المقالة في الأصل في BlockTempo “BlockTempo - أكثر وسائل الإعلام تأثيرًا في أخبار البلوكتشين”.