稳定币供应增加，但加密货币市场面临需求危机 - 加密货币新闻快讯

• 尽管供应上升，稳定币大多数被持有在衍生品中，这限制了它们对市场流动性的影响，使现货市场面临困境。
• 市场面临需求危机，而非流动性问题，因为稳定币未能流入现货交易，导致更高的波动性。

自2024年11月以来，总的稳定币供应量激增。从数字来看，这听起来像是个好消息，对吧？不幸的是，现实情况并没有那么简单。

大多数稳定币实际上是存放在衍生品交易所，而不是现货市场，从而提供流动性。这意味着实际交易对当前价格波动的影响小于投机交易。

更多稳定币，影响更小：市场悖论

一方面，日益增长的稳定币供应应该是市场更好变化的动力。在现货交易所，稳定币储备实际上持续下降；而在衍生品交易所，它们反而有所扩大。这解释了一个相当奇怪的场景：钱似乎存在，但实际上并没有在应有的地方流通。

想象一下一个城市，突然接收到一辆满载燃料的卡车。从逻辑上讲，那个城市的车辆将会更自由地移动，对吧？然而，如果所有的燃料都存放在一个仓库里，只能被少数人获取，那有什么意义呢？这正是目前加密市场发生的事情。

需求危机，而非流动性问题

许多观察者最初认为流动性危机构成了问题的主要原因。然而，最近的统计数据显示，需求危机正在席卷该行业。

尽管稳定币数量众多，但如果不立即用于市场资产购买，它们对价格的影响将保持微不足道。这也说明了为什么市场波动性保持高企：主要活动集中在衍生品上，这些衍生品的性质更具投机性。

另一方面，一份CNF报告显示，稳定币市场的市值最近超过了以太坊的市值，达到2360亿。USDT在这个总额中占据了约1433亿。

从大公司到个人投资者，这个数字展示了不同群体——来自各种机构——如何稳定地利用稳定币。尽管如此，这一增长仍不足以使现货市场复苏。

监管希望与日益增长的稳定币采用

尽管现货市场目前非常缓慢，但几个发展可能带来一线希望。其中之一源于美国当局。

区块链协会首席执行官克里斯廷·史密斯推测，关于稳定币和加密市场结构的法律最迟将在2025年8月前通过。若这一控制有助于提供更清晰的法律框架，现货市场可能会再次活跃。

随着对稳定币的日益关注，来自Artemis和Dune的报告观察到，从2024年2月的1960万到2025年2月的3000多万，活跃稳定币钱包的数量在过去一年中增长了超过50%。这一增长表明，尽管衍生品仍主导当前的稳定币趋势，但普通投资者对稳定币的使用越来越多。

尽管市场失衡，投资者乐观情绪持续

除了监管之外，稳定币市场刚刚获得来自该领域投资的新支持。来自Kindred Ventures的初创公司Stable Sea于2025年3月19日成功筹集了350万美元。这表明投资者对稳定币的未来仍然抱有希望，即使现货市场尚未反弹。

尽管如此，在现货市场和衍生品市场之间的平衡恢复之前，波动性将仍然是加密领域的一大特点。