我刚刚看完了 Raoul Pal 关于加密市场的分析，里面有一些确实非常值得关注的点。虽然很多人都在懊恼，觉得一切都结束了，但他基于扎实的宏观经济数据看到的是完全不同的局面。

有意思的是，全球流动性与 BTC 的高度相关性。我们说的是：自 2012 年以来相关性达到 90%，而到 NDX 指数上则达到 97%。这并非巧合。流动性大约每年增长 10%，并且仍在加速，没有任何放缓迹象。GMI 金融状况指数已经转为宽松，并且大约领先全球流动性 6 个月，所以基本可以说明资金正在流向这个体系。

在收盘时发生的情况是：美国流动性在熊市阶段出现了收缩，但重点来了：这个指标会领先加密货币大约 3 个月。三个月前它触及最低点，从那时起它的修复正在加速。商业周期处于加速趋势中，eSLR 正在上升 (，银行正在增加信贷)，而随着财政退税进入银行资产负债表，创造更多信贷的倾向将会增长。

还不算上：美国将继续下调利率，从而提高可支配收入。CLARITY 法案大概率很快会通过，带来大规模的机构资本。银行和资产管理人一直都想进入加密领域，而这将会让他们更容易做到。去年稳定币的发行增长了 50%，并且仍在加速，交易量已经达到数十万亿美元的规模。

政府对加密的支持处于历史最高水平。监管方会逐步落地实施，但也会加速整个市场的发展。关键在这里：根据大多数指标，市场正处在恐慌状态，也是历史上最严重的超卖阶段。每周的 DeMark 指标将在两周内提供非常坚实的支撑，日线指标也在重叠之中。从这里出现的任何走弱都会同时满足这两个指标指向的情况，意味着可能出现全面反转。

当然，也有一种风险：油价会在过高水平上持续太久。但接下来的两周至关重要。考虑到所有这些数据的相关性，Pal 认为结果会是积极的。预计会出现新的上涨行情。BTC 当前大约在 77.70K 附近交易，但根据宏观分析，这可能只是开始。