我正在分析比特币减半的数据，发现我们目前所处的周期位置非常有趣。我们已经走过了通往下一个事件的50%以上，下一次事件预计将在2028年4月左右发生。离不到两年了，这意味着市场很可能已经开始为此进行定价。

对于不密切关注的人来说，我们现在处在第5个epoch（时期），它始于2024年4月。在这个阶段，每挖出一个区块，挖矿奖励为3.125 BTC。每次比特币减半，这笔奖励都会减半，这也是用来让通胀保持在可控水平的原因。目前的发行量低于每年1%，这已经非常低了。

我觉得最着迷的是稀缺性的进展。已经挖出了2000万枚比特币，而最后那一百万枚比特币将需要超过一个世纪才能挖出来。21,000,000枚的最大供应量是固定的，而每个减半周期都会让发行变得更慢。这简直就是纯粹的“架构”。

但价格数字上也有一些引人注意的地方。BTC自2024年的减半以来上涨了大约15%，从大约64千一路涨到现在接近77.5千。它在2025年10月曾达到126千的高点，但之后又大幅回落。如果拿它和之前同一减半后的周期表现相比，就会发现这次要弱得多。

这在一定程度上是有道理的——当比特币的规模变大之后，要获得之前相同的百分比收益，现在的市值就需要更多的资金。每个周期的波动性都在下降，价格走势也变得更为循序渐进。这就是比特币在成熟，吸收了更多机构层面的采用。

在这个阶段还大约有105,000个区块等待被挖出，网络会继续沿着可预测的路径前进。如果你正在密切关注，那么值得留意当我们逐渐接近2028年时，市场将如何做出反应。就我个人而言，我一直在关注Gate上的动态，看到不同资产会如何回应这些比特币减半的里程碑，确实很有意思。