比特币 ETF：华尔街电讯公司将推动大规模飙升

值得信赖的编辑内容，由领先的行业专家和经验丰富的编辑审查。广告披露 在由娜塔莉·布鲁内尔（Nathalie Brunell）主持的最新一集Coinstories播客中，彭博资讯（Bloomberg Intelligence）的研究分析师詹姆斯·塞法特（James Seyffart）概述了为什么比特币交易所交易基金(ETF)采用率的下一次大幅激增可能来自瑞银（UBS）、摩根士丹利（Morgan Stanley）和美林证券（Merrill Lynch）等主要电讯公司。这些通常管理高净值个人投资组合的大型机构尚未广泛推荐比特币ETF，但Seyffart认为，当他们这样做时，可能会在市场上引发一股巨大的浪潮。

比特币 ETF 创纪录流入

在讨论现货ETF自2024年开始交易以来取得的空前成功时，Seyffart将它与几十年前推出的黄金ETF进行了比较。用他的话说：“我最喜欢的图表是，如果你只看黄金ETF资产随时间的增长......比特币 ETF 吹走了您可能看到的一切。即使你调整通货膨胀调整，也没关系。

他解释了交易最广泛的现货比特币ETF——贝莱德的IBIT——如何迅速接近旧黄金ETF的资产规模，强调了它聚集投资者资金的速度有多快。比特币ETF在1月份的峰值约为122-1230亿美元，接近2004年推出的先行黄金ETF持有的约1300亿美元。“IBIT是整个类别中最快达到500亿美元的ETF，”Seyffart指出，并强调该基金在几百天内就达到了这一门槛。“之前的记录是一千多天。”

相关阅读：Newmarket首席执行官表示，美国应该用2万亿美元的比特币债券为比特币购买提供资金尽管BTC的强劲价格表现有助于扩大管理的总资产，但Seyffart强调，资本流入本身是惊人的。他指出，在不到一年的时间里，资金流入的峰值约为“略高于400亿美元”，现货ETF的整体资产仍徘徊在1000亿美元以上。

Seyffart表示，虽然存在各种现货比特币ETF，许多资产管理公司都推出了自己的基金，但IBIT在资产和流动性方面都“真正跑掉了”。他详细介绍了富达(FBTC)（Fidelity ）、灰度(GBTC)（Grayscale ）、方舟投资（Ark Invest）、Bitwise和VanEck的基金如何保持盈利，但没有一个能与IBIT的每日交易量和市场深度相提并论。

Seyffart 援引 13F 文件（某些机构投资者必须向美国证券交易委员会提交的表格）表示，截至 2024 年底，大约 25% 的 ETF 持有量可直接归因于符合备案标准的机构。他进一步解释说，对冲基金似乎是这些申报者中最大的单一可识别群体：“具有讽刺意味的是，最大的持有者是对冲基金......这些东西价值100多亿美元。

根据Seyffart的说法，对冲基金的很大一部分兴趣来自“基差交易”，这是一种近乎套利的策略，在这种策略中，经理人购买现货比特币ETF，同时做空期货市场。由于在芝加哥商品交易所交易的比特币期货(CME)可以带来溢价，因此交易者寻求在期货合约结算时将价差收入囊中。

他将这种方法描述为“delta neutral”，这意味着它不会直接推高或降低比特币的价格：“它基本上是无风险的......您正在远期卖出期货合约，因为存在持续的溢价，并通过 ETF 抵消了这一点。因此，它不应该真正以某种巨大的方式影响价格。

下一个大催化剂

根据Seyffart的说法，Wirehouse和其他顶级财富管理公司控制着数万亿的资产，其中许多尚未系统地提供或推荐比特币ETF。其中一些公司的当前协议允许客户要求购买比特币ETF，但不允许顾问主动推荐它们。“如果你说，'你是我的顾问，我希望你在比特币上投入2%'，在大多数情况下，他们可以做到这一点。但他们不被允许来找你说，'我推荐它，'“Seyffart指出，他指的是有多少主要经纪公司对以比特币为重点的投资进行分类。

相关阅读：不，Saylor没有扼杀比特币——专家回击他强调，随着时间的推移，这种限制可能会放松。一旦最大的电信公司和经纪公司更广泛地批准或正式推荐BTC ETF头寸，例如典型投资组合的“2%或5%卫星部分”，比特币ETF的采用率可能会飙升至新的水平。

Seyffart 表示：“下一波采用浪潮是 [...]公司可能会购买[Bitcoin]，显然国家和国家可能会将其添加到他们的资产负债表中，这是另一件大事。但对于 ETF 方面来说，这实际上是那些 wirehouse 和顾问;他们控制着数万亿美元的资产，就像他们是管理真正富有的人的钱的人一样。

他补充说，这些电信公司“控制着百万富翁、亿万富翁的钱，你能想到的——它们可能是这些比特币ETF的下一波采用浪潮，”并补充说，“这些ETF的第一年绝对令人难以置信。我们彭博社非常乐观;我们比任何其他传统金融研究部门都更乐观。不像一些真正的比特币信徒和多头那样看涨，但他们甚至用他们的所作所为把我们从水中吹了出来。

最终，彭博资讯（Bloomberg Intelligence）分析师认为，一旦美国最大的电讯公司一致认可和推荐比特币ETF，而不仅仅是在客户要求下允许它们，该行业可能会见证“下一波”采用比特币ETF。随着数十亿美元从机构和高净值投资组合中流出，这波浪潮很可能使 2024 年创纪录的现货比特币 ETF 推出黯然失色。

截至发稿时，BTC的交易价格为81,901美元。

BTC 需要突破 83,500 美元，1 天图表 |资料来源：TradingView.com上的BTCUSDT使用DALL创建的特色图片。E，来自 TradingView.com 的图表 bitcoinist的编辑流程以提供经过深入研究、准确和公正的内容为中心。我们坚持严格的采购标准，每个页面都经过我们顶级技术专家和经验丰富的编辑团队的认真审查。这个过程确保了我们内容对读者的完整性、相关性和价值。