去中心化金融定时炸弹：市场操纵，低流动性威胁行业的未来

**Kaiko Research 最近的一份报告强调了市场纵策略，例如对 Uniswap 和 Hyperliquid 等平台的三明治攻击，如何阻止机构参与者参与去中心化金融。一位专家建议对 DeFi 资产和交易隐私进行全面保险，以增强机构信心。

三明治攻击事件上升

Kaiko Research 最近的一份报告概述了市场操纵策略如何导致许多机构玩家和做市商避开去中心化金融 (DeFi)。报告指出在 Uniswap 和 Hyperliquid 上发生的夹击攻击作为这些操纵策略的例子，这使得 DeFi 对于机构而言吸引力降低。

为了说明这些策略在吸引大众参与去中心化金融方面的破坏程度，报告引用了一个最近的事件，该事件涉及Ethereum上的Uniswap V3中的一个USDC-USDT流动性池。在这个事件中，一名用户试图将220,800 USDC兑换为USDT。然而，在用户能够执行兑换之前，攻击者 reportedly 卖出了近2000万USDC换取USDT。这导致USDC的价格骤降至0.024 USDT兑换1 USDC，报告称这是由于流动性减少和池中的滑点增加所致。

因此，该用户仅收到 5,300 USDT，而不是预期的 220,800 USDT，导致损失 215,500 USDT。根据 Kaiko Research 报告，导致的滑点为当时使用该流动性池的所有交易者，包括三明治攻击的受害者，创造了市场风险。

正如Kaiko Research报告所述，除非建立更强有力的保护措施，否则机构参与者可能会继续观望，而去中心化金融将继续面临监管机构的审查。Umoja Labs的首席执行官兼创始人Robby Greenfield IV也对此观点表示认同，他指出资产安全是机构投资者的另一个关键关注点。Greenfield表示，从长远来看，操控性战术会削弱去中心化金融走向主流的机会。

“当然，三明治攻击、前置交易以及历史上传统金融交易实践的重复使用，利用去中心化金融协议中缺乏流动性来经济上获利，这些都抑制了大多数协议作为非加密本土机构投资来源的高交易量使用，”Umoja Labs首席执行官表示。

然而，Solv Protocol的联合创始人Ryan Chow坚称，缺乏可持续收益和市场规模相对较小，而不是市场操纵，是机构参与去中心化金融的主要障碍。实际上，Chow在接受Bitcoin.com News采访时表示，如果动机正确，机构实际上可能会加剧去中心化金融的市场操纵问题。

“如果机构配备了成熟的交易员和先进的策略，我不会感到惊讶，如果这最终加剧了市场操纵，因为散户参与者往往缺乏同样的理解水平。因此，普通人了解这些动态并探索潜在的工具来保护自己是至关重要的，”Chow 断言。

用户教育的重要性

与此同时，Greenfield建议采取几项措施，包括对去中心化金融的管理资产进行全面保险，以及实施交易隐私或模糊化方法以对抗夹击攻击。Greenfield表示，采用这些措施将减轻财务动机攻击，并增强机构信心。

为了解决流动性低的问题，这种情况加剧了市场纵和滑点，Umoja Labs 首席执行官敦促 DeFi 协议考虑构建或开发解决方案，以解决未满足的机构需求。在部署代币激励之前，协议还应优先考虑开发内在协议价值。

在保护用户的问题上，WOO X 的首席产品官 Bryan Chu 告诉 Bitcoin.com News，这归结为“提供最佳用户界面/用户体验 (UI/UX)，以向潜在交易者提供足够的警告和建议，帮助他们进行交易规模的决策。”Chu 还同意，用户教育可以是帮助市场参与者应对操纵策略的最佳方式。

“我认为教育很重要，它应该融入交易体验中。用户在交易过程中不会翻阅文件，因此在用户界面/用户体验中嵌入实时提示和反馈更有效。例如，一个解释滑点容忍度的工具提示，或者一个建议调整订单大小以避免夹击攻击的警报，”Chu解释道。

同时，朱表示去中心化金融平台应该在迭代风险控制措施方面发挥主导作用，以减少市场操纵。他表示，虽然外部监管很重要，但单靠它“可能会损害去中心化金融的去中心化精神，因为这将使监管者拥有最终决定权。”

另一方面，Greenfield认为监管不仅是必要的，而且是不可避免的。然而，他承认挑战在于平衡监管与去中心化原则。

“实现这一平衡将是复杂的，并需要时间，但最终，深思熟虑的监管可以增强去中心化金融，而不是削弱它，”Umoja Labs首席执行官辩称。